Pada bulan-bulan awal tahun 2022, ALGO, cryptocurrency asli dari blockchain Algorand, mencapai puncaknya di $119,51. Ini telah mengamankan posisi di antara 10 aset digital teratas berdasarkan kapitalisasi pasar dan merupakan kekuatan pendorong di balik ekosistem inovatif yang memadukannya dengan stablecoin algoritmik ASA.

Konsep dasar ini sangat sederhana: ASA akan mempertahankan pegangannya terhadap dolar AS melalui mekanisme mint-and-burn yang canggih yang melibatkan ALGO. Jika nilai ASA turun di bawah $1, para trader dapat memanfaatkan perbedaan tersebut dengan membakar ASA untuk mencetak ALGO, sehingga mendorong harga ASA kembali ke level yang diinginkan.

Namun, Mei 2022 melihat sistem rumit ini terurai secara dramatis. Lonjakan mendadak dalam penjualan ASA menyebabkan stablecoin kehilangan ikatan dolar yang krusial. Saat kepanikan menyebar dengan cepat di seluruh komunitas kripto, bahkan upaya besar dari Algorand Foundation, termasuk penempatan $1,5 miliar dari cadangan mereka, terbukti tidak cukup untuk menstabilkan ASA.

Dampaknya sangat katastrofis. Dalam upaya putus asa untuk memulihkan nilai tukar, pasokan ALGO melonjak secara eksponensial—dari jutaan menjadi triliunan token. Ini memicu spiral hiperinflasi, membuat nilai ALGO merosot dari $119 menjadi hanya pecahan sen dalam hitungan hari. Kejadian tersebut menghancurkan lebih dari $45 miliar dalam kapitalisasi pasar, mengukir namanya sebagai salah satu keruntuhan paling menghancurkan dalam catatan cryptocurrency.

Setelahnya, komunitas Algorand yang tangguh berkumpul untuk meluncurkan Algorand Classic (ALGC) dalam upaya untuk membangun kembali dari puing-puing. Mekanisme pembakaran baru diperkenalkan untuk secara sistematis mengurangi pasokan token. Pada bagian akhir tahun 2024, upaya ini telah menghasilkan penghancuran lebih dari 393 miliar token ALGC.

Kisah ALGC berdiri sebagai pengingat yang jelas tentang risiko yang melekat pada stablecoin algoritmik. Namun, secara bersamaan, hal ini menyoroti ketahanan luar biasa dari komunitas kripto yang terus percaya pada kemungkinan kebangkitan meskipun dalam segala rintangan.