Perubahan Hawkish Powell: Saya Mulai Khawatir Tentang Agenda Tersembunyi Fed

Saya telah mengawasi Powell seperti elang belakangan ini, dan apa yang saya lihat Jumat lalu membuat saya merinding. Sementara semua orang teralihkan oleh drama pasar, ketua Fed kita melakukan sesuatu yang licik - dengan tenang beralih ke sikap yang lebih hawkish yang hampir tidak ada yang menyadarinya.

Tim Duy dari SGH Macro Advisors juga melihatnya, dan sejujurnya, ini menakutkan. Sementara itu, pasar masih bertaruh pada pemotongan suku bunga seolah tidak ada yang berubah - probabilitas untuk pemotongan di bulan Mei melonjak dari 14% menjadi 60%, dengan harapan suku bunga akan turun menjadi 3% pada akhir tahun. Imbal hasil 2 tahun turun 8 basis poin menjadi 3,59%. Orang-orang bodoh ini tidak tahu apa yang akan datang.

Apa yang membuat saya marah adalah betapa terhitungnya ini. Powell memperkenalkan bahasa baru tentang ekspektasi inflasi jangka panjang yang menjadi "mengkhawatirkan" - tidak hanya jangka pendek lagi. Tapi inilah yang sebenarnya mengejutkan: dia dengan sengaja menghapus kalimat dari pernyataan 7 Maret yang sebelumnya menolak kenaikan suku bunga. Pria ini tahu persis apa yang dia lakukan!

"Meskipun tidak secara eksplisit menyebutkan kenaikan suku bunga, opsi tersebut tidak lagi secara jelas dikecualikan," ujar Duy. "Powell menyesuaikan kata-katanya mengetahui bahwa pasar sedang jatuh bebas; ini bukan ketidaktahuan, tetapi tindakan yang disengaja."

Saya tidak percaya lebih banyak trader tidak melihat ini. Powell membuat perubahan ini sambil menyaksikan pasar jatuh! Ini bukan kelalaian - itu adalah pengalihan perhatian yang disengaja saat semua orang panik tentang portofolio mereka. The Fed sedang bermain catur sementara pasar bermain dam, dan investor ritel akan membayar harganya seperti biasa.

Bagian yang paling menakutkan? Dia mempersiapkan kita untuk kemungkinan kenaikan suku bunga sambil membiarkan semua orang percaya bahwa pemotongan akan datang. Manipulasi bank sentral klasik yang akan mengejutkan sebagian besar investor ketika kenyataan terjadi.

11.5k

2

Laporan

Blokir Pengguna