Minat terbuka dan volume perdagangan: indikator kunci untuk para trader

Kesimpulan Utama:

• Perubahan volume perdagangan dan minat terbuka membantu trader menilai likuiditas pasar dan memprediksi pergerakan harga
• Minat terbuka – jumlah total kontrak opsi/futures aktif di pasar
• Volume perdagangan – jumlah kontrak yang dibeli atau dijual dalam satu hari perdagangan tertentu

Perbedaan antara volume dan minat terbuka

Volume perdagangan dan minat terbuka adalah indikator yang saling terkait, tetapi secara prinsip berbeda, yang diperlukan untuk analisis pasar derivatif. Indikator ini memberikan informasi penting kepada trader tentang likuiditas, aktivitas pasar, dan potensi kekuatan tren yang sedang berlangsung.

Apa itu minat terbuka?

Minat terbuka mencerminkan jumlah total kontrak opsi atau berjangka yang aktif (belum terpenuhi) di pasar. Kontrak dianggap terbuka selama belum ditutup dengan transaksi yang saling mengimbangi atau belum kadaluwarsa. Ketika jumlah kontrak yang ditutup melebihi jumlah yang baru, minat terbuka menurun; ketika lebih banyak posisi baru diciptakan – indikator meningkat.

Contoh: Jika open interest opsi ABC adalah nol, dan pada hari berikutnya trader membeli 20 kontrak, maka open interest menjadi 20. Jika setelah satu hari 7 kontrak ditutup, tetapi 20 kontrak baru dibuka, open interest meningkat menjadi 33.

Menurut data analisis pasar untuk tahun 2025, sekitar 42% dari total volume perdagangan derivatif, termasuk opsi, berasal dari peserta institusional. Ini menyoroti pentingnya indikator ini bagi para trader profesional.

Mengapa minat terbuka penting dalam perdagangan?

Minat terbuka berfungsi sebagai indikator yang andal untuk likuiditas dan kedalaman pasar, memberikan informasi yang secara strategis penting bagi para trader:

1. Manajemen Risiko dan Hedging: Investor institusional dan manajer dana menganalisis data minat terbuka untuk mengembangkan strategi hedging yang efektif, yang meminimalkan risiko pergerakan harga yang merugikan dalam portofolio.

2. Indikator Sentimen Pasar: Pertumbuhan minat terbuka menandakan aliran modal baru ke pasar, sementara penurunan dapat menunjukkan likuidasi posisi atau perubahan arah tren.

3. Dasar Strategi Perdagangan: Kontrak opsi dengan minat terbuka tinggi biasanya lebih likuid, yang memungkinkan trader untuk lebih mudah masuk dan keluar dari posisi pada harga yang kompetitif.

Pada tahun 2025, minat terbuka di pasar berjangka dan opsi global mencapai angka rekor. Menurut Intercontinental Exchange (ICE), total minat terbuka melebihi 100 juta kontrak pada Februari 2025, meningkat 11% dibandingkan tahun lalu.

Apa itu volume perdagangan?

Volume perdagangan mengukur jumlah total kontrak opsi atau futures yang diperdagangkan selama periode tertentu, biasanya dalam satu hari perdagangan. Indikator ini mempertimbangkan semua transaksi pembelian dan penjualan yang selesai selama periode tersebut, terlepas dari apakah mereka membuka posisi baru atau menutup posisi yang ada.

Contoh: Jika seorang trader membeli 25 kontrak opsi XYZ dengan strike 50 dolar dan tanggal kedaluwarsa dalam tiga minggu, dan ini adalah satu-satunya transaksi untuk kontrak tersebut pada hari itu, volume perdagangan akan menjadi 25.

Volume perdagangan terus berubah sepanjang hari tergantung pada aktivitas pasar saat ini, menjadikannya indikator dinamis dari likuiditas saat ini.

Penerapan Praktis Volume Perdagangan

Setiap operasi dengan opsi atau futures berkontribusi pada volume perdagangan harian. Trader menggunakan indikator ini dengan beberapa cara:

1. Penilaian volatilitas: Peningkatan volume yang tajam sering disertai dengan periode volatilitas tinggi, ketika berita atau peristiwa penting mendorong aktivitas trader.

2. Konfirmasi Pergerakan Harga: Analisis volume yang dipadukan dengan dinamika harga membantu mengkonfirmasi tren dan pola grafik. Pergerakan harga yang kuat, disertai dengan volume tinggi, biasanya lebih dapat diandalkan.

3. Identifikasi aktivitas institusional: Volume yang tidak biasa tinggi dapat menunjukkan keberadaan pemain besar, yang memberikan gambaran tentang arah yang dianggap paling mungkin oleh investor institusi.

4. Analisis Perbandingan: Membandingkan volume saat ini dengan tingkat historis membantu menilai aktivitas relatif dan signifikansi dari peristiwa pasar saat ini.

Menurut penelitian pasar derivatif cryptocurrency, sekitar 85% dari total minat terbuka kontrak opsi terkonsentrasi di platform Deribit, dengan 80% dari volume ini berasal dari peserta institusional.

Penggunaan kedua indikator dalam strategi perdagangan

Menggabungkan analisis volume perdagangan dan minat terbuka memungkinkan trader untuk mendapatkan gambaran yang lebih lengkap tentang dinamika pasar:

Skenario 1: Kenaikan harga + kenaikan minat terbuka + peningkatan volume

• Interpretasi: Sinyal bullish yang kuat, menunjukkan kedatangan peserta baru yang mendukung tren naik
• Strategi: Mempertimbangkan posisi panjang atau mempertahankan yang ada

Skenario 2: Penurunan harga + peningkatan minat terbuka + peningkatan volume

• Interpretasi: Pembentukan tren menurun dengan partisipasi penjual baru
• Strategi: Persiapan untuk kemungkinan kelanjutan pergerakan bearish

Skenario 3: Pertumbuhan volume + minat terbuka yang tidak berubah

• Interpretasi: Trader jangka pendek menutup posisi tanpa membentuk yang baru
• Strategi: Mungkin mendekati akhir pergerakan saat ini

Penggunaan indikator ini yang efektif memerlukan pemahaman tentang hubungan mereka dengan kondisi pasar, tenggat waktu kontrak, dan faktor-faktor makroekonomi. Volatilitas pasar yang secara historis rendah mendukung minat terbuka yang stabil, sementara ketidakpastian regulasi dapat menyebabkan fluktuasi yang tajam.

Kriteria Pemilihan Kontrak Optimal

Saat memilih kontrak opsi atau futures untuk diperdagangkan, perlu mempertimbangkan faktor-faktor berikut:

• Likuiditas: Kontrak dengan minat terbuka yang tinggi biasanya lebih likuid, yang memastikan spread yang lebih kecil dan kemudahan eksekusi.
• Aktivitas Pasar: Volume perdagangan yang tinggi menunjukkan minat aktif dari peserta pasar
• Kesesuaian strategi perdagangan: Pemilihan ekspirasi dan strike harus sesuai dengan horizon perdagangan Anda dan proyeksi pergerakan pasar.

Menurut data tahun 2025, Bitcoin dan Ethereum menyumbang sekitar 68% dari total volume perdagangan derivatif kripto, menjadikannya kontrak yang paling likuid di pasar.

Faktor Makroekonomi dan Minat Terbuka

Perubahan minat terbuka sangat terkait dengan peristiwa makroekonomi, perubahan regulasi, dan kondisi pasar secara keseluruhan. Likuiditas yang tinggi mendukung minat terbuka yang stabil, sementara ketidakpastian dalam regulasi dan volatilitas yang meningkat dapat menyebabkan fluktuasi yang signifikan pada indikator ini.

Dengan menganalisis open interest bersama dengan indikator pasar lainnya, para trader mendapatkan pemahaman yang lebih lengkap tentang arah potensial pergerakan pasar dan kekuatan tren saat ini, yang memungkinkan mereka untuk membuat keputusan perdagangan yang lebih terinformasi.