Getaran ponsel saya di bantal untuk ketiga kalinya akhirnya membangunkan saya dari tidur. Saat saya menggosok mata dan meraih ponsel, saya melihat grup obrolan crypto meledak dengan pesan: "Old Wu baru saja menempatkan pesanan di 108.000, mengatakan dia tidak akan keluar sampai mencapai 136.000!" "Data on-chain menunjukkan aliran keluar BTC besar lainnya dari pertukaran kemarin. Apakah paus merencanakan sesuatu yang besar?" Di atas ada pesan suara dari Zhou, suaranya sedikit serak karena begadang: "Teman, hari ini tanggal 31 Agustus. Hanya satu hari tersisa sampai September!"

Aku melemparkan selimut dan duduk, secara naluriah membuka aplikasi tradingku. BTC berfluktuasi di sekitar 108.000, dengan titik terendah bulan Juni di grafik terlihat seperti bekas luka lama. Dasar berbentuk V dari penurunan tajam pertengahan Juni ke 74.500 masih memiliki sumbu bawah yang panjang - angka-angka ini tiba-tiba terasa terlalu panas untuk ditangani. Saat ini tahun lalu, kami masih terpukul oleh peristiwa 8.5. Pada bulan April tahun ini, banyak yang menyaksikan dengan putus asa saat saldo akun mereka terpangkas setengah selama penurunan BTC, meninggalkan bekas berbentuk keyboard di meja mereka. Tapi sekarang, data on-chain tidak berbohong: saldo BTC di pertukaran telah jatuh ke level relatif rendah sejak pasar beruang 2022, transfer alamat penambang selama tiga minggu terakhir jauh di bawah rata-rata, dan bahkan "ikan paus" yang paling serakah pun secara diam-diam memindahkan koin mereka ke dompet offline.

"Ini bukan hanya penyesuaian; pasar bull sedang bersiap untuk sesuatu yang besar," Zhou mengirimkan tangkapan layar laporan kepemilikan institusional yang telah disusunnya - beberapa institusi besar masih menunjukkan aliran masuk bersih untuk BTC, dan banyak institusi besar secara diam-diam telah meningkatkan posisi ETH mereka. Seorang pendatang baru di grup bertanya dengan polos, "Bisakah saya masih masuk sekarang?" Hanya untuk segera ditolak oleh seorang veteran: "Mereka yang membeli saat penurunan di bulan Juni mengalikan uang mereka tiga kali lipat, pembeli di bulan Agustus menggandakannya. Masuk sekarang? Anda ingin menjadi umpan meriam?"

Tapi yang benar-benar membuat jantungku berdegup kencang adalah saat menggulir umpan media sosialku pagi ini. Temanku Wang, yang biasanya hanya berinvestasi di pasar saham, tiba-tiba memamerkan grafik keuntungan yang membuat iri yang diberi keterangan "Akhirnya mengerti apa yang kalian maksud dengan siklus"; Ibu Li dari kelompok tari sebelah membagikan meme "satu koin, satu model" yang mendapatkan lebih dari dua puluh reaksi tertawa; bahkan ibuku menelepon untuk bertanya, "Bukankah kamu bilang bahwa koin itu akan naik? Apa sudah terlambat sekarang?"

Saudara, ini adalah sinyal perayaan terakhir.

Saya menggali catatan lama saya dari tahun 2021. Saat itu, tepat sebelum puncak pasar bull, komunitas dipenuhi dengan pembicaraan liar tentang "BTC ke 100K," iklan pertukaran mendominasi hasil mesin pencari, dan bahkan pedagang sayuran di pasar bisa menyebutkan satu atau dua hal tentang "desentralisasi." Tanda-tanda sekarang bahkan lebih mencolok: tingkat leverage di sebuah pertukaran terkemuka telah mencapai rekor baru untuk tahun ini, pendaftaran trader baru meningkat 58% dari minggu ke minggu, dan bahkan teman saya yang tidak pernah menyentuh crypto diam-diam bertanya kepada saya tentang "altcoin yang pasti menang."

Tetapi di balik perayaan, sabit sedang diasah hingga berkilau.

Setelah puncak 2017, BTC turun 84%; ketika bullish berubah menjadi bearish pada 2021, ETH terjun dari $4.800, lalu terjun lagi. Sejarah tidak terulang, tetapi sering kali memiliki kesamaan - pada putaran ini, volume modal adalah 3 kali lipat dari 2021, lingkungan regulasi lebih santai, namun sentimen pasar lebih gelisah daripada sebelumnya. Indikator peringatan Glassnode telah berkedip merah selama dua minggu berturut-turut, indeks tekanan jual penambang telah naik ke level tertinggi tahunan, dan bahkan analis yang paling konservatif pun mengatakan: "Kita akan melihat puncaknya pada pertengahan September, paling lambat pada bulan Oktober."

Jadi apa yang harus kita lakukan sekarang?

Jangan percaya pada omong kosong "satu dorongan lagi", dan jangan biarkan "kali ini berbeda" mengaburkan penilaian Anda. Ubah 30% dari keuntungan Anda menjadi USDC, potong posisi altcoin Anda di bawah 20%, dan kurangi leverage kontrak menjadi 0.5x - ini bukan berarti penakut, ini memberikan Anda jalur penyelamatan untuk paruh kedua tahun ini. Saya baru-baru ini membaca lebih dari tiga puluh laporan on-chain dan minum teh dengan beberapa pemilik farm penambangan, dan kesimpulannya adalah bulat: September adalah sorak terakhir, dan juga jendela terakhir untuk keluar di puncak.

Pada pukul 5 pagi, saat saya menutup aplikasi perdagangan saya, pesan-pesan masih membanjiri grup chat: "Ayo! BTC untuk menembus 150K sebelum akhir tahun!" Tapi saya tahu sudah saatnya untuk "memeriksa" portofolio. Lagipula, mereka yang tidak keluar pada tahun 2017 masih menunggu untuk impas; mereka yang serakah pada tahun 2021 hampir tidak memiliki modal mereka yang tersisa.

Dan di sini kita berada, pada 31 Agustus 2025, berdiri di kaki puncak terakhir pasar bull. Satu langkah naik bisa berarti kebebasan finansial atau terjun ke dalam jurang, tetapi satu langkah mundur menjamin pelarian yang aman.

Saudaraku, apakah keuntungan akunmu benar-benar siap untuk "direalisasikan"?