Setelah Hampir Membuang Seluruh Portofolionya, Michael Burry dari "The Big Short" Baru Saja Membeli 2 Saham Terabaikan yang Terjatuh Setidaknya 40% Tahun Ini

Michael Burry, pria yang terkenal bertaruh melawan pasar perumahan sebelum Resesi Besar ( dan membuat Christian Bale memerankannya dalam sebuah film ), kembali membuat gebrakan. Awal tahun ini, dia mengejutkan para investor dengan melikuidasi hampir seluruh portfolionya dan membeli opsi put pada raksasa teknologi seperti Nvidia. Ternyata, waktu yang dipilihnya sangat tepat - pasar anjlok pada bulan April selama "Hari Pembebasan" Trump, meskipun sejak saat itu telah pulih.

Sekarang, pengajuan kuartal kedua Burry mengungkapkan pergeseran dramatis. Investor yang dikenal sebagai kontrarian ini telah menjadi optimis, secara khusus menargetkan dua saham yang tidak akan disentuh oleh sebagian besar investor - keduanya turun setidaknya 40% tahun ini.

UnitedHealth: Tertekan Tapi Tidak Menyerah

UnitedHealth telah mengalami tahun 2025 yang menyedihkan. Bahkan setelah pemulihan baru-baru ini, saham tetap turun sekitar 41%. Raksasa kesehatan ini sangat meremehkan biaya medis tahun ini - hingga $6,5 miliar. Perkiraan EPS yang disesuaikan mereka merosot dari sekitar $30 menjadi hanya $16. Ditambah dengan penyelidikan DOJ terhadap praktik penagihan Medicare Advantage mereka, dan Anda memiliki badai sempurna.

Namun Burry bukan satu-satunya miliarder yang melihat peluang dalam penderitaan UNH. Warren Buffett dan David Tepper juga telah membeli. Terlepas dari masalahnya, UnitedHealth masih mendominasi pasar asuransi AS dengan kekuatan penetapan harga yang signifikan. Perusahaan ini mempertahankan hasil arus kas bebas yang cukup baik di atas 9% dan menawarkan hasil dividen 3%. Burry mengakumulasi 20.000 saham secara langsung ditambah eksposur terhadap 350.000 saham lagi melalui opsi panggilan, bertaruh bahwa perusahaan dapat melewati badai ini.

Lululemon: Merek Mewah dalam Situasi Sulit

Merek athleisure mewah Lululemon mengalami nasib yang lebih buruk, dengan sahamnya merosot hampir 47% tahun ini. Perusahaan menghadapi berbagai tantangan: meningkatnya persaingan, tarif, konsumen yang berhati-hati enggan membelanjakan uang untuk peralatan olahraga yang mahal, dan memudarnya antusiasme berolahraga era pandemi.

Meskipun menghadapi tantangan ini, Burry membeli 50.000 saham LULU secara langsung dan memiliki eksposur terhadap 400.000 saham lagi melalui opsi panggilan. Meskipun perusahaan melampaui perkiraan pendapatan di Q1, manajemen menurunkan panduan tahun penuh, dengan alasan "makro lingkungan yang dinamis."

Apa yang mungkin menarik perhatian Burry adalah neraca Lululemon yang bersih - $1,3 miliar dalam bentuk kas tanpa utang - dan kekuatan penetapan harganya. Dengan saham diperdagangkan hanya 13,5 kali laba yang akan datang, Burry tampaknya percaya bahwa pasar telah bereaksi berlebihan dan bahwa merek kuat Lululemon dapat mengatasi tantangan jangka pendek.

Saya menemukan menarik bagaimana Burry selalu bertindak berbeda ketika yang lain mengikuti arus. Saham-saham yang sangat didiskon ini mungkin terlihat seperti pisau jatuh bagi sebagian besar investor, tetapi insting kontrarian-nya telah membuahkan hasil yang spektakuler sebelumnya. Apakah dia benar kali ini masih perlu dilihat, tetapi saya tidak akan bertaruh melawan orang yang melihat krisis perumahan akan datang saat orang lain masih berpesta.