Inisiatif Mata Uang BRICS: Menjelajahi Kelayakan Sistem yang Didukung Emas

Ketika negara-negara BRICS mendorong untuk mata uang bersama, konsep alternatif yang didukung emas dan strategi perdagangan inovatif semakin mendapatkan momentum. Namun, jalan untuk menggantikan dominasi dolar tetap penuh tantangan.

Mengurai Kompleksitas Mata Uang BRICS dan Dedolarisasi

Blok ekonomi BRICS, yang kini diperluas untuk mencakup Brasil, Rusia, India, China, Afrika Selatan, Uni Emirat Arab, Iran, Mesir, Ethiopia, dan Indonesia, secara aktif mencari cara untuk mengurangi ketergantungannya pada dolar AS dan memperkuat hubungan ekonomi di dalam kelompok.

Meskipun ide mata uang bersama telah menarik perhatian, hambatan signifikan masih ada. Dalam analisis terbaru yang diterbitkan oleh Forum Resmi Institusi Moneter dan Keuangan, Gary Smith, seorang manajer portofolio klien di sebuah perusahaan manajemen aset terkemuka di Amerika, menguraikan masalah-masalah ini:

"Implementasi segera dari mata uang yang bersatu untuk negara-negara BRICS tidak praktis. Pendekatan yang lebih layak mungkin melibatkan sistem nilai tukar tetap tetapi dapat disesuaikan sebagai langkah menuju mata uang baru."

Manajemen nilai tukar muncul sebagai perhatian utama. Smith menekankan kompleksitas seputar penyesuaian yang diperlukan untuk setiap mata uang perdagangan BRICS yang diusulkan. Presiden Brasil telah mendukung mata uang penyelesaian perdagangan baru untuk beroperasi berdampingan dengan mata uang domestik, dengan tujuan mengurangi ketergantungan pada dolar tanpa sepenuhnya mengubah sistem moneter nasional. Namun, kalibrasi konstan yang diperlukan untuk mencegah distorsi nilai tukar bisa menjadi tantangan.

"Proposal untuk pergeseran denominasi mata uang perdagangan antar-BRICS dari dolar akan memerlukan penyesuaian serupa. Kalibrasi terus-menerus terhadap bobot mata uang akan sangat penting untuk mencerminkan fluktuasi mata uang global dan mencegah peluang arbitrase," jelas Smith.

Beberapa pendukung telah menyarankan mata uang yang didukung emas sebagai alternatif, terutama mengingat produksi emas yang signifikan di dalam blok tersebut. Smith memberikan pandangannya:

"Mata uang yang didukung emas mungkin akan menarik bagi produsen emas besar seperti Cina, Rusia, dan Afrika Selatan. Namun, jika mata uang semacam itu menggantikan mata uang domestik, negara-negara BRICS pada dasarnya akan menemukan diri mereka beroperasi di bawah varian standar emas."

Smith menunjukkan bahwa mata uang yang didukung oleh emas dalam sejarah runtuh karena pencetakan uang yang berlebihan selama masa perang, menimbulkan pertanyaan tentang kesediaan negara-negara tertentu untuk membatasi pengeluaran militer guna mempertahankan nilai tukar. Dia menambahkan bahwa mengelola konvertibilitas di berbagai negara dengan cadangan emas yang bervariasi akan menimbulkan tantangan yang signifikan. Fluktuasi nilai harian bisa memerlukan intervensi dan kontribusi emas dari anggota yang secara ekonomi lebih lemah, yang berpotensi mengarah pada spekulasi yang mengganggu daripada stabilitas yang dimaksud.

Sementara itu, renminbi China telah mendapatkan daya tarik sebagai mata uang perdagangan yang diutamakan di dalam blok tersebut. "Di antara negara-negara BRICS, renminbi China telah membuat kemajuan paling signifikan dalam hal peningkatan penggunaan dalam transaksi internasional. Mengingat posisi China sebagai mitra dagang terbesar bagi 120 negara lainnya, ia berada pada posisi terbaik untuk menjadi mata uang BRICS de facto," kata Smith.

Meskipun antusiasme untuk dedolarisasi semakin meningkat, Smith tetap berhati-hati tentang kecepatan perubahan, mencatat: "Sementara keinginan untuk menjauh dari dolar yang dipersenjatai adalah nyata dan meningkat, transisi akan menjadi tantangan bahkan untuk aliran perdagangan di dalam kelompok BRICS. Kekuatan incumbency sangat besar. Secara bertahap, kita mungkin melihat peran yang lebih besar untuk renminbi dan emas. Namun, tidak mungkin bahwa industri manajemen aset akan perlu menyediakan produk terkait mata uang BRICS selama beberapa dekade, jika memang ada."