2 Saham Teknologi Elit untuk Diakuisisi di 2024 dan 1 yang Harus Dihindari

Selama dekade terakhir, pasar saham telah menyaksikan pertumbuhan yang luar biasa. Investasi awal sebesar $10.000 dalam dana yang melacak pasar seperti Vanguard S&P 500 ETF di awal tahun 2014 akan tumbuh menjadi $29.673 saat ini, dengan asumsi dividen yang diinvestasikan kembali, yang mewakili tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 11,6%.

Namun, sekelompok kecil saham elit, yang sering disebut sebagai FAANG, telah mengungguli bahkan hasil pasar yang kuat ini. Investasi $10,000 yang dibagi rata di antara lima saham ini, dengan dividen yang diinvestasikan kembali, akan melonjak menjadi $89,051 selama periode yang sama - tingkat pertumbuhan tahunan majemuk yang luar biasa sebesar 24,7%. Meskipun perjalanan ini tidak tanpa fluktuasi, dengan portofolio FAANG mengungguli pelacak S&P 500 dalam lima tahun dan tertinggal dalam lima tahun lainnya, kinerja luar biasa pada tahun 2015, 2020, dan 2023 lebih dari cukup untuk mengkompensasi penampilan yang lebih lemah pada tahun 2022.

Untuk yang tidak familiar, FAANG terdiri dari perusahaan-perusahaan terkenal berikut:

• Meta Platforms (sebelumnya Facebook)
• Apel
• Amazon
• Netflix
• Alphabet (Perusahaan induk Google)

Di antara saham-saham unggulan ini, Alphabet mencatatkan kenaikan 10 tahun yang paling modest sebesar 400%. Di sisi yang berlawanan, Apple memimpin dengan kenaikan harga saham sebesar 867%. Sebagai satu-satunya pembayar dividen dalam kelompok ini, total pengembalian Apple, termasuk dividen yang diinvestasikan kembali, akan mencapai angka yang mengesankan sebesar 1.000% selama dekade ini.

Namun, bahkan di dalam klub eksklusif ini, tidak semua anggota menawarkan peluang investasi yang menarik secara merata pada waktu tertentu. Saat ini, saya telah mengidentifikasi dua prospek menarik untuk 2024, tetapi ada satu yang mungkin perlu didekati dengan hati-hati oleh para investor untuk saat ini.

Prime FAANG Investment #1: Alfabet

Perusahaan induk Google mengalami kemunduran signifikan pada tahun 2022, dengan kedua kelas sahamnya merosot hingga 42% akibat ketidakstabilan ekonomi global dan pasar iklan digital yang melemah. Selama dua tahun terakhir, saham Alphabet pada dasarnya stagnan, menunjukkan penurunan moderat sebesar 3%.

Namun, pertumbuhan perusahaan telah mendapatkan momentum kembali. Pendapatan Alphabet selama 12 bulan terakhir sekarang mencapai $297 miliar, naik 15% dari $258 miliar pada tahun fiskal 2021. Arus kas bebas meningkat sebesar 16%, meningkat dari $67 miliar menjadi $78 miliar selama periode yang sama.

Pentingnya, masa depan Alphabet tampak menjanjikan. Sektor periklanan sedang pulih dari penurunan yang disebabkan oleh inflasi. Google Cloud telah membuktikan dirinya sebagai penyedia terkemuka alat AI berbasis cloud, dan perusahaan bahkan merancang chip akselerator AI-nya sendiri.

Sementara kinerja saham Alphabet telah stagnan, bisnis dasarnya telah menghidupkan kembali pertumbuhannya. Saat ini, saham Alphabet diperdagangkan pada valuasi yang wajar sebesar 27 kali pendapatan trailing dan 23 kali arus kas bebas - di bawah rata-rata jangka panjang mereka. Mengingat relevansi Alphabet yang bertahan lama, ini merupakan kesempatan menarik untuk membeli saham dengan diskon.

Prime FAANG Investment #2: Netflix

Jika Alphabet menghadapi tantangan pada tahun 2022, Netflix mengalami reaksi pasar yang jauh lebih parah. Saham pelopor streaming ini anjlok hingga 72% tahun lalu, dan meskipun ada pemulihan yang kuat, kini masih diperdagangkan 19% di bawah level akhir tahun 2021. Setelah sempat terlihat seperti kisah horor bagi para investor, perusahaan ini kini lebih mirip dengan film ramah keluarga yang layak untuk diinvestasikan secara berlebihan.

Menariknya, penurunan dramatis pada tahun 2022 tampaknya tidak berdasar. Investor pada dasarnya menghukum Netflix karena menerapkan strategi yang selama ini mereka dorong - memprioritaskan margin dan pertumbuhan pendapatan yang menguntungkan. Fokus manajemen yang meningkat pada profitabilitas datang dengan mengorbankan pertumbuhan pelanggan yang lebih lambat, yang sebelumnya menjadi metrik kunci dalam laporan kuartalan Netflix. Reaksi pasar terhadap perubahan strategi ini sangat parah, karena kebiasaan lama sulit untuk dihilangkan.

Sejak pertengahan 2021, harga saham Netflix telah meningkat hampir tiga kali lipat dari titik terendah multi-tahunnya. Meskipun peluang beli yang paling jelas telah berlalu, Netflix masih tampak sebagai investasi yang solid dengan mesin pertumbuhan yang diperbarui dan rasio valuasi yang wajar. Secara khusus, saham Netflix menjadi lebih menarik dari sebelumnya ketika dievaluasi berdasarkan rasio harga terhadap arus kas bebas - metrik yang dulunya sering disebutkan oleh para kritikus sebagai kekhawatiran.

Arus kas mungkin mengalami penurunan sementara pada tahun 2024 saat produksi konten Netflix kembali berjalan penuh setelah pemogokan penulis dan aktor pada tahun 2023. Namun, tren jangka panjangnya jelas: Netflix tidak lagi mengejar pertumbuhan pelanggan dengan biaya berapa pun, melainkan mengoptimalkan arus kas dan keuntungan. Pergeseran strategis ini, meskipun awalnya dihadapi dengan skeptisisme, seharusnya pada akhirnya mendapatkan penerimaan yang lebih luas di pasar.

Sampai saat itu, Netflix tetap menjadi peluang investasi yang menarik menurut penilaian saya.

Saham FAANG yang Harus Dihindari di 2024: Meta Platforms

Meskipun saya tidak bermaksud merendahkan Meta Platforms, perusahaan di balik Facebook, Instagram, dan WhatsApp tidak menawarkan proposisi investasi yang menarik pada saat ini.

Taruhan substansial perusahaan pada metaverse tidak mungkin memberikan imbal hasil yang signifikan selama bertahun-tahun yang akan datang. Pendapatan divisi Reality Labs sangat kecil dalam struktur keuangan keseluruhan Meta, hanya menyumbang 0,6% dari total penjualan dalam laporan kuartal ketiga yang baru-baru ini dirilis. Namun, manajemen berinvestasi besar-besaran dalam penggerak pertumbuhan potensial ini. Pendapatan $210 juta dalam kuartal ketiga datang dengan biaya kerugian operasional sebesar $3,7 miliar untuk divisi Reality Labs.

Meskipun melampaui ekspektasi pendapatan Wall Street dalam tiga dari empat kuartal tahun ini dan dianggap sebagai inovator AI yang menjanjikan, saham Meta telah meroket sebesar 198% pada tahun 2023, sebagian besar menghapus penurunan tahun sebelumnya.

Seseorang mungkin berargumen bahwa situasi Meta mencerminkan Alphabet, mengingat tren harga saham yang serupa dan tantangan periklanan selama dua tahun terakhir. Namun, keadaan Meta berbeda secara signifikan dari Alphabet. Meskipun perusahaan yang sebelumnya dikenal sebagai Facebook mungkin memiliki beberapa inisiatif AI, itu tidak dapat menandingi keahlian AI Google selama beberapa dekade atau kemampuan yang ditingkatkan AI dari Google Cloud. Jika AI diharapkan dapat menghidupkan kembali pertumbuhan Meta, pengeluaran substansial untuk proyek metaverse dapat dilihat sebagai pengalihan yang mahal.

Sebagai kesimpulan, Meta Platforms tampaknya sedang mengalami gelombang momentum saat ini, dan saya tidak yakin bahwa AI akan menjadi transformatif bagi perusahaan. Jika pasar yang lebih luas mencapai kesimpulan serupa, saham Meta dapat menghadapi koreksi harga yang substansial. Hingga saat itu, saya sarankan untuk berhati-hati dengan saham media sosial yang terlalu panas ini, meskipun ia merupakan anggota kelompok FAANG yang mengalahkan pasar.