Rupee sedikit naik: Reformasi pajak GST India meningkatkan kepercayaan ekonomi

Rupee India dibuka sedikit menguat pada hari Kamis, dengan nilai tukar dolar/rupee India turun ke sekitar 88,15, terutama didorong oleh rencana penyesuaian tarif pajak barang dan jasa (GST) yang diumumkan oleh pemerintah India, yang bertujuan untuk merangsang konsumsi domestik.

Pada Rabu malam, Menteri Keuangan India Nirmala Sitharaman mengkonfirmasi setelah pertemuan ke-56 Komite GST bahwa pemerintah akan menyederhanakan sistem pajak empat tingkat menjadi dua tingkat, hanya mempertahankan dua tarif pajak yaitu 5% dan 18%, sambil menghapus rentang tarif pajak 12% dan 28%. Untuk mengkompensasi kerugian pendapatan di bawah kerangka baru, pemerintah akan menerapkan tarif pajak 40% untuk barang-barang mewah.

Sitharaman mengumumkan bahwa kerangka GST yang baru akan berlaku mulai 22 September, bertujuan untuk memberikan dukungan keuangan kepada masyarakat umum dan keluarga menengah. Langkah ini akan mengurangi beban pajak pada barang-barang kebutuhan dan non-kebutuhan, sehingga masyarakat memiliki lebih banyak dana yang tersisa, yang pada gilirannya akan mendorong konsumsi dan investasi. Namun, situasi ini dapat memicu tekanan inflasi, membatasi ruang bagi bank sentral India untuk lebih menurunkan suku bunga selama sisa tahun ini.

Sementara itu, keluarnya investasi asing dari pasar saham India tetap menjadi faktor utama yang menekan rupee. Dalam tiga hari perdagangan pertama bulan September, Investor Institusi Asing (FIIs) terus mempertahankan status penjualan bersih, meskipun kecepatan penjualan tampaknya sedikit melambat dibandingkan bulan Juli dan Agustus. Pada hari Rabu, FIIs menarik dana bersih sebesar 16,66 crore rupee dari pasar saham India.

Dolar Tertekan karena Data Pekerjaan yang Lemah

Nilai Tukar Dolar AS/Rupee India sedikit turun juga dipengaruhi oleh Dolar AS yang mengalami koreksi akibat data pekerjaan yang lemah. Data JOLTS lowongan pekerjaan AS bulan Juli yang dirilis pada hari Rabu tidak memenuhi ekspektasi, menunjukkan bahwa pemberi kerja di AS mengumumkan 7,18 juta lowongan baru, di bawah ekspektasi 7,4 juta dan nilai sebelumnya 7,36 juta. Penurunan lowongan pekerjaan menunjukkan lemahnya pasar tenaga kerja, yang mendorong trader untuk meningkatkan taruhan mereka terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve.

Menurut alat CME FedWatch, probabilitas penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada rapat September telah meningkat dari 92% sebelum rilis data JOLTS menjadi 97,6%.

Katalis utama untuk dolar minggu ini adalah data pekerjaan non-pertanian bulan Agustus yang akan dirilis pada hari Jumat. Para investor akan memperhatikan data pekerjaan resmi karena laporan bulan Juli menunjukkan bahwa data pekerjaan bulan Mei dan Juni direvisi secara signifikan ke bawah, yang memperkuat ekspektasi pasar terhadap posisi dovish Federal Reserve.

Dalam perdagangan hari Kamis, para investor akan memperhatikan perubahan pekerjaan ADP bulan Agustus dan indeks manajer pembelian jasa ISM (PMI). ADP diperkirakan menunjukkan tambahan 65.000 pekerjaan di sektor swasta AS, jauh di bawah 104.000 pada bulan Juli. Sementara itu, PMI jasa ISM diperkirakan menjadi 51,0, lebih tinggi dari nilai sebelumnya 50,1.

Analisis Teknikal: Dolar AS/ Rupee India tetap di atas rata-rata pergerakan 20 hari

Meskipun nilai tukar Dolar AS/ Rupee India dibuka sedikit lebih rendah pada hari Kamis, namun secara keseluruhan bergerak sideways di atas 88.00. Tren terbaru dari pasangan mata uang ini masih bullish, karena tetap berada di atas 20 hari rata-rata bergerak eksponensial (EMA) yang saat ini berada di sekitar 87.73.

Indeks Kekuatan Relatif pada tanggal 14 stabil di atas 60,00, menunjukkan bahwa momentum kenaikan baru telah terbentuk.

Di sisi penurunan, rata-rata 20 hari akan menjadi dukungan utama. Di sisi kenaikan, level genap 89.00 akan menjadi hambatan kunci untuk pasangan mata uang ini.

Saya melihat data-data ini dan tidak bisa tidak memikirkan niat sebenarnya dari reformasi pajak pemerintah India kali ini. Meskipun secara resmi diklaim untuk meningkatkan konsumsi, namun dalam konteks meningkatnya ketidakpastian ekonomi global dan ancaman Trump untuk mengenakan tarif baru terhadap China, ini lebih mirip dengan strategi pemerintah India untuk mengimbangi risiko eksternal melalui dorongan permintaan domestik. Rupiah baru-baru ini menunjukkan kinerja yang relatif stabil, tetapi kekhawatiran tentang keluarnya modal asing yang terus berlanjut tidak dapat diabaikan. Apakah reformasi pajak ini benar-benar dapat meningkatkan ekonomi, masih perlu dilihat.

Pergerakan dolar AS juga mengkhawatirkan, pelunakan pasar tenaga kerja mungkin akan mempercepat proses penurunan suku bunga Federal Reserve, yang dalam jangka pendek menguntungkan mata uang pasar negara berkembang, tetapi juga mencerminkan kenyataan perlambatan pertumbuhan ekonomi AS. Dalam konteks perubahan pola ekonomi global ini, ketahanan ekonomi India akan menghadapi ujian yang berat.