Liquidity Trap: Ketika Uang Tunai Menjadi Raja

Ketika saya pertama kali menghadapi krisis likuiditas di awal hari perdagangan saya, saya tidak dapat memahami mengapa institusi yang tampaknya kaya bisa tiba-tiba runtuh. Sekarang, setelah menyaksikan beberapa siklus pasar, saya memahami kekeringan uang ini dengan sangat baik.

Krisis likuiditas adalah momen menakutkan ketika uang tunai menjadi langka dan kepanikan mulai terjadi. Ini seperti menyaksikan seseorang tenggelam di darat - mereka memiliki aset tetapi tidak dapat mengubahnya menjadi uang tunai dengan cukup cepat untuk bertahan.

Titik-titik keuangan ini bukan hanya konsep abstrak. Mereka adalah pemeriksaan realitas yang brutal yang mengungkapkan kerapuhan sistem keuangan kita. Seluruh hal ini terkadang membuat saya marah - bagaimana lembaga membangun rumah kartu dengan utang jangka pendek sambil memegang aset yang tidak likuid.

Krisis yang khas terjadi seperti ini:

Kewajiban jangka pendek menumpuk. Tiba-tiba semua orang membutuhkan uang tunai SEKARANG. Namun aset mereka - yang kadang-kadang bernilai miliaran - tidak bisa dijual dengan cepat tanpa kerugian besar. Kepercayaan menguap. Pasar kredit membeku. Ini adalah spiral jahat yang saling memberi makan.

Yang benar-benar membuat marah adalah betapa dapat diprediksinya krisis-krisis ini. Kita terus membuat kesalahan yang sama! Lihatlah tahun 2008 - semua orang di Wall Street yang fancy itu berpura-pura terkejut ketika posisi mereka yang terlalu berleverase runtuh. Mereka sangat tahu apa yang mereka lakukan.

Pasar panik, aset jatuh nilainya, dan tiba-tiba semua orang menjual dengan harga obral. Keputusasaan menjadi terasa. Saya telah melihat trader yang baik hancur dalam beberapa hari.

Tentu, bank sentral turun tangan dengan printer uang dan pinjaman darurat mereka, tetapi mereka seringkali hanya menempelkan plester pada luka tembak. Mereka mengobati gejala, bukan penyakit pengambilan risiko yang berlebihan.

Krisis ini tidak hanya menyakiti spekulator yang sembrono - mereka menghukum orang biasa yang tidak pernah meminta untuk berpartisipasi dalam kasino keuangan ini. Akun pensiun hancur. Pekerjaan hilang. Kehidupan terguncang.

Dan Anda tahu apa yang terjadi sekarang? Kami membangun sistem baru dengan cacat lama yang sama. Beberapa platform kripto mengklaim "desentralisasi" sementara menjalankan buku pedoman cadangan sebagian yang sama yang telah menyebabkan krisis selama berabad-abad.

Ketika likuiditas mengering, tidak ada tempat untuk bersembunyi. Krisis datang untuk semua orang - yang siap dan yang tidak menyadari. Itulah yang membuat krisis ini sangat menakutkan.

526

0