Keterdesakan Keuangan Metaplanet Terungkap Saat Saham Terjun Bebas

Perusahaan perbendaharaan Bitcoin Jepang Metaplanet sedang mencari dana setelah saham mereka plummet sebesar 54% yang mengejutkan sejak pertengahan Juni. Saya telah menyaksikan kecelakaan ini terjadi, dan jujur saja, sangat menyedihkan bagaimana mekanisme "flywheel" yang mereka sebut-sebut benar-benar runtuh.

Mereka sekarang sedang putus asa mencari 130,3 miliar yen ( sekitar $3,54 juta ) melalui penawaran saham luar negeri. Bicara tentang meminta dengan nama yang mewah! Bahkan lebih konyol adalah rencana mereka untuk menerbitkan 555 juta saham preferen—sebuah langkah yang berbau putus asa bahkan dalam lanskap keuangan Jepang.

Para pemegang saham akan memberikan suara pada hari Senin tentang upaya terakhir ini yang konon dapat mengumpulkan 555 miliar yen. Ya, benar. Lebih mungkin mereka hanya memperpanjang kematian yang tak terhindarkan sambil orang dalam merumuskan strategi keluar mereka.

Saya dulu percaya pada perusahaan perbendaharaan Bitcoin, tetapi melihat Metaplanet berjuang untuk mendapatkan uang tunai sementara saham mereka terjun bebas membuat saya mempertanyakan seluruh model bisnis. Apakah mereka benar-benar menciptakan nilai, atau hanya memainkan permainan keuangan yang pada akhirnya runtuh?

Seluruh situasi ini mengingatkan saya pada perusahaan crypto dari tahun 2017 yang berbicara besar sampai pasar berbalik melawan mereka. Kemudian tiba-tiba semuanya menjadi "kondisi pasar yang tidak terduga" dan "restrukturisasi strategis" sementara investor ritel hancur.

Kondisi pasar saat ini sangat brutal, dan saya sangat meragukan bahwa melemparkan lebih banyak uang pada masalah ini akan menyelamatkan mereka. Ketika saham Anda turun lebih dari 50%, biasanya ada sesuatu yang secara fundamental salah yang tidak dapat diperbaiki oleh jumlah rekayasa keuangan.

Mari kita hadapi—upaya penggalangan dana yang putus asa ini mungkin sudah terlalu sedikit, terlalu terlambat. Para pesaing mereka pasti sedang menjilat bibir, siap untuk mengambil sisa-sisa yang ada setelah fiasco ini.