Dorongan ‘future-proofing’ SEC untuk membentuk seberapa banyak kebebasan yang dinikmati crypto setelah Trump

Paul Atkins ingin mengukuhkan visinya untuk pasar kripto sebelum gelombang politik berubah lagi di Washington. Sebagai ketua baru Komisi Sekuritas dan Bursa AS, ia bergerak cepat untuk "memastikan masa depan" kebijakan SEC, sebuah dorongan yang dapat menentukan seberapa banyak kebebasan yang dinikmati industri kripto setelah Presiden Donald Trump meninggalkan jabatannya.

Dalam sebuah konferensi yang diselenggarakan oleh Managed Funds Association di New York pada hari Selasa, Atkins mengatakan bahwa SEC akan bekerja cepat untuk mengadopsi aturan yang dapat "memastikan masa depan" agendanya. Dia secara khusus merujuk pada penghapusan atau pelemahan regulasi di pasar publik dan swasta, yang keduanya dapat mempengaruhi industri cryptocurrency setelah Trump atau Atkins pergi.

"Kami memiliki, saya rasa, kesempatan luar biasa untuk berkumpul dan, dalam semangat yang bisa dilakukan, semacam menciptakan sesuatu yang bertahan lama," kata Atkins tentang kolaborasi regulator AS. "Kekhawatiran utama saya adalah untuk mempersiapkan ini terhadap perubahan potensial di masa depan. Apa yang harus kita lakukan adalah menerapkan hal-hal, menyetujui hal-hal, dan kemudian membiarkan pasar bekerja [...]"

Dalam kolaborasi dengan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC), ketua SEC berkata: "Saat kita melangkah maju, terutama dengan aset digital, satu hal yang saya coba peringatkan kepada orang-orang adalah kita tidak bisa memiliki dua benteng di kedua sisi jalur tanah tak bertuan, karena jalur tanah tak bertuan itu saat ini dipenuhi dengan mayat produk-produk yang berusaha ada tetapi telah terbunuh dalam baku tembak antara dua lembaga selama bertahun-tahun."

Bahkan sebelum Senat AS mengonfirmasi Atkins sebagai ketua SEC pada bulan April, ketua sementara Mark Uyeda telah secara signifikan mengubah pendekatan lembaga terhadap aset digital dengan menutup beberapa penyelidikan dan kasus terhadap perusahaan kripto serta membentuk kelompok tugas kripto di bawah Komisioner Hester Peirce.

Di bawah Atkins, komisi mengubah standar pencatatan untuk dana yang diperdagangkan di bursa kripto (ETFs), dilaporkan mempertimbangkan untuk memungkinkan saham diperdagangkan di blockchain, mempertimbangkan untuk meninggalkan persyaratan pelaporan kuartalan agen, dan mengadakan meja bundar dengan CFTC untuk "mengharmoniskan" regulasi.

"[T]Momentum di balik aset digital sulit untuk dibalik," kata Andrew Forson, presiden DeFi Technologies yang berbasis di Kanada, sebagai tanggapan terhadap sebuah email. "Kebijakan AS, bahkan di tengah perbedaan filosofi kepemimpinan, semakin menyelaraskan pasar modal tradisional dengan keuangan terdesentralisasi."

Bisakah seorang presiden AS di masa depan membatalkan semua pekerjaan SEC dengan sekali goresan pena?

Meskipun Atkins memiliki wewenang yang luas untuk mengusulkan dan mendukung aturan serta kebijakan yang menguntungkan industri kripto, ia telah sangat sejalan dengan administrasi saat ini, berdasarkan pernyataan publik. Sebagai ketua SEC, ia dapat mengarahkan lembaga untuk mengejar tindakan penegakan hukum dan mengadopsi kebijakan.

Tak lama setelah mantan Ketua SEC Gary Gensler mengundurkan diri pada bulan Januari, lembaga tersebut melunak dalam pendekatannya terhadap penegakan hukum kripto, menghentikan banyak penyelidikan dan kasus yang telah berlangsung bertahun-tahun. Beberapa mungkin mempertanyakan apakah presiden AS di masa depan yang mungkin lebih anti-kripto atau netral terhadap teknologi tersebut akan mampu dengan cepat membalikkan agenda Atkins, seperti yang dilakukan SEC untuk banyak posisi Gensler.

"Akan sulit bagi ketua SEC yang baru untuk sepenuhnya membalikkan kebijakan yang diusulkan oleh Ketua Atkins," kata Forson. "Namun, pemerintahan di masa depan bisa menambahkan persyaratan pelaporan tambahan dan beban kepatuhan---secara efektif memperlambat kemajuan dan inovasi. Ini akan teringat pada masa-masa awal ICO, ketika regulasi yang berlebihan menghambat penawaran token yang sah."

Forson menambahkan:

"Jika pemerintahan yang kurang ramah terhadap kripto mengambil alih, instrumen yang ada kemungkinan akan diizinkan untuk tetap ada, tetapi pendatang baru akan menghadapi rintangan yang signifikan. Perubahan regulasi mungkin akan mengurangi inovasi, tetapi mereka tidak dapat menghancurkan ekosistem yang sudah mapan."

David B. Hoppe, seorang pengacara teknologi dan media serta pendiri Gamma Law, menawarkan perspektif yang sedikit berbeda, dengan mengatakan bahwa ketua SEC di masa depan tidak dapat secara sepihak membatalkan aturan dan regulasi agensi tersebut. Namun, mereka dapat mengubah "prioritas internal" SEC yang ditetapkan oleh Atkins dan mengalihkan sumber daya kembali untuk mengejar kasus penegakan hukum dan penyelidikan terhadap perusahaan kripto.

"Dengan suara para komisaris SEC, ketua yang akan datang juga dapat membalikkan kebijakan resmi SEC yang diumumkan di bawah Mr. Atkins," kata Hoppe. "Ini bisa berarti kembalinya sikap sebelumnya SEC bahwa proyek kripto secara presumtif melibatkan hukum sekuritas. Meskipun tidak mengikat, pernyataan kebijakan SEC mengkomunikasikan interpretasi aturan SEC dan prioritas penegakan dan dapat secara signifikan mempengaruhi peserta pasar."

Apa yang berubah tentang regulasi SEC yang diubah oleh Kongres?

Sebuah undang-undang struktur pasar yang saat ini sedang diproses di Senat AS juga dapat secara signifikan mengubah regulasi SEC dan, jika undang-undang tersebut disahkan dan ditandatangani, akan memerlukan tindakan Kongres lain untuk mengubah atau membatalkannya. Namun, menurut Hoppe, beberapa perubahan di bawah undang-undang struktur pasar kemungkinan akan menghadapi tantangan yang lebih sedikit.

"[A]Regulasi yang diadopsi oleh SEC dan CFTC untuk melaksanakan undang-undang struktur pasar akan jauh lebih mudah untuk diubah atau dicabut, karena mereka hanya perlu melewati proses pemberitahuan dan komentar standar (atau prosedur lain yang berlaku)," kata Hoppe. "SEC atau CFTC dapat, di masa depan, memutuskan untuk menafsirkan kembali ketentuan undang-undang struktur pasar dan mengubah atau mencabut regulasi sesuai."

Hingga Kamis, pemerintah AS telah memasuki hari kesembilan dari penutupan yang disebabkan oleh ketidakmampuan para pembuat undang-undang untuk mencapai kesepakatan mengenai undang-undang pendanaan. SEC terus beroperasi dengan staf dan operasi yang dikurangi, tetapi Atkins mengatakan pada hari Selasa bahwa agensi tersebut "tidak melambat" di tengah penutupan.