Memahami penyerahan di pasar kripto

Kapitulasikan – secara harfiah berarti menyerah, mengalah. Dalam bidang keuangan, kapitulasi disebut sebagai periode penjualan agresif cryptocurrency, ketika bahkan "banteng" yang paling keras kepala mengakui kekalahan mereka dan berubah menjadi "beruang". Fenomena ini merupakan puncak ketakutan di pasar, yang sering menunjukkan kedekatan dengan dasar harga.

Ciri-ciri Kapitulasi Pasar Kripto

Bayangkan situasi: cryptocurrency yang Anda investasikan turun 30% dalam semalam. Anda memiliki dua pilihan: menjual dengan cepat untuk meminimalkan kerugian, atau terus menahan dengan harapan akan kenaikan di masa depan.

Jika sebagian besar investor memilih untuk menjual, penurunan harga semakin diperparah. Mereka yang terus memegang aset mengalami tekanan psikologis yang kuat. Pada akhirnya, ketika "beruang" kehabisan koin untuk dijual, pasar mencapai "dasar harga".

Sangat sulit untuk memprediksi kapitulasi, tetapi dapat diidentifikasi melalui kombinasi tanda-tanda berikut:

• Volume perdagangan anomali – peningkatan tajam dalam volume transaksi di tengah kepanikan
• Penurunan harga yang cepat – penurunan harga yang dipercepat dalam waktu singkat
• Volatilitas ekstrem – fluktuasi harga yang tajam dalam jangka waktu yang singkat
• Indikator teknis jenuh jual – seperti RSI di bawah 30
• Faktor makroekonomi negatif – peristiwa eksternal yang memperkuat kepanikan
• Pengurangan jumlah pemegang besar ( "ikan paus" ) – berdasarkan analisis blockchain

Contoh segar dari kapitulasi - keruntuhan token FTX, yang disertai dengan hampir semua tanda yang disebutkan, yang ditampilkan secara jelas di grafik Trading View.

Psikologi dan data blockchain saat capitulasi

Peristiwa kapitulasi terutama terlihat pada cryptocurrency dengan kapitalisasi pasar kecil dan likuiditas rendah. Namun, penting untuk memahami bahwa kapitulasi tidak selalu merupakan fenomena negatif bagi investor jangka panjang. Ketika harga aset mencapai titik terendah, kesempatan untuk masuk ke pasar dengan menguntungkan terbuka.

Menurut data Glassnode, saat menganalisis dinamika historis kapitulasi Bitcoin dan Ethereum, dapat dilihat pola pemulihan yang konsisten setelah periode kepanikan massal. Selama delapan tahun terakhir, cryptocurrency ini berulang kali menunjukkan tanda-tanda kapitulasi, di mana diikuti oleh periode pertumbuhan. Contoh klasik adalah Maret 2020, ketika setelah penurunan tajam pasar, diikuti oleh periode pemulihan.

Makna penyerahan untuk pasar kripto

Trader dan investor berpengalaman sering kali melihat kapitulasi sebagai indikator dasar harga. Ini menjelaskan mengapa mereka lebih memilih untuk mempertahankan aset selama penurunan pasar, menyerap tekanan penjual dan membentuk dasar untuk tren bullish di masa depan.

Analisis rantai (on-chain analysis) menunjukkan bahwa capitulasi biasanya menghilangkan spekulan jangka pendek dan secara bertahap menggeser momentum menuju investor jangka panjang. Ini terjadi karena sebagian besar peserta yang cenderung menjual telah merealisasikan aset mereka.

Proses ini tercermin dalam peningkatan penawaran koin yang dipegang oleh alamat selama lebih dari enam bulan – yang disebut sebagai "koin tua". Menurut data dari platform analitik Glassnode, koin tersebut memiliki kemungkinan yang jauh lebih kecil untuk dijual kapan saja.

Penelitian Glassnode mengonfirmasi: "Biasanya, volume koin lama meningkat selama tren bearish di pasar dan mencerminkan transfer bersih kripto-kapital dari investor baru dan spekulan kembali ke investor jangka panjang yang sabar yang disebut hodler".

Meskipun demikian, menentukan dasar pasar secara tepat selama kapitulasi tetap merupakan tugas yang sangat sulit. Proses ini bisa berlangsung berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun, seperti yang terjadi pada Bitcoin antara tahun 2014-2016. Pedagang berpengalaman sering mengandalkan data historis dan analisis dari level harga terendah sebelumnya, menggunakan kombinasi indikator teknis dan fundamental untuk mengambil keputusan yang terukur.