Fenomena "black swan": apa itu dan bagaimana pengaruhnya terhadap pasar?

Apa itu "angsa hitam"?

Istilah "angsa hitam" merujuk pada peristiwa yang sangat tidak mungkin terjadi, yang dapat mengakibatkan konsekuensi yang katastrofik. Peristiwa semacam itu merupakan ancaman serius bagi setiap ekonomi, terutama di pasar saham dan cryptocurrency. Mari kita lihat lebih dekat apa itu "angsa hitam" dan contoh sejarah peristiwa semacam itu yang diketahui.

Asal Usul Istilah

Selama ini, dianggap bahwa di alam hanya terdapat angsa putih, yang melambangkan keindahan dan kebangsawanan. Namun, pada tahun 1697, peneliti Belanda Willem de Vlaming menemukan angsa hitam di Australia, yang sepenuhnya mengubah pandangan yang sudah mapan.

Kemudian, profesor Universitas New York Nassim Nicholas Taleb menggunakan metafora "angsa hitam" dalam bukunya "Angsa Hitam: Dampak yang Tak Terduga dalam Kehidupan dan Pasar", menggambarkan tiga karakteristik kunci dari peristiwa semacam itu:

1. Prediktabilitas yang sangat rendah
2. Konsekuensi signifikan bagi ekonomi, keuangan, atau politik
3. Penjelasan retrospektif

Mekanisme munculnya "angsa hitam"

Menurut teori Taleb, peristiwa yang tidak terduga dapat memiliki konsekuensi yang sangat serius bagi pasar keuangan dan ekonomi secara keseluruhan. Pada saat yang sama, ketidakpastiannya sering disebabkan oleh akumulasi pengalaman yang serupa.

Pertanyaan utama dari teori "black swan" adalah: bagaimana kita dapat memprediksi masa depan hanya berdasarkan pengalaman masa lalu?

Taleb mengilustrasikan ini dengan contoh kalkun yang diberi makan setiap hari. Setiap hari kalkun semakin yakin bahwa ia akan diberi makan lagi besok, sampai tiba Hari Thanksgiving. Contoh ini dengan jelas menunjukkan bagaimana keyakinan yang sudah mapan dapat dihancurkan oleh pengalaman yang tak terduga.

Contoh "angsa hitam" di dunia keuangan

Keruntuhan dot-com tahun 2001

Krisis ini memiliki semua tanda "angsa hitam":

• Kejutan: para investor secara aktif berinvestasi di perusahaan teknologi, tanpa mengharapkan penurunan tajam.
• Pengaruh signifikan: indeks Nasdaq turun sebesar 78,4%, yang menyebabkan pemecatan massal di sektor teknologi.
• Retrospektif penjelasan: setelah kejatuhan, penyebabnya menjadi jelas - penilaian ulang perusahaan dan investasi yang berlebihan.

Krisis keuangan tahun 2008

Resesi besar juga menunjukkan karakteristik "angsa hitam":

• Ketidakpastian: regulator tidak mengantisipasi besarnya krisis.
• Pengaruh besar: tingkat pengangguran mencapai 10%, jutaan rumah disita karena utang.
• Kejelasan retrospektif: setelah krisis, masalah dalam kebijakan pemberian kredit menjadi jelas.

Flash Crash tahun 2010

Kejatuhan pasar yang tiba-tiba pada tahun 2010, disebabkan oleh manipulasi trader:

• Kejutan: tidak ada yang mengharapkan penurunan yang begitu tajam.
• Pengaruh signifikan: pasar kehilangan hampir satu triliun dolar dalam sehari.
• Penjelasan retrospektif: terungkap bahwa penyebabnya adalah manipulasi dengan algoritma.

"Angsa Hitam" di pasar cryptocurrency

Pada tahun 2022, pasar cryptocurrency menghadapi serangkaian "angsa hitam":

• Kehancuran ekosistem Terra
• Kebangkrutan bank kripto Celsius
• Kejatuhan mendadak bursa FTX

Setiap peristiwa ini mengakibatkan kerugian yang signifikan dan penurunan nilai bitcoin.

Bagaimana investor dapat mengurangi risiko?

Untuk meminimalkan kerugian dari "angsa hitam" di masa depan, disarankan kepada para investor:

• Mendistribusikan investasi
• Mendistribusikan aset dengan tepat
• Memanfaatkan peluang yang muncul setelah krisis
• Siap secara moral untuk menghadapi kejadian tak terduga

"Angsa Hitam" tidak terhindarkan, tetapi persiapan yang tepat akan membantu mengurangi dampak negatifnya.