Micron vs Texas Instruments: Implikasi Web3 untuk Investasi Semikonduktor

Tinjauan Pasar dan Model Bisnis

Micron Technology (MU) dan Texas Instruments (TXN) adalah pemain kunci dalam industri semikonduktor, masing-masing dengan fokus yang berbeda yang menempatkan mereka secara unik dalam ekosistem Web3 yang berkembang.

Micron mengkhususkan diri dalam solusi memori, terutama DRAM dan memori flash NAND. Pada tahun 2025, bisnis pusat data Micron mencapai rekor pendapatan dan margin, didorong oleh meningkatnya permintaan untuk memori bandwidth tinggi (HBM) dalam aplikasi AI. Ekspansi strategis perusahaan dalam teknologi HBM sangat sesuai dengan kebutuhan komputasi jaringan blockchain dan aplikasi terdesentralisasi (dApps).

Texas Instruments, di sisi lain, fokus pada chip pemrosesan analog dan tersemat. Komponen-komponen ini sangat penting untuk perangkat IoT, yang merupakan bagian signifikan dari infrastruktur Web3. Pada tahun 2025, TXN melaporkan hasil keuangan yang kuat dan terus melakukan investasi strategis dalam inovasi, mempertahankan kepemimpinannya dalam semikonduktor analog.

Kinerja Keuangan dan Posisi Pasar

Micron Technology (MU)

• Pendapatan Q4 FY2025: $11,3 miliar (naik 46% YoY)
• Margin kotor: 41% (naik 17 poin persentase YoY)
• EPS: $8.29 (naik 538% YoY)

Kinerja luar biasa Micron pada tahun 2025 sebagian besar disebabkan oleh lonjakan permintaan terkait AI, terutama di pusat data. Pertumbuhan ini sejalan dengan meningkatnya kebutuhan komputasi dari jaringan blockchain dan aplikasi AI terdesentralisasi di ruang Web3.

Texas Instruments (TXN)

• Pertumbuhan pendapatan: 11,14% ( per 31 Maret 2025)
• Margin kotor: 57,89% ( per 30 Juni 2025 )
• Panduan Q3 2025: Pendapatan antara $4,45 miliar dan $4,80 miliar

Pertumbuhan stabil TXN mencerminkan permintaan yang konsisten untuk chip analog di berbagai industri, termasuk yang mendukung infrastruktur Web3 seperti perangkat IoT dan sistem komputasi tepi.

Valuasi dan Metrik Investasi

| Metrik | Mikron (MU) | Texas Instruments (TXN) | |--------|-------------|-------------------------| | Rasio P/E | 24,00 | 33,00 | | EV/EBITDA | 12.27 | 22.17 | | Harga-terhadap-Penjualan | 4.7 | 10.03 |

Valuasi yang lebih rendah dari Micron menunjukkan bahwa perusahaan ini mungkin menawarkan nilai yang lebih baik bagi para investor yang ingin mendapatkan eksposur terhadap pertumbuhan semikonduktor yang didorong oleh Web3. Namun, valuasi yang lebih tinggi dari TXN mencerminkan posisi pasar yang kuat dan kinerja yang konsisten dalam chip analog, yang penting untuk ekosistem IoT yang lebih luas yang mendukung aplikasi Web3.

Inisiatif Strategis dan Posisi Web3

Micron berinvestasi $30 miliar dalam ekspansi pabrik di AS dan kemasan HBM yang canggih, termasuk pabrik kedua di Idaho dan ekspansi di Virginia. Ini sejalan dengan meningkatnya permintaan akan memori berkinerja tinggi dalam aplikasi AI dan blockchain.

Texas Instruments berencana untuk menginvestasikan lebih dari $60 miliar pada tahun 2025 untuk ekspansi pabrik di AS, dengan fokus pada pabrik wafer 300mm di Texas. Ekspansi ini akan mendukung produksi chip analog yang sangat penting untuk perangkat IoT yang menjadi tulang punggung banyak aplikasi Web3.

Prospek Industri dan Implikasi Web3

Prospek industri semikonduktor untuk tahun 2025 adalah positif, terutama untuk harga DRAM dan NAND, yang didorong oleh teknologi AI dan Web3. Micron berada dalam posisi yang baik untuk mendapatkan keuntungan dari permintaan HBM yang kuat, yang penting untuk memproses transaksi blockchain dan menjalankan model AI terdesentralisasi.

Untuk Texas Instruments, pemulihan dalam permintaan semikonduktor industri dan otomotif memberikan harapan baik untuk bisnis chip analognya. Seiring dengan semakin integrasinya teknologi Web3 dengan aplikasi dunia nyata, chip TXN akan memainkan peran penting dalam menghubungkan perangkat fisik ke jaringan terdesentralisasi.

Lanskap Kompetitif

Di pasar memori, Micron bersaing dengan Samsung dan SK Hynix. Untuk semikonduktor analog, Texas Instruments menghadapi persaingan dari Analog Devices dan NXP. Seiring berkembangnya aplikasi Web3, kemampuan perusahaan-perusahaan ini untuk menyediakan chip yang efisien dan berkinerja tinggi akan sangat penting untuk mendapatkan pangsa pasar di sektor yang sedang berkembang ini.

Faktor Risiko

Baik Micron maupun Texas Instruments menghadapi risiko dari kontrol ekspor China terhadap unsur tanah jarang dan peralatan semikonduktor. Ketegangan geopolitik ini dapat mempengaruhi rantai pasokan mereka dan daya saing global, yang berpotensi memengaruhi kemampuan mereka untuk memenuhi permintaan yang terus meningkat dari proyek Web3 dan blockchain.