S&P 500 Naik 11% YTD saat Investor Memperhatikan Kuatnya Q3 dari Perusahaan

S&P 500, yang telah menunjukkan tren naik dengan 11% YTD, telah meningkatkan tekanan pada Korporasi Amerika saat musim laporan laba kuartal ketiga dibuka

KontenHarapan yang Meningkat Bertemu Ketidakpastian GlobalTarif dan Pengeluaran AI Membentuk Pandangan PerusahaanPekerjaan, Mata Uang, dan China Menambah TekananKesabaran Wall Street sudah mulai menipis, dan para trader bersikeras bahwa mereka ingin melihat bukti bahwa keuntungan yang solid sepadan dengan reli. Ini diharapkan menghasilkan peningkatan moderat 7,4% dalam laba perusahaan-perusahaan AS sejak pertengahan Agustus, menurut analis di Bloomberg Intelligence. Ledakan investasi AI telah menjadi sumber optimisme sekaligus overvaluasi, meninggalkan sedikit ruang untuk kesalahan.

Harapan yang Meningkat Bertemu Ketidakpastian Global

S&P 500 telah naik 32% sejak titik terendah pada bulan April, tetapi kekhawatiran telah muncul tentang tarif, potensi overvaluasi di sektor teknologi, dan lingkungan perdagangan yang lemah. Kepala Strategi Investasi CFRA, Sam Stovall, memperingatkan bahwa para investor akan membalas dengan cepat terhadap setiap kesalahan kecil dalam laporan laba atau arahan. Tekanan kini berada pada perusahaan besar, dengan JPMorgan Chase dan bank-bank raksasa lainnya yang akan melaporkan minggu depan, diikuti oleh raksasa teknologi yang telah mendorong banyak pemulihan pasar.

Tarif dan Pengeluaran AI Membentuk Pandangan Perusahaan

Masalah ketegangan perdagangan telah muncul kembali sejak Presiden Donald Trump mengumumkan tarif 100% pada impor Cina dan pembatasan ekspor perangkat lunak, yang akan mulai berlaku pada 1 November. Perubahan ini mengguncang pasar dan menjadi titik kekhawatiran baru mengenai profitabilitas. Perkiraan analis di Deutsche Bank menunjukkan bahwa pendapatan S&P 500 akan meningkat satu poin persentase tanpa tarif.

Ekspor Asia, yang mengirimkan $ 1,3 triliun barang ke AS tahun lalu, sedang mengatasi situasi ini, tetapi manajer dana menunjukkan bahwa pengiriman dipercepat terjadi sebelum tarif mulai berlaku. Analis di Eropa telah mengurangi proyeksi keuntungan mereka, seperti yang ditunjukkan oleh indeks Citigroup, yang telah mencatat penurunan yang konsisten dalam estimasi sejak Maret. Namun, pengeluaran AI global sedang meningkat. UBS memperkirakan peningkatan 67% dalam pengeluaran modal pada 2010 menjadi $375 miliar, dan Société Générale menyatakan bahwa rasio pengeluaran modal terhadap penjualan telah mencapai tingkat tertinggi dalam 25 tahun.

Pekerjaan, Mata Uang, dan China Menambah Tekanan

Ini karena penutupan pemerintah yang sedang berlangsung telah menunda angka pekerjaan kunci, dan para investor telah beralih ke panggilan pendapatan perusahaan dalam mencari penyebutan pemecatan. Ross Mayfield dari Robert W. Baird & Co. memperingatkan bahwa pemecatan besar-besaran akan mengungkapkan kerentanan tenaga kerja yang lebih dalam dan menurunkan kepercayaan konsumen.

Faktor signifikan lainnya adalah pergeseran mata uang. Para eksportir merasa lega dengan rebound dolar AS, tetapi masih lebih rendah dibandingkan tahun 2022. Menurut LPL Financial, Jeff Buchbinder mencatat bahwa dolar yang lebih lemah dan investasi terkait AI memiliki potensi untuk meningkatkan keuntungan hingga 7% pada kuartal pertama. Sebaliknya, euro yang lebih kuat tetap menjadi beban bagi perusahaan-perusahaan Eropa, terutama yang berada di industri teknologi, kesehatan, dan konstruksi.

Indeks CSI 300 di China telah naik sebesar 17% tahun ini, tetapi peningkatan laba rendah di angka 3%. Pertemuan Trump-Xi, yang diharapkan akan terjadi, kini tidak dapat diprediksi karena sanksi perdagangan baru. Namun, Goldman Sachs menunjukkan bahwa penurunan peringkat perusahaan di China tidak meningkat, seiring dengan perbaikan operasional pabrik, yang menunjukkan pemulihan yang lambat.

Perusahaan-perusahaan berada dalam musim pendapatan yang sangat buruk. Pasar sudah diperkirakan sempurna, dan setiap kelemahan akan disambut dengan reaksi yang kuat. Para pemegang saham kini sangat ingin melihat hasil yang menunjukkan bahwa pengembalian pasar untuk tahun ini berada di dasar yang solid.