Apa itu SOPR?

SOPR (Rasio Keuntungan Output yang Dihabiskan) adalah indikator yang sangat sederhana yang menunjukkan kepada saya apakah orang-orang menghasilkan uang atau mengalami kerugian saat mereka memindahkan Bitcoin mereka. Saya telah mengamati metrik ini dengan sangat obsesif, dan pada dasarnya itu adalah harga yang dijual dibagi dengan harga yang dibayar - tidak lebih rumit dari itu.

Ketika SOPR naik di atas 1, itu berarti orang-orang sedang memindahkan koin dengan keuntungan - mereka menjual dengan harga lebih tinggi dari yang mereka bayar. Saat itulah saya mulai merasa gugup tentang pembentukan puncak pasar.

Ketika SOPR turun di bawah 1, itu berarti orang-orang sedang menjual panik dengan kerugian - perilaku kapitulasi klasik yang telah saya lihat terlalu banyak kali. Secara pribadi, saya menemukan momen-momen ini sebagai peluang membeli, meskipun saya pernah terbakar dengan strategi ini sebelumnya.

Apa yang sangat mencolok adalah ketika Anda melihat puncak SOPR berturut-turut membentuk tren naik. Ini menunjukkan distribusi yang terus-menerus - pada dasarnya paus dan investor awal menjual kepada ritel selama kenaikan harga. Saya telah menyaksikan ini terjadi dalam beberapa siklus sekarang, dan hampir selalu menjadi tanda peringatan bahwa puncak pasar lokal atau makro sedang terbentuk.

Pembacaan SOPR saat ini sangat menarik mengingat kondisi pasar. Ketika terlalu banyak koin likuid yang dibelanjakan, saat itulah pasar menjadi tidak stabil. Saya sudah melihat cukup banyak musim dingin crypto untuk mengenali pola yang berkembang, meskipun keterlibatan institusional mungkin mengubah dinamika kali ini.

Keindahan SOPR adalah bagaimana ia memotong kebisingan dan menampilkan perilaku on-chain yang sebenarnya daripada spekulasi yang mendominasi Twitter dan forum perdagangan.