Permainan TVL: Ketika Uang Besar Masuk ke Kasino Kripto

TVL - tiga huruf kecil itu sedang membuat gelombang di dunia DeFi. Sebagai seseorang yang telah melihat ruang ini berkembang, saya terpesona oleh apa yang sebenarnya diwakili oleh Total Value Locked. Ini pada dasarnya adalah uang yang diparkir di proyek DeFi - uang tunai yang telah dimasukkan pengguna ke dalam kolam digital, berharap mendapatkan imbal hasil sementara protokol menggunakannya untuk peminjaman, staking, atau likuiditas.

Ketika 100 orang mengunci $2 miliar di aplikasi DeFi, itu adalah Total Value Locked. Cukup sederhana, kan? Tetapi apa yang terjadi di balik layar jauh lebih menarik - dan berpotensi mengkhawatirkan.

Ambil proyek BUIDL dari BlackRock. Perusahaan manajemen investasi terbesar di dunia ini telah menciptakan platform DeFi blockchain ini konon untuk menawarkan "lingkungan yang aman dan teratur." Tapi mari kita jujur - mereka mencium uang dan ingin mendapatkan bagian mereka dari kue. Keuangan tradisional tidak bergabung dengan kripto karena keinginan mulia untuk inklusi keuangan; mereka ingin mengendalikannya, membungkusnya, dan mendapatkan keuntungan darinya.

TVL mereka tumbuh sebesar 31% pada bulan April, mencapai $2,46 miliar. Angka yang mengesankan, pasti. Tapi apa arti sentralisasi modal ini sebenarnya untuk ruang yang seharusnya tentang desentralisasi?

Saya melihat proyek seperti Ethena USDtb dan Ondo Finance juga melampaui batas TVL $1 miliar, dan saya tidak bisa tidak bertanya-tanya apakah kita sedang menyaksikan korporatisasi DeFi yang lambat. Lebih banyak kepercayaan? Lebih banyak pengguna? Atau hanya lebih banyak uang besar yang menunjukkan kekuatannya?

Ketika pemain besar seperti BlackRock terlibat, ini menandakan bahwa keuangan tradisional sedang bergabung dengan crypto - tetapi dengan syarat siapa? TVL yang meningkat mungkin menunjukkan "kesehatan dan ekspansi," tetapi juga mungkin mewakili awal dari akhir untuk keuangan yang benar-benar terdesentralisasi.

Apakah ini benar-benar adopsi, atau hanya cara lain bagi elit keuangan untuk mempertahankan kendali di bawah topeng teknologi baru?

ONDO diperdagangkan sekitar $0,88, sedikit turun. Saya bertanya-tanya berapa lama sebelum token-token ini menjadi hanya instrumen keuangan lain yang dimanipulasi oleh institusi yang sama yang menjatuhkan pasar tradisional kita pada tahun 2008.