Saya telah memperhatikan saham CrowdStrike dengan kekhawatiran yang semakin meningkat belakangan ini. Hasil Q2 mereka menggambarkan gambaran yang mengkhawatirkan yang tidak boleh diabaikan oleh para investor. Meskipun perusahaan tersebut mengalahkan perkiraan pendapatan, perlambatan yang terus-menerus dalam pertumbuhan pendapatan tidak bisa diabaikan.

Pendapatan hanya tumbuh 20% kuartal ini - jauh dari pertumbuhan 35% yang mereka banggakan hanya setahun yang lalu. Pertumbuhan ARR mereka juga menunjukkan tren menurun. Manajemen terus berjanji bahwa pertumbuhan akan mempercepat di paruh kedua, tetapi saya skeptis. Kami sudah mendengar cerita ini sebelumnya.

Apa yang benar-benar mengganggu saya adalah penilaian. Diperdagangkan pada hampir 24 kali penjualan mendatang untuk perusahaan yang tumbuh 20%? Itu konyol di lingkungan pasar saat ini. Sektor keamanan siber semakin kompetitif setiap hari, dan harga premium CrowdStrike semakin sulit untuk dibenarkan.

Tentu, Falcon Flex terdengar menjanjikan, dengan 820 kesepakatan senilai $3,2 miliar, tetapi saya tidak yakin itu cukup untuk membalikkan perlambatan pertumbuhan. Perusahaan juga meningkatkan pengeluaran sementara pertumbuhan menurun - tidak pernah menjadi kombinasi yang baik bagi pemegang saham.

Kedudukan kas mereka tetap kuat di $4,61 miliar, tetapi itu tidak membenarkan valuasi saat ini. Pasar tampaknya memasukkan harga dalam percepatan pertumbuhan yang mungkin tidak akan pernah terwujud.

Saya akan menjauh dari penurunan ini. Ada peluang yang lebih baik di tempat lain di sektor teknologi dengan valuasi yang lebih wajar dan trajektori pertumbuhan yang lebih jelas. Terkadang pasar benar ketika mengirimkan saham lebih rendah.