Stablecoin USST Pendiri Tether Terlepas Beberapa Jam Setelah Peluncuran

USST, stablecoin baru yang diluncurkan pada hari Jumat, 10 Okt oleh platform stablecoin STBL, yang didirikan bersama oleh salah satu pendiri Tether, merosot di bawah $1 peggingnya hingga serendah $0,96 dalam beberapa jam setelah debutnya di Curve, memicu kekhawatiran tentang kepercayaan terhadap proyek tersebut.

Pada saat penulisan, USST diperdagangkan sekitar $0,9776, turun 1,5% dalam 24 jam dengan kapitalisasi pasar sekitar $967.000 dan hanya 52 pemegang, menurut data dari platform pelacakan pasar. Harga USST/USD. Sumber: Platform pelacakan pasar

Kolam Curve menunjukkan sekitar $965.000 dalam likuiditas dan volume perdagangan 24 jam sebesar $484.000, dengan arus keluar bersih sekitar $466.000. Sejauh ini, 50 transaksi telah tercatat dalam 24 jam terakhir.

Hari ini, STBL mengumumkan kemitraan baru terkait USST dengan Ondo Finance -- yang memiliki total nilai terkunci (TVL) sebesar $1,76 miliar --- yang menjadikan aset yang di-tokenisasi dan menghasilkan imbal hasil yang dipatok USD, USDY, sebagai jaminan utama untuk USST. Hingga $50 juta dalam pencetakan stablecoin USST akan didukung oleh USDY, menurut siaran pers. Untuk bagiannya, USDY dijaminkan oleh Treasury AS dan deposito tunai.

STBL adalah protokol terdesentralisasi yang menawarkan stablecoin, USST, serta NFT yang menghasilkan yield terpisah, YLD, yang diterima pengguna saat mereka mencetak USST. Proyek ini didirikan bersama oleh Reeve Collins, salah satu pendiri Tether, yang juga merupakan CEO penerbit USDT dari tahun 2013-2015. USDT Tether mendominasi pasar stablecoin global, dengan kapitalisasi pasar saat ini sebesar $177 miliar, yang mencakup lebih dari 58% dari sektor tersebut, menurut platform analitik DeFi.

Peristiwa depeg awal menyoroti betapa sulitnya bagi stablecoin baru untuk membangun kepercayaan, di mana kedalaman likuiditas, transparansi, dan jaminan yang kredibel penting untuk mempertahankan pegi dolar.

Apa Artinya

Catie Romero, CEO dan co-founder perusahaan pertumbuhan dan penasihat kripto BABs, mengatakan bahwa goyangan peg awal adalah hal yang umum terjadi di antara peluncuran stablecoin baru. Romero mengatakan bahwa depeg "terlihat seperti masalah kalibrasi likuiditas lebih dari kegagalan struktural," menambahkan:

"Kedalaman kolam dangkal, insentif masih berputar, dan aliran mint/redemption yang tidak merata dapat memperbesar penjualan kecil."

Kadan Stadelmann, CTO dari Komodo Platform, sependapat dengan pendapat Romero, mencatat bahwa meskipun USST belum gagal secara struktural, ada beberapa risiko.

"Deviasi kecil dalam peg adalah hal umum di awal kehidupan stablecoin, tetapi jika tidak diselesaikan, hal itu dapat merusak seluruh ekosistem STBL, yang dapat menyebabkan aliran keluar dari STBL ke ekosistem stablecoin lainnya," kata Stadelmann. "Dalam beberapa kasus sebelumnya, proyek stablecoin telah mengelola depeg semacam itu melalui hasil yang ditingkatkan, injeksi cadangan, dan pembelian kembali."

Romero menambahkan bahwa setelah rute pembelian dan penjualan berjalan lancar, pembuat pasar biasanya ikut campur untuk menstabilkan harga setelah imbal hasil menjadi layak.

STBL Token Drops

Sementara itu, STBL, token tata kelola ekosistem yang baru diluncurkan di ekosistem BNB Chain bulan lalu, jatuh tajam dalam 24 jam terakhir, di tengah penjualan yang lebih luas, kemungkinan mencerminkan hilangnya kepercayaan saat USST melakukan debut yang goyah. STBL saat ini diperdagangkan sekitar $0,17, turun 18% dalam sehari dan lebih dari 36% dalam seminggu. Grafik harga STBL selama 24 jam. Sumber: Platform pelacakan pasar

"Ini adalah tes kredibilitas di sini, bukan autopsi. STBL berada di bawah tekanan yang signifikan," kata Romero. Dia menambahkan bahwa penurunan token hari ini "menunjukkan siklus refleksif antara kepercayaan token tata kelola dan ketahanan yang dipersepsikan dari stablecoin ( sesuatu yang telah kita lihat di ekosistem tahap awal sebelumnya seperti pemulihan pra-peg UST )," merujuk pada salah satu keruntuhan terbesar crypto, yang melibatkan stablecoin algoritmik Terra, UST.

Dia menambahkan bahwa meskipun depeg USST hari ini tidak substansial dalam istilah kripto, itu cukup untuk menggoyahkan kepercayaan investor, setidaknya untuk sementara.

"Data sosial menunjukkan bahwa sentimen negatif melonjak 3,2x setelah peg tergelincir, mempercepat narasi lebih cepat daripada likuiditas dapat menyeimbangkan kembali," lanjut Romero. Sementara itu, Stadelmann menggemakan sentimen tersebut, dengan mengatakan bahwa token STBL telah menderita karena depeg-nya USST.

"Sekarang ada keraguan tentang kelayakan keseluruhan proyek," katanya. "Pengguna sedang mengamati bagaimana proyek bereaksi dan apakah itu dapat mengatasi masalah sejak awal serta mampu mengembalikan kepercayaan."