Saham JD.com Mengungguli Pasar Meskipun Ada Kekhawatiran Profit

JD.com ditutup pada $35.91 kemarin, melonjak 1.44% sementara S&P 500 yang lebih luas hanya mencatatkan kenaikan 0.37%. Saya sudah mengamati raksasa e-commerce China ini dengan seksama, dan kinerjanya yang terbaru cukup menarik - saham telah lonjakan 12.56% selama sebulan terakhir, secara dramatis mengungguli kenaikan modest 0.38% di sektor ritel dan kenaikan 4.26% di S&P 500.

Tapi saya tidak sepenuhnya yakin bahwa lonjakan ini memiliki dasar yang solid. Rilis pendapatan yang akan datang terlihat mengkhawatirkan - analis memprediksi pendapatan hanya $0.44 per saham, yang mewakili penurunan besar sebesar 64.52% dari kuartal yang sebanding tahun lalu. Tentu saja, pendapatan diperkirakan akan tumbuh sebesar 11.06% menjadi $41.21 miliar, tetapi keruntuhan laba itu mengkhawatirkan.

Proyeksi tahun penuh juga tidak memberikan kepercayaan diri. Estimasi konsensus menunjukkan penurunan laba sebesar 36,15% untuk tahun fiskal 2025, meskipun pertumbuhan pendapatan diperkirakan mencapai 14,04%. Angka-angka ini memberi tahu saya bahwa JD mengeluarkan banyak biaya untuk mempertahankan pangsa pasar di lanskap e-commerce China yang sangat kompetitif.

Metrik valuasi memberikan sinyal campuran. Saham diperdagangkan dengan P/E ke depan sebesar 13,03, jauh di bawah rata-rata industri sebesar 21,56, menunjukkan bahwa saham ini mungkin undervalued. Namun, rasio PEG-nya sebesar 3,35 lebih dari dua kali lipat rata-rata industri sebesar 1,45, menunjukkan bahwa investor membayar premium untuk pertumbuhan yang diharapkan yang mungkin tidak terwujud.

Saya sangat khawatir tentang bisnis pengantaran makanan JD, yang telah merugi saat menghadapi pesaing yang sudah mapan. Meskipun kinerja ritel perusahaan tetap kuat, kerugian ini menggerogoti profitabilitas keseluruhan.

Tren revisi estimasi analis terbaru menunjukkan negatif, dengan konsensus estimasi EPS turun 0,69% selama sebulan terakhir. Dalam lingkungan yang menantang ini, Peringkat Zacks JD saat ini yang #3 (Hold) tampaknya tepat - ada potensi di sini, tetapi risiko signifikan tetap ada.

Industri perdagangan internet itu sendiri berada di peringkat baik (top 18% dari semua industri), yang memberikan beberapa angin belakang. Tetapi JD perlu menunjukkan bahwa mereka dapat menghentikan penurunan keuntungan sambil mempertahankan pertumbuhan sebelum saya mempertimbangkan untuk mengubah sikap hati-hati saya terhadap saham ini.