Rally Saham Bank: Dapatkah 2 Raksasa Keuangan Ini Mempertahankan Momentum?

13 Oktober 2025 — 09:27 pagi EDT

Ditulis oleh Analis Keuangan untuk Crypto Insider

Poin Kunci

  • Potensi penurunan suku bunga telah menghidupkan kembali sektor perbankan.
  • Stimulasi ekonomi dari pemotongan suku bunga dapat mengurangi risiko resesi.
  • Kurva imbal hasil yang lebih curam, yang sering menyertai pemotongan suku bunga, biasanya menguntungkan bank.

Sektor perbankan secara konsisten berkinerja di bawah indeks S&P 500 sejak krisis keuangan 2008. Namun, bulan Agustus menyaksikan lonjakan signifikan dalam saham bank karena pasar mulai mengantisipasi kemungkinan yang lebih tinggi untuk pengurangan suku bunga pada pertemuan mendatang Federal Reserve di bulan Oktober.

Penurunan suku bunga dapat berpotensi menggerakkan ekonomi, meningkatkan aktivitas pinjaman, mempertahankan kualitas kredit yang kuat, dan memperdalam kurva imbal hasil. Ini sangat penting mengingat imbal hasil yang tinggi pada obligasi Treasury AS 30 tahun. Bank umumnya berkembang dalam lingkungan kurva yang lebih curam, karena model tradisional mereka melibatkan meminjam pada suku bunga jangka pendek yang lebih rendah dan meminjamkan pada imbal hasil jangka panjang yang lebih tinggi.

Agustus menyaksikan ETF SPDR S&P Regional Banking mencapai imbal hasil yang mengesankan sebesar 11,4%, jauh melampaui kenaikan 3,7% S&P 500. Dua lembaga keuangan yang menunjukkan kinerja luar biasa adalah pemberi pinjaman yang berfokus pada konsumen SoFi Technologies (NASDAQ: SOFI) dan American Express (NYSE: AXP). Pertanyaannya tetap: dapatkah mereka mempertahankan trajektori positif ini?

American Express: Peminjaman Kartu Kredit Premium

Saham American Express melonjak lebih dari 12% pada bulan Agustus. Bagi mereka yang tidak familiar dengan operasi AmEx, perusahaan ini memiliki dua segmen bisnis utama. Yang pertama adalah divisi pinjaman kartu kredit tradisionalnya, yang memberikan kredit kepada konsumen, terutama mereka yang memiliki skor FICO prime dan super-prime. Klien AmEx biasanya memiliki pendapatan yang cukup besar, dan memiliki kartu AmEx seringkali menyampaikan prestise tertentu, yang sebagian menjelaskan kemampuan perusahaan untuk membebankan biaya tahunan setinggi $695 untuk kartu Platinum-nya.

Selain itu, AmEx menjalankan bisnis pembayaran, membedakannya dari sebagian besar pemberi pinjaman kartu kredit lainnya. Perusahaan bertindak sebagai pengakuisisi pedagang, memfasilitasi bisnis dalam memproses transaksi dari pemegang kartu AmEx dan mengumpulkan biaya untuk setiap transaksi yang diproses. Beberapa jaringan pembayaran berskala besar melampaui AmEx dalam ukuran, dengan Visa dan Mastercard menjadi pengecualian yang terkenal.

AmEx terus menghasilkan pendapatan yang kuat, dengan kualitas kredit tetap baik sejauh ini. Tak diragukan lagi, AmEx merupakan saham kartu kredit terkemuka berkat mereknya yang kuat dan diversifikasi pendapatan. Saat ini diperdagangkan pada 21,5 kali pendapatan di masa depan, saham ini berada di dekat batas atas kisaran perdagangan lima tahunnya. Harga saham kemungkinan akan tetap terikat dalam kisaran dalam jangka pendek. Jika suku bunga turun dan ekonomi menghindari resesi, saham ini mungkin akan terus naik.

Namun, bahkan basis pelanggan AmEx dapat menghadapi tantangan dalam lingkungan resesi, yang menjadi semakin mungkin selama suku bunga tetap tinggi. Akibatnya, saham tersebut mungkin rentan terhadap penarikan jangka pendek jika kebijakan moneter dan kondisi makroekonomi tidak sejalan dengan ekspektasi. Namun, investor dengan perspektif jangka panjang mungkin menemukan saham tersebut sebagai pilihan yang menarik.

SoFi: Mengalami Pertumbuhan yang Luar Biasa

Platform perbankan digital SoFi Technologies mengungguli AmEx, dengan harga sahamnya melonjak lebih dari 20% pada bulan Agustus. Perusahaan ini bertujuan untuk menjadi penyedia layanan keuangan yang komprehensif, menawarkan rekening bank, pinjaman pribadi, hipotek, layanan pialang investasi, alat keuangan pribadi, dan lainnya. SoFi juga mengoperasikan divisi teknologi bank yang menyediakan teknologi pemrosesan inti untuk bank dan perusahaan fintech, serta kemampuan pemrosesan pembayaran untuk bisnis yang ingin mengintegrasikan fungsionalitas pembayaran.

Saham telah menjadi performer yang luar biasa bagi investor, menghargai hampir 80% tahun ini. SoFi juga telah mencapai profitabilitas, melaporkan $0,14 laba per saham yang tereduksi pada paruh pertama tahun 2025, laba yang disesuaikan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) mendekati $460 juta (naik 63% tahun ke tahun), dan pendapatan melebihi $1,6 miliar (kenaikan 30% tahun ke tahun).

Sebagian besar pendapatan perusahaan masih berasal dari bisnis pinjamannya, terutama pinjaman pribadi. Mirip dengan pinjaman kartu kredit, segmen ini bersifat siklis tetapi kemungkinan besar akan mendapat manfaat dari suku bunga yang lebih rendah. Skenario semacam itu akan mengurangi biaya pinjaman seiring waktu dan mengarah pada pasar modal yang lebih kuat, yang sangat penting bagi SoFi karena menjual sebagian besar pinjaman yang dimilikinya.

Meskipun pertumbuhannya mengesankan, SoFi diperdagangkan pada valuasi yang tinggi yaitu lebih dari 80 kali laba yang akan datang dan 5,9 kali nilai buku riilnya. Valuasi ini, dalam penilaian saya, membuat perusahaan rentan terhadap penurunan ekonomi atau gangguan dalam pendanaan pinjaman dari pasar modal.

Selain itu, karena SoFi menjual sebagian besar pinjamannya daripada menahannya hingga jatuh tempo, perusahaan harus menandai portofolio pinjamannya ke nilai wajar setiap kuartal, berdasarkan faktor-faktor termasuk tingkat kerugian pinjaman dan kecepatan pelunasan awal. Penandaan SoFi biasanya positif, menguntungkan pendapatan. Namun, tingkat diskonto yang digunakan dalam penandaan nilai wajar SoFi untuk portofolio pinjaman pribadinya terlihat agak optimis dari sudut pandang saya.

Mengingat faktor-faktor ini, saya saat ini menahan diri untuk merekomendasikan saham tersebut.

Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
  • Hadiah
  • Komentar
  • Posting ulang
  • Bagikan
Komentar
0/400
Tidak ada komentar
  • Sematkan
Perdagangkan Kripto Di Mana Saja Kapan Saja
qrCode
Pindai untuk mengunduh aplikasi Gate
Komunitas
Bahasa Indonesia
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)