Apakah Tren 1 Ini Menandakan Bahwa Sudah Terlambat untuk Membeli Bitcoin?

Kenaikan spektakuler Bitcoin di masa lalu telah memanjakan kita. Saya ingat melihatnya melambung beberapa tahun yang lalu, menciptakan jutawan semalam sementara saya duduk di pinggir. Sekarang dengan setiap siklus halving yang berlalu, imbal hasilnya semakin menyusut—persis seperti yang Anda harapkan dari aset yang matang. Tapi apakah ini berarti kita telah kehilangan kesempatan?

Melihat data dari BitBo, kelipatan yang diperoleh investor dengan setiap era pengurangan separuh empat tahunan telah menurun secara signifikan. Tahun-tahun awal yang liar dengan pengembalian astronomis telah berlalu. Integrasi kripto ke dalam keuangan tradisional telah mengubah karakternya secara fundamental. ETF spot yang disetujui pada awal 2024 telah mengubah Bitcoin menjadi pembelian dengan klik tombol untuk akun pensiun, membawa populasi pembeli dan pemegang baru yang sebelumnya tidak ada.

Saya telah menyaksikan platform perdagangan berevolusi dari situs web yang mencurigakan menjadi operasi yang canggih, dan sekarang kita memiliki perusahaan Wall Street yang menjual produk Bitcoin. Institusionalisasi telah lengkap.

Tapi di sinilah saya tidak setuju dengan para pesimis: kelipatan yang lebih rendah tidak serta merta berarti imbal hasil yang buruk. Itu hanya berarti imbal hasil yang lebih normal. Jika Bitcoin hanya berlipat ganda dalam empat tahun, itu masih merupakan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 19%. Bukan 1.000x peluncuran bulan yang dilihat beberapa adopter awal, tetapi cobalah menemukan kinerja semacam itu di aset tradisional.

Kelangkaan dasar tetap tidak berubah—batasan 21 juta koin tidak akan ke mana-mana. Setelah pemotongan setengah pada 2024, penerbitan turun dari sekitar 900 koin per hari menjadi sekitar 450. Sementara itu, ETF terus menyerap pasokan dengan tingkat yang mengesankan.

Apa yang membuat saya frustrasi tentang analisis Bitcoin mainstream adalah bagaimana mereka membandingkannya dengan siklus sebelumnya tanpa mengakui evolusinya. Ini bukan lagi kelas aset yang sama. Ini telah lulus dari keingintahuan digital menjadi instrumen keuangan yang sah.

Bagi investor yang bersedia bertahan melalui volatilitas, Bitcoin masih menawarkan potensi yang menarik. Namun, Anda perlu kesabaran. Ukur posisi Anda dengan tepat, lakukan pembelian berkala melalui penurunan yang tak terhindarkan, dan berkomitmen pada jangka waktu minimal empat tahun.

Anda tidak akan memiliki tiket lotere lagi. Sebagai gantinya, Anda akan memegang aset digital yang langka dengan infrastruktur institusional yang terlampir. Hari-hari mengubah $1.000 menjadi jutaan mungkin telah berakhir, tetapi menemukan aset lain dengan kombinasi kelangkaan Bitcoin, adopsi yang terus berkembang, dan potensi pengembalian yang wajar tetap menjadi tantangan.

Kompresinya nyata. Kesempatan tidak hilang—hanya saja sekarang berbeda.