Alameda Research: Rumah Kartu yang Jatuh di Balik FTX

Saya masih merasa marah memikirkan bagaimana Alameda Research beroperasi. Didirikan pada tahun 2017 oleh anak emas itu Sam Bankman-Fried (SBF), yang disebut "perusahaan perdagangan kuantitatif" ini hanyalah tirai asap untuk apa yang akan menjadi salah satu penipuan terbesar dalam crypto.

Ketika saya pertama kali mendengar tentang Alameda, mereka terlihat sah - sebuah operasi perdagangan canggih yang menerapkan strategi kuantitatif Wall Street ke pasar crypto. Tetapi sekarang kita tahu lebih baik. Ini bukan hanya penyedia likuiditas lainnya; ini adalah celengan pribadi SBF.

Yang paling membuat saya marah adalah bagaimana mereka memposisikan diri mereka sebagai penyelamat pasar. "Meningkatkan efisiensi pasar," klaim mereka. "Menstabilkan harga cryptocurrency," mereka banggakan. Sementara itu, mereka diam-diam merampok setoran pelanggan untuk menutupi kerugian perdagangan mereka yang bencana!

Keunggulan teknologi mereka? Tentu, mereka memiliki algoritma canggih dan kemampuan perdagangan frekuensi tinggi. Tapi apa gunanya keahlian teknologi jika dibangun di atas dana yang dicuri? Semua "model matematis canggih" itu tidak bisa memprediksi kejatuhan mereka sendiri - atau mungkin mereka memang bisa, itulah sebabnya mereka terpaksa melakukan penipuan.

Kenyataan di balik pintu tertutup itu sangat buruk. Ketika Alameda mulai kehilangan jutaan dalam perdagangan yang buruk selama keruntuhan pasar 2022, SBF dengan mudah mencelupkan tangannya ke dalam dompet pelanggan untuk menjaga kekaisarannya yang gagal tetap bertahan. "Hanya sebuah keputusan yang buruk," katanya kemudian. Sebuah keputusan yang buruk? Itu adalah pencurian yang terang-terangan dalam skala besar!

Bagi para investor yang mempercayai sistem ini, kerusakannya telah menjadi bencana. Banyak yang kehilangan tabungan hidup mereka dengan mempercayai kepalsuan "efisiensi pasar" dan "penyediaan likuiditas." Miliar yang menghilang tidak lenyap begitu saja - mereka dicuri melalui penipuan yang terencana.

Bagian terburuk? Industri ini masih belum sepenuhnya pulih dari pengkhianatan ini. Setiap kali seseorang menyebut "adopsi institusional" atau "pasar yang matang," saya tidak bisa tidak tertawa. Seberapa maturnya pasar di mana seseorang berusia 20-an dengan celana cargo bisa kabur dengan miliaran sementara regulator hanya menonton?

Alameda tidak sedang membangun masa depan keuangan - mereka menjalankan penipuan klasik dengan pakaian crypto. Kejatuhan mereka bukanlah suatu peristiwa pasar yang tidak menguntungkan; itu adalah hasil yang tak terhindarkan dari penipuan, kesombongan, dan perilaku kriminal yang nyata.

Mari kita sebut Alameda Research apa adanya: bukan perusahaan perdagangan yang inovatif, tetapi kisah peringatan tentang bagaimana keserakahan dan penipuan dapat berkembang di pasar yang tidak diatur.