Apakah Puncak Bull Market Sudah Dicapai?

Analisis Berbasis Data dari Siklus Kripto Saat Ini

1 / Setiap siklus pasar menghadirkan pola harga yang unik, tetapi psikologi investor tetap konsisten:

• Euforia mendominasi di dekat puncak pasar
• Kepanikan mendominasi dekat dasar pasar

Mengidentifikasi fase pasar bukan tentang melihat emosi—ini tentang menginterpretasikan data di baliknya.

2 / Analisis saya mengambil dari beberapa sumber data:

• Metrik aksi harga Bitcoin sejak 2011
• Tren dominasi altcoin di seluruh siklus
• Metrik on-chain (aliran pertukaran, aktivitas dompet)
• Indikator likuiditas global

MVRV Z-Score saat ini berada di 2,1—jauh di bawah bacaan 4+ yang secara historis menandakan puncak siklus.

3 / Puncak pasar bull historis berbagi pola yang konsisten:

• Retail FOMO mencapai ekstrem yang tidak berkelanjutan
• Altcoin yang lebih kecil secara dramatis mengungguli aset utama
• Influx likuiditas besar dari keuangan tradisional

Sementara beberapa indikator terlihat akrab hari ini, kami kehilangan tanda kunci dari puncak akhir.

4 / Perspektif kontrarian berdasarkan data teknis:

Pasar menunjukkan karakteristik siklus akhir tetapi tidak kelelahan terminal.

Indikator Harga Terminal menunjukkan bahwa Bitcoin memiliki potensi kenaikan lebih lanjut sebelum mencapai ekstrem valuasi yang sebanding dengan puncak 2017/2021.

Sebagian besar trader salah mengartikan kelelahan sementara sebagai keruntuhan siklis.

5 / Aliran masuk bursa memberikan wawasan yang kritis:

Pada puncak pasar sebelumnya, pemegang besar mentransfer volume koin yang signifikan ke bursa untuk dijual.

Arus masuk pertukaran saat ini tetap sekitar 30% di bawah level puncak 2021 dan 40% di bawah level tinggi proporsional 2017.

Ini menunjukkan distribusi belum mencapai intensitas maksimum.

6 / Perilaku ritel historis memberi tahu:

• 2017 puncak: Antusiasme mainstream untuk Ripple mencapai sopir taksi
• Puncak 2021: Media sosial dipenuhi dengan promosi Dogecoin

Partisipasi ritel hari ini menunjukkan antusiasme tetapi belum mencapai tingkat mania yang menjadi ciri khas puncak pasar.

7 / Dalam istilah maraton, siklus pasar ini:

• Bukankah di mil 26 (kolaps di garis finish)
• Belum di mil 10 (baru saja memulai)
• Sekitar mil 20-22 (lelah tetapi dengan jarak yang signifikan tersisa)

Indikator Harga Terminal mengonfirmasi bahwa kita berada di tahap akhir tetapi belum pada lonjakan terakhir.

8 / Tren dominasi Altcoin memberikan konteks yang penting:

Secara historis, altcoin mengalami pertumbuhan dominasi parabolik segera sebelum puncak siklus.

Kapitalisasi pasar altcoin saat ini telah mencapai level tertinggi sepanjang masa, tetapi kurva percepatannya belum sesuai dengan trajektori vertikal yang terlihat pada puncak siklus sebelumnya.

9 / Kondisi likuiditas pasar tetap mendukung:

Data on-chain menunjukkan akumulasi yang terus berlanjut oleh pemegang jangka panjang, dengan metrik HODL Wave 1+ Tahun menunjukkan bahwa kita belum mencapai fase distribusi puncak.

Siklus likuiditas menunjukkan ada potensi ekspansi pasar tambahan sebelum kontraksi dimulai.

10 / Berhati-hati meskipun ada indikator bullish:

"Tidak di puncak" tidak berarti "bebas risiko."

Pasar bullish tahap akhir ditandai dengan:

• Gerakan naik yang tajam
• Koreksi tajam
• Banyak puncak palsu yang meyakinkan

Manajemen risiko lebih penting daripada prediksi harga—terapkan ukuran posisi dan pertimbangkan strategi stop-loss.

11 / Data menunjukkan bahwa pasar bullish ini masih memiliki ruang tersisa:

Indikator teknis di berbagai kerangka waktu menunjukkan potensi kenaikan tambahan dalam beberapa bulan mendatang.

Metrik on-chain menunjukkan akumulasi institusional yang berkelanjutan daripada distribusi.

Tetap posisikan diri dengan tepat—gerakan pasar yang paling signifikan sering terjadi di fase akhir siklus bullish.