TVL dalam cryptocurrency itu penting, tetapi saya tidak mempercayai angka-angka ini secara buta

Di dunia cryptocurrency, di mana sebagian besar investor buta percaya pada angka dan tabel, saya selalu berhati-hati dengan indikator seperti TVL. Sejak DeFi meledak pada tahun 2020, para ahli secara harfiah berdoa pada metrik ini. Tapi izinkan saya jujur — saya melihat bagaimana angka-angka ini dimanipulasi.

TVL atau "total value locked" adalah jumlah aset yang terkunci dalam protokol DeFi. Pada pandangan pertama, ini tampak seperti alat yang berguna untuk menilai kesehatan proyek, tetapi sial, betapa mudahnya untuk memanipulasi data ini!

Ketika saya menginvestasikan uang saya, saya merasa terganggu dengan bagaimana beberapa platform membesar-besarkan TVL mereka melalui setoran silang dan insentif buatan. Apakah proyek dengan TVL 1 miliar harus "aman"? Omong kosong! Saya telah melihat protokol "aman" dengan TVL besar runtuh dalam hitungan jam.

Ya, rasio TVL dapat membantu menentukan apakah aset tersebut undervalued atau overvalued. Jika di bawah 1 — aset dianggap menarik. Namun, "para ahli" ini lupa bahwa volatilitas token dasar dapat secara radikal mengubah TVL, menciptakan ilusi pertumbuhan tanpa aliran pengguna atau modal baru.

Lihatlah Ethereum — 64% dari seluruh pasar DeFi, TVL sekitar 73 miliar! Tapi saya bertanya-tanya: berapa banyak dari "aset yang terkunci" ini yang sebenarnya tersedia untuk ditarik kapan saja?

Tentu saja, Curve saat ini memimpin dengan TVL sebesar 17 miliar, diikuti oleh Lido dan lainnya. Tetapi saya melihat angka-angka ini dan melihat tidak hanya kekuatan proyek, tetapi juga gelembung yang siap pecah pada saat panik sekecil apa pun.

TVL adalah indikator yang hanya perkiraan dengan kekurangan yang jelas. Jangan jadi bodoh dengan mengambil keputusan hanya berdasarkan itu. Apakah Anda ingin kehilangan uang Anda karena percaya buta pada angka yang dibesar-besarkan?