Perubahan Warren Buffett senilai $23,5 miliar di Jepang: Dari Skeptis menjadi Investor Utama

Kembali di tahun '98, Buffett memberi tahu beberapa mahasiswa bisnis di Florida bahwa Jepang tidak masuk akal untuk diinvestasikan. Tidak ada. Ia bisa meminjam dengan bunga 1% selama satu dekade di sana tetapi tidak dapat menemukan sesuatu yang layak untuk dibeli. "Perusahaan Jepang menghasilkan pengembalian ekuitas yang sangat rendah," komentarnya selama kemerosotan ekonomi Jepang. Namun, ia terus mencari.

Cepat maju ke tahun 2025. Betapa perubahannya! Berkshire kini memiliki total $23,5 miliar yang tersebar di lima raksasa perdagangan Jepang. Sementara itu, ia menarik diri dari pasar AS.

Selama Dekade Hilang Jepang, uang murah tidak mengesankannya. Perusahaan-perusahaan tidak cukup menghasilkan. Lindung nilai mata uang? Bukan gayanya. Spekulasi yen? Tidak. Itu bertentangan dengan filosofi investasinya. "Jika Anda berada di bisnis yang buruk untuk waktu yang lama, Anda akan mendapatkan hasil yang buruk," katanya sekali.

Cerita hari ini berbeda. Sangat berbeda. Berkshire memiliki sekitar 10% di lima perusahaan perdagangan Jepang: Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui, dan Sumitomo. Langkah yang cukup tidak biasa untuk Buffett.

Dia mulai membeli saham-saham ini pada tahun 2019. Mengungkapkan posisinya pada tahun 2020, di hari ulang tahunnya yang ke-90. Waktu yang cukup mengejutkan. Perusahaan-perusahaan ini sepertinya cocok dengannya - mereka terdiversifikasi di bidang energi, pengiriman, ritel, makanan. Tidak jauh berbeda dengan Berkshire itu sendiri. Dividen yang baik juga.

Pada tahun 2024, sesuatu yang menarik terjadi. Buffett mendapatkan izin untuk melebihi batas kepemilikan standar Jepang sebesar 10%. Tidak banyak orang asing yang mendapatkan privilese itu! Investasinya sebesar $13,8 miliar tumbuh menjadi $23,5 miliar. Hampir $10 miliar dalam keuntungan. Lumayan.

Pada pertemuan pemegang saham tahun ini, Buffett membuat klaim berani. Dia "tidak akan pernah menjual" saham Jepang ini selama 50 tahun ke depan. Mungkin akan menyimpannya selamanya. Kata-kata yang kuat.

Strateginya tampak cerdas. Berkshire menerbitkan obligasi yang denominasi yen - pada dasarnya pinjaman murah dalam mata uang Jepang yang lemah. Menggunakan uang itu untuk membeli perusahaan dengan pengembalian yang solid. Langkah yang cerdas.

Namun, terdapat risiko mata uang. Perdagangan carry pernah runtuh sebelumnya. Antara 2022 dan 2023, meningkatnya imbal hasil Treasury AS dan yen yang melonjak menciptakan kekacauan di pasar Asia.

Bank of Japan merasakan tekanan sekarang. Ekspektasi inflasi terus meningkat. Survei terbaru menunjukkan 86,7% rumah tangga mengharapkan kenaikan harga segera - tertinggi sejak Juni 2024, naik dari 85,7% pada bulan Desember. Perusahaan Jepang akhirnya menaikkan upah dan harga. Bank sentral mungkin menyukai itu.

Suku bunga mungkin akan naik. Untuk saat ini, mereka masih rendah. Buffett terus mengumpulkan dividen yang didanai oleh utang dengan biaya hampir nol. Ini luar biasa. Pria yang dulu menganggap Jepang sebagai lahan investasi yang tidak berguna kini memiliki posisi jangka panjang yang signifikan di sana.