Impermanent Loss: kerugian nyata atau sisi lain dari rebalancing?

fren-fren, hari ini kita akan membahas "Impermanent Loss" yang membuat orang merasa cinta dan benci.

Dalam bahasa Inggris disebut "Impermanent Loss", terjemahan harfiahnya adalah "Kerugian Sementara". Ketika saya pertama kali mendengar nama ini, saya merasa itu luar biasa, di pasar yang gila ini yang penuh dengan mengejar kenaikan dan penurunan, ternyata menggunakan nama yang begitu filosofis, ini benar-benar mengisyaratkan bahwa kita sedang berlatih di dunia kripto!

Impermanent Loss sebenarnya apa?

Jelasnya adalah: ketika Anda memberikan likuiditas ke pasar, tanpa sadar Anda menjual koin yang harganya naik dan membeli koin yang harganya turun. Akhirnya, ketika melihat hasilnya, aduh, lebih baik saya hanya memegang koin dan berbaring saja!

Mari kita ambil sebuah contoh.

Bayangkan Anda membuka kios perdagangan otomatis di gurun, menempatkan 1000 baozi dan 1000 gelas air, dengan kurs awal 1:1. Saat ini k=baozi×air=1.000.000.

Ketika nilai tukar pasar berubah, misalnya air menjadi mahal, sekarang 4 bakpao hanya bisa ditukar dengan 1 gelas air.

Orang pintar akan segera datang untuk mengambil keuntungan darimu, menukar baozi untuk mendapatkan air yang lebih murah. Perlahan-lahan, air di tempatmu semakin sedikit, baozi semakin banyak, dan akhirnya nilai tukarnya akan disesuaikan menjadi 4:1.

Hitung apa yang kamu miliki sekarang? Selesaikan persamaan ini:

• Baozi×Air=1.000.000
• Baozi/Air=4

Dapatkan baozi=2000, air=500.

Apakah ini dianggap kerugian?

Misalkan 1 baozi = 1 koin.

Mulai: 1000 baozi + 1000 air = 2000 koin Sekarang: 2000 baozi + 500 air ( setara dengan 2000 koin ) = 4000 koin

Sepertinya sudah untung! Tapi Impermanent Loss tidak dihitung seperti itu.

Jika kamu awalnya memiliki 1000 baozi dan 1000 air yang tidak bergerak, sekarang nilainya berapa? 1000 baozi + 1000 air ( sekarang nilai 4000 koin ) = 5000 koin.

Kehilangan 1000 koin, inilah yang disebut "Impermanent Loss"!

Mengapa Kerugian Impermanent Terjadi?

Karena selama proses perubahan harga, Anda selalu berdagang dengan harga yang terlambat. Pasar mengatakan air bernilai 2 baozi, tetapi Anda masih 1:1, tentu ada yang datang untuk arbitrase; ketika Anda mengubahnya menjadi 2:1, pasar sudah naik menjadi 3:1...

Secara sederhana, kamu adalah orang bodoh yang terus-menerus menjual selama proses kenaikan, hanya bisa melihat keuntungan yang didapat meluncur pergi.

Sebagian besar artikel analisis akan memberi tahu Anda: jangan menjadi LP, sedikit biaya transaksi sama sekali tidak dapat mengimbangi Impermanent Loss, lebih baik memegang koin dan berbaring.

Impermanent Loss sebenarnya adalah rebalancing

Saya memiliki pandangan yang berbeda tentang hal ini. Apa yang disebut "Impermanent Loss", bukanlah proses terus-menerus menjual aset kuat dan membeli aset lemah?

Bukankah ini adalah strategi "rebalancing" dalam keuangan tradisional? Menjaga proporsi saham dan obligasi, jika saham naik, jual sedikit, jika obligasi naik, jual sedikit, mengunci keuntungan dan mengurangi volatilitas.

Strategi rebalancing juga tidak dapat memperoleh keuntungan penuh dari satu aset tunggal, tetapi juga tidak akan menanggung seluruh risiko dari satu aset tunggal.

"Impermanence" adalah esensi, kerugian hanya ilusi

Fluktuasi pasar tidak dapat diprediksi, dan keadaan dunia memang tidak tetap. Perubahan tidak selalu berarti kerugian, melainkan sumber peluang.

Ada pepatah di internet yang mengatakan "memeluk perubahan", meskipun sering diejek dan disalahgunakan, kebenarannya adalah hanya perubahan yang dapat membawa peluang baru.

Lihat sekarang, semua orang sedang gila-gilaan mengikuti ujian untuk mendapatkan pekerjaan, anak-anak sekolah dasar bahkan begadang mengerjakan PR sampai lebih dari jam 10 malam, seolah-olah mereka telah menemukan jalan yang sangat pasti, sejak kecil harus berjuang mati-matian, tidak boleh salah langkah. Tapi apakah "pengalaman sukses" di masa lalu benar-benar merupakan satu-satunya solusi terbaik?

Ingatkah kamu pada orang yang mencari pedang di kapal? Dia tidak akan pernah mendapatkan pedang itu, karena kapal sudah bergerak. Terlalu percaya pada pengalaman masa lalu akan membuatmu terlihat konyol seperti dia.

Satu-satunya yang tidak berubah adalah perubahan itu sendiri. Ketidakpastian adalah norma.

Perahu tenggelam di samping ribuan layar lewat, pohon sakit di depan ribuan kayu musim semi, urusan dunia tidak pasti, mari kita bersama-sama merangkul ketidakpastian!