Eks PayPal, David Knox CFO dari Hyperion DeFi: terobosan perbendaharaan kripto

Perlombaan perusahaan untuk membawa token ke dalam neraca mereka melangkah maju. Hyperion DeFi merekrut mantan kepala pasar modal PayPal, David Knox, sebagai kepala keuangan.

Pengumuman yang dilakukan oleh Bloomberg pada 29 September 2025 menandakan fase yang lebih matang dari treasury crypto korporat, sejalan dengan evolusi fungsi keuangan di perusahaan yang lebih terpapar pada digital.

Menurut data yang dikumpulkan oleh tim riset kami dan percakapan dengan CFO perusahaan yang berorientasi digital, dalam periode 2023–2025, permintaan untuk revisi kebijakan keuangan yang terpapar crypto telah meningkat secara signifikan, dengan fokus yang semakin besar pada kustodian, batasan, dan kontrol.

Analis industri mengamati peningkatan dalam prosedur due diligence dan pelaporan formal untuk dompet dan penyedia layanan.

Dalam perusahaan-perusahaan yang telah kami kolaborasikan, adopsi aturan tata kelola yang terstruktur telah mempercepat dialog dengan auditor eksternal dan dewan direksi.

Nominasi dan Konteks

Menurut laporan oleh Bloomberg yang ditulis oleh Olga Kharif, Knox telah meninggalkan PayPal Holdings Inc. untuk memimpin keuangan Hyperion DeFi, sebuah perusahaan yang fokus pada pengelolaan aset digital yang disimpan dalam kas.

Perlu dicatat bahwa perusahaan dikenal karena mengakumulasi token – termasuk aset asli dari platform Hyperliquid – mengintegrasikannya ke dalam neraca keuangannya dengan harapan akan mengalami apresiasi seiring berjalannya waktu.

Langkah ini menekankan tren yang sudah berlangsung di sektor korporat, beralih dari eksperimen sporadis ke tata kelola yang lebih terstruktur, dengan profil senior yang bertanggung jawab atas manajemen risiko, akuntansi, dan transparansi.

Dalam konteks ini, masuknya seorang CFO dari pasar modal menunjukkan proses dan tanggung jawab yang lebih terkode.

Mengapa Ini Penting untuk Neraca Keuangan

Perbendaharaan kripto mengubah sebagian likuiditas menjadi token yang berpotensi menguntungkan tetapi lebih volatil dibandingkan uang tunai. Ini berdampak pada likuiditas, manajemen risiko, pelaporan, dan hubungan dengan auditor dan regulator.

Menurut Komite Interpretasi IFRS, cryptocurrency umumnya diperlakukan sebagai aset tidak berwujud (IAS 38), kecuali dalam kasus tertentu – misalnya, ketika disimpan sebagai persediaan bagi mereka yang terlibat dalam perdagangan.

Dalam konteks US GAAP, mulai tahun 2025, banyak perusahaan akan menerapkan standar FASB baru ASU 2023‑08, yang mengharuskan pengukuran nilai wajar dengan pengakuan perubahan dalam laporan laba rugi, meningkatkan transparansi tetapi juga membuat pendapatan lebih sensitif terhadap volatilitas pasar.

Dengan demikian, bagi para investor, membaca hasilnya akan memerlukan perhatian lebih pada komponen pasar dibandingkan dengan bisnis inti saja.

Dampak Operasional: Risiko, Tindakan, Tata Kelola

Dengan kedatangan Knox, penguatan kebijakan, proses, dan kontrol internal diperkirakan akan terjadi. Dalam praktiknya, kerangka operasional cenderung mengarah pada standar institusional, dengan disiplin yang lebih besar pada batasan dan tanggung jawab.

Tujuan: mempertahankan likuiditas, menghasilkan imbal hasil, dan memungkinkan penggunaan operasional (jaminan, pembayaran, insentif).

Risiko: volatilitas harga, likuiditas token, risiko pihak lawan, siber, kustodian, dan yang terkait dengan kerangka regulasi yang berkembang.

Langkah-langkah: definisi batas eksposur untuk aset dan penerbit, strategi lindung nilai pada horizon kritis, segregasi dompet, audit on-chain, dan rencana darurat untuk konversi ke fiat.

Tren Pasar dan Perbandingan

Kasus Hyperion sesuai dengan tren pengintegrasian treasury dengan crypto di samping aset tradisional. Memang, contoh terkenal termasuk MicroStrategy, yang telah mengintegrasikan strategi Bitcoin-nya ke dalam posisi perusahaan (dokumentasi perusahaan).

Di Uni Eropa, berlakunya regulasi MiCA, yang sepenuhnya berlaku mulai tahun 2024, meningkatkan standar untuk penyedia layanan pada aset kripto, dengan dampak tidak langsung pada kustodi, bursa, dan transparansi bagi pengguna korporat.

Dalam konteks ini, pilihan kas juga dievaluasi dalam cahaya kepatuhan regulasi. Untuk menggali lebih dalam tentang regulasi MiCA saat ini dan tantangan yang terkait, Anda dapat membaca analisis rinci kami tentang MiCA Crypto Alliance.

Cara Mengatur Perbendaharaan Kripto

Kebijakan dan kustodi: dari perimeter ke kontrol

Mandat yang disetujui oleh Dewan Direksi: definisi tujuan, instrumen yang diizinkan, jangka waktu, dan batasan terkait volatilitas dan penurunan.

Kepemilikan dengan segregasi: penerapan solusi institusional, multi-sig, prosedur manajemen kunci, dan pengujian pemulihan. Lihat juga panduan praktis kami tentang kepemilikan.

Proses rekonsiliasi: pendaftaran alamat putih, pemeriksaan empat mata, pencatatan insiden, dan audit berkala.

Akuntansi dan Pengungkapan: IFRS vs US GAAP

IFRS: cryptocurrency biasanya diklasifikasikan sebagai aset tidak berwujud ( IAS 38) dengan tes penurunan nilai yang mungkin; jika dipegang untuk dijual, mereka dicatat sebagai persediaan. Sebuah catatan tambahan diperlukan untuk mengungkapkan risiko dan metode penilaian yang digunakan.

US GAAP: standar ASU 2023‑08 memperkenalkan pengukuran nilai wajar dan pengungkapan yang lebih rinci tentang kategori aset, risiko, dan sensitivitas pendapatan.

Pelaporan: perusahaan harus menyediakan tabel pergerakan (pembelian, penjualan, penurunan/keuntungan), kriteria penetapan harga, dan mekanisme pengendalian internal.

Metrik untuk Dipantau

Ex-ante: Value-at-Risk, uji stres pada harga dan guncangan likuiditas, serta analisis korelasi dengan bisnis inti.

Ex‑post: Pencatatan hasil (realized/unrealized P&L), biaya terkait slippage, biaya penyimpanan, dan kesalahan pelacakan dibandingkan dengan tolok ukur.

Kepatuhan: verifikasi lisensi pemasok, cakupan asuransi, dan kepatuhan terhadap kebijakan MiCA/AML dan sanksi.

Apa yang berubah dengan Knox di Hyperion

Profil Knox membawa kekayaan pengalaman dalam pasar modal, struktur risiko, dan dialog dengan investor dan auditor, menunjukkan proses institusionalisasi fungsi keuangan.

Ini menghasilkan ketatnya batas eksposur, peningkatan transparansi dalam penentuan nilai wajar, dan pendekatan terpadu untuk mengelola likuiditas, volatilitas, dan implikasi pajak.

Selain itu, keberadaan CFO dengan latar belakang fintech yang mendalam dapat memfasilitasi pengembangan kemitraan strategis dengan kustodian, pembuat pasar, dan asuransi khusus, yang membantu mengurangi biaya risiko operasional.

Memang, dialog dengan mitra yang berkualitas cenderung mendapatkan manfaat dari struktur internal yang lebih solid dan dapat diprediksi. Untuk wawasan lebih lanjut tentang peran pembuat pasar kripto dalam sistem saat ini, kami merujuk pada analisis spesifik kami.

Pertanyaan Terbuka dan Sudut Pandang Kontroversial

Sejauh mana volatilitas yang diakui dalam neraca sesuai dengan ketentuan utang?

Token mana yang lulus uji tuntas institusional terkait likuiditas, tata kelola on-chain, dan risiko hukum?

Apakah pengukuran pada nilai wajar membuat pendapatan terlalu pro-siklus? Apakah bermanfaat untuk mengembangkan metrik "kinerja dasar" yang tidak dipengaruhi oleh fluktuasi harga?

Bagaimana cara menyeimbangkan keamanan di on-chain dengan operasi sehari-hari, menghindari peningkatan risiko yang berlebihan terkait dengan tanda tangan dan transfer?