CEO Marathon Digital Mempertanyakan Teori Bull Market Halving Bitcoin

Fred Thiel, CEO dari Marathon Digital Holding—salah satu perusahaan penambangan Bitcoin yang diperdagangkan secara publik terbesar—baru-baru ini membagikan perspektif contrarian-nya tentang halving Bitcoin dan tantangan masa depan yang dihadapi para penambang di ekosistem cryptocurrency.

Bitcoin Halving Bukan Katalis Harga

Thiel menantang narasi pasar yang diterima secara luas mengenai peristiwa pengurangan Bitcoin, menyatakan bahwa siklus apresiasi pasca pengurangan yang diharapkan sebagian besar "adalah sebuah fantasi" yang tidak dia harapkan akan terwujud. Menurut CEO Marathon Digital, pergerakan harga Bitcoin lebih berkorelasi signifikan dengan dinamika transaksi yang lebih luas dan siklus likuiditas daripada mekanisme pengurangan pasokan yang melekat dalam peristiwa pengurangan.

Manajemen Cadangan Strategis di Tengah Ketidakpastian Pasar

CEO mengungkapkan bahwa Marathon Digital saat ini memiliki cadangan Bitcoin yang substansial sekitar 39.000 BTC bersama dengan $1 juta dalam holding kas—memposisikan perusahaan di antara pemegang Bitcoin korporat terbesar secara global. Thiel mengungkapkan pendekatan pragmatis mereka terhadap manajemen kas, menunjukkan bahwa jika penilaian Bitcoin tidak menunjukkan momentum kenaikan yang signifikan setelah acara halving, perusahaan akan secara sistematis melikuidasi sebagian dari cadangan BTC mereka hingga 2026.

Kekhawatiran Ekonomi Penambangan Jangka Panjang

Memandang dekade yang akan datang, Thiel menyoroti tantangan struktural yang dihadapi industri penambangan seiring Bitcoin mengalami dua siklus halving tambahan, yang akan mengurangi imbalan blok menjadi kurang dari 2 BTC per blok. Meskipun subsidi blok yang semakin menurun ini, ia menyatakan optimismenya bahwa adopsi Bitcoin yang lebih luas dapat berpotensi mengimbangi penurunan pendapatan penambangan melalui peningkatan pendapatan biaya transaksi.

Risiko Migrasi Penambang

Eksekutif Marathon Digital memperingatkan bahwa insentif ekonomi yang tidak memadai dapat memicu pengungsian daya hash dari jaringan Bitcoin. Penambang mungkin semakin mengalihkan sumber daya komputasi ke jaringan blockchain alternatif yang menawarkan pengembalian investasi yang lebih menguntungkan, seperti Ethereum dan protokol proof-of-stake lainnya yang menawarkan peluang penambangan yang kompetitif.

Imperatif Ekspansi Jaringan

Untuk memastikan keamanan jaringan jangka panjang dan mendorong partisipasi penambang yang berkelanjutan, Thiel menekankan pentingnya ekspansi jaringan Bitcoin. Ia berpendapat bahwa perbaikan skala akan menjadi esensial untuk meningkatkan kapasitas throughput transaksi, yang dapat secara bersamaan memperkuat parameter keamanan jaringan sambil meningkatkan keberlanjutan ekonomi dari operasi penambangan.