Sprouts Farmers vs. Kroger: Saham Grosir Mana yang Lebih Baik Sekarang?

Di sektor ritel makanan yang tangguh, dua pemain menarik perhatian saya: Sprouts Farmers Market dan Kroger. Sementara konsumen terus memprioritaskan pembelian makanan meskipun ada tekanan ekonomi, perusahaan-perusahaan ini menavigasi lanskap dengan cara yang cukup berbeda. Setelah melihat kedua saham tersebut mengungguli S&P 500 yang sedang kesulitan tahun ini, saya bertanya-tanya mana yang layak mendapat investasi saya.

Petani Sprouts: Menyusuri Gelombang Kesadaran Kesehatan

Sprouts telah memposisikan dirinya dengan cemerlang di ruang alami dan organik, dan sejujurnya, angka-angka mereka berbicara banyak. Kinerja Q1 mereka melampaui ekspektasi dengan lonjakan penjualan sebesar 19% menjadi $2,2 miliar dan penjualan toko yang sebanding meningkat 11,7%. Apa yang mengesankan saya adalah bagaimana mereka telah menciptakan ceruk mereka dalam pasar target besar $290 billion.

Produk spesialis mereka seperti daging dari sapi yang diberi pakan rumput dan barang tanpa minyak biji jelas menarik bagi konsumen seperti saya yang lebih memperhatikan label daripada sebelumnya. Bisnis label pribadi mereka menyumbang 24% dari total penjualan - sebuah strategi margin yang cerdas dalam lingkungan inflasi ini.

Saya sangat terkesan dengan transformasi digital mereka. Penjualan e-commerce melonjak 28% dan sekarang mewakili 15% dari total pendapatan. Sementara itu, rencana ekspansi mereka terlihat agresif namun terukur - 35 toko baru direncanakan tahun ini dengan 120 lagi dalam proses.

Posisi kas mereka juga terlihat sangat solid. $299 juta dalam arus kas operasi kuartal lalu memungkinkan mereka untuk berinvestasi dalam pertumbuhan sambil tetap mengembalikan $219 juta kepada pemegang saham melalui buyback. Dengan $286 juta dalam kas yang tersisa, mereka berada dalam posisi yang baik untuk menghadapi tantangan ekonomi yang mungkin muncul.

Kroger: Inovasi Digital di Bawah Tekanan Utang

Kroger terus memanfaatkan skala dan portofolio label pribadi "Our Brands", yang menjangkau lebih dari 90% rumah tangga tahun lalu. Lebih dari 900 peluncuran produk baru mereka menunjukkan inovasi, tetapi proyeksi pertumbuhan penjualan identik 2-3% mereka terasa kurang memuaskan dibandingkan dengan kinerja angka ganda Sprouts.

Inisiatif digital mereka layak mendapatkan pengakuan - program keanggotaan Boost, layanan Delivery Now, dan pusat pemenuhan pelanggan membantu penjualan digital melebihi $13 miliar tahun lalu. Bisnis alternatif profit mereka menghasilkan $1,35 miliar dalam profit operasional, termasuk lonjakan 17% dalam pendapatan media.

Namun, saya tidak bisa mengabaikan masalah yang jelas - merger Albertsons yang gagal meninggalkan Kroger dengan utang baru sebesar $5,8 miliar, mendorong proyeksi biaya bunga menjadi $650-675 juta tahun fiskal ini. Itu adalah beban pendapatan yang signifikan. Tambahkan tantangan operasi bahan bakar dengan volume dan margin yang lebih rendah, dan jalan Kroger ke depan tampaknya lebih terjal dibandingkan dengan Sprouts.'

Angka Menceritakan Sebuah Kisah

Estimasi analis mengungkapkan trajektori yang berbeda. Estimasi EPS Sprouts telah direvisi naik secara signifikan, memproyeksikan pertumbuhan 35,5% tahun ini dan 12% lagi tahun depan. Sementara itu, estimasi Kroger tetap datar, menunjukkan pertumbuhan yang lebih modest sebesar 6% dan 8,5%.

Kinerja saham memperkuat narasi ini - Sprouts telah melonjak 29,6% sejak awal tahun dibandingkan dengan Kroger yang 12,7%. Keduanya mengalahkan sedikit penurunan S&P 500, tetapi momentum Sprouts tidak dapat disangkal.

Penilaian memang menguntungkan Kroger, yang diperdagangkan pada 14,16x keuntungan di masa depan dibandingkan dengan multiple Sprouts yang lebih tinggi yaitu 30,98x. Namun, harga premium Sprouts mencerminkan trajektori pertumbuhannya yang lebih baik dan neraca yang lebih bersih.

Pendapat Saya: Sprouts Mengambil Mahkota

Meskipun kedua perusahaan memiliki kelebihan, Sprouts muncul sebagai pilihan yang lebih kuat saat ini. Strategi ekspansi yang terarah, momentum penjualan digital, dan keselarasan dengan tren konsumen yang peduli kesehatan menempatkan mereka pada posisi untuk terus berkinerja lebih baik. Inovasi Kroger patut dipuji, tetapi beban utang mereka dan prospek pertumbuhan yang lebih sederhana menjadikan mereka kurang menarik.

Bagi investor yang mencari paparan terhadap ketahanan sektor bahan makanan dengan potensi pertumbuhan yang lebih tinggi, Sprouts menawarkan pilihan yang lebih menarik meskipun dengan penilaian premium. Terkadang kualitas layak dibayar - terutama ketika disertai dengan momentum.