Mullen Automotive (MULN) Berjuang untuk Bertahan di Tengah Kesulitan Keuangan

Saya telah mengamati perjuangan putus asa Mullen Automotive untuk bertahan hidup, dan semakin sulit untuk melihat jalan ke depan bagi perusahaan EV ini. Perusahaan tersebut tenggelam dalam utang sambil melakukan akrobatik keuangan untuk menjaga listing NASDAQ-nya tetap utuh. Langkah terbaru mereka? Pemecahan saham terbalik 1-untuk-100 yang brutal yang mencerminkan keputusasaan.

Di balik siaran pers mengkilap tentang pesanan kendaraan terletak kebenaran yang menyedihkan: kerugian bersih yang mencengangkan sebesar $289,9 juta dan laba per saham sebesar -$7,91. Yang lebih buruk, cadangan kas mereka praktis telah menguap - hanya $4 juta yang tersisa dari $155,7 juta yang mereka miliki setahun yang lalu. Modal kerja mereka telah terjun ke dalam defisit $59 juta. Ini bukan hanya angka yang mengkhawatirkan; ini adalah sirene bencana keuangan.

Tentu, manajemen membanggakan tentang mengamankan komitmen pembiayaan sebesar $250 juta dan menandatangani kesepakatan dengan perusahaan-perusahaan seperti GAMA, Pape Truck, dan Volt Mobility. Mereka menggantungkan janji pendapatan potensial sebesar $210 juta. Tapi saya sudah melihat film ini sebelumnya - janji kekayaan di masa depan sementara saat ini terbakar.

Mari kita sebut apa adanya: Mullen terutama menempelkan mereknya pada impor dari Cina sambil membicarakan SUV premium Mullen Five-nya. Sementara itu, mereka menunda pengakuan pendapatan pada 377 kendaraan yang mereka klaim telah ditagihkan, senilai $16,8 juta. Mengapa? Karena mereka sebenarnya tidak dapat menghitung uang tersebut sampai dealer menjual ke pelanggan akhir.

Perusahaan tersebut membakar uang tunai dengan kecepatan yang mengkhawatirkan sambil menerbitkan surat utang konversi dan waran yang kemungkinan besar akan menyebabkan dilusi besar-besaran. Rekayasa keuangan ini mungkin membeli waktu, tetapi tidak menyelesaikan masalah mendasar - mereka tidak cukup menjual kendaraan untuk bertahan di pasar EV yang sangat kompetitif.

Saya akan menjauh dari saham ini sampai mereka menunjukkan bahwa mereka benar-benar dapat menghasilkan pendapatan yang berkelanjutan dan menghentikan pembakaran kas mereka yang bencana. Saat ini, Mullen terlihat kurang seperti produsen EV yang menjanjikan dan lebih seperti rumah finansial yang rapuh di ambang kolaps.