Sebagai seorang veteran kripto yang telah berkecimpung di pasar investasi selama bertahun-tahun, saya memahami dengan mendalam makna sebenarnya di balik istilah "whipsaw oleh market maker". Istilah ini sering disalahartikan, tetapi pada dasarnya bukanlah market maker yang mengumpulkan chip, melainkan strategi yang dirancang dengan cermat, bertujuan untuk mengubah keberanian rendah biaya investor ritel menjadi kepanikan biaya tinggi, yang pada akhirnya memungkinkan market maker untuk menjual Holding mereka dengan harga yang lebih tinggi.

Biarkan saya menjelaskan proses ini dengan contoh konkret. Misalkan ada sebuah cryptocurrency kecil dengan total 10 juta koin, harga saat ini adalah 1 dolar, dan likuiditas sangat rendah. Dalam situasi ini, market maker akan terlebih dahulu secara diam-diam membeli banyak koin melalui beberapa akun secara bertahap, misalnya 5 juta koin, dengan biaya rata-rata 1 dolar.

Namun, langsung menaikkan harga bukanlah strategi yang baik, karena sisa 5 juta koin kemungkinan besar dikuasai oleh pemegang jangka panjang, bahkan jika harga berlipat ganda, sulit untuk memicu penjualan besar-besaran. Pada saat ini, market maker akan mulai melakukan apa yang disebut "Whipsaw".

Pertama, mereka akan menciptakan ilusi harga koin yang murah dengan menjual sebagian dari Holding secara bertahap, kemudian membeli kembali sendiri, menyebabkan penurunan harga yang berkelanjutan selama beberapa hari. Ini akan membuat beberapa investor ritel mulai ragu dan mulai goyah dalam kepercayaan Holding mereka.

Selanjutnya, market maker akan menyebarkan beberapa berita negatif, seperti pergerakan dana dari pihak proyek, yang menyebabkan harga turun dengan cepat. Investor ritel yang panik mungkin akan segera menjual, sementara market maker memanfaatkan kesempatan ini untuk membeli dengan harga rendah, tidak hanya meningkatkan Holding mereka, tetapi juga menurunkan biaya keseluruhan.

Akhirnya, market maker akan memperbaiki pola grafik harga dengan menarik harga kembali ke level sebelumnya. Dengan cara ini, baik investor ritel yang baru masuk maupun yang sudah ada akan terjebak di posisi yang relatif tinggi dan enggan untuk menjual dengan mudah. Ini mencapai tujuan whipsaw: mengubah investor yang mungkin menjual di level tinggi menjadi pemegang jangka panjang yang enggan menjual di harga rendah.

Jadi, bagaimana cara membedakan antara whipsaw yang sebenarnya dan market maker yang menjual? Saya merangkum dua poin kunci:

1. Perhatikan rasio pergantian selama proses penurunan. Jika terus berada di atas 15% dan volume perdagangan besar, kemungkinan besar itu adalah Whipsaw; sebaliknya, jika volume perdagangan menyusut, mungkin itu adalah pengeluaran yang sebenarnya.

2. Amati perilaku harga setelah menembus garis rata-rata 20 hari. Jika dapat naik kembali dengan volume dalam tiga hari, kemungkinan itu adalah Whipsaw; jika tidak dapat kembali dan garis rata-rata mulai turun, market maker mungkin sudah keluar.

Terakhir, saya ingin berbagi tiga prinsip penting dalam investasi:

1. Jika biaya Anda lebih rendah dari market maker, Anda tidak perlu terlalu memperhatikan fluktuasi jangka pendek.
2. Menghadapi berita negatif, jika tidak disertai dengan penjualan besar-besaran, dapat dianggap sebagai rumor.
3. Untuk proyek dengan kapitalisasi pasar kecil (seperti di bawah seratus juta), harus berhati-hati terhadap fluktuasi besar, hindari operasi seluruh posisi.

Semoga pengalaman ini dapat membantu semua orang untuk tetap jernih di pasar yang kompleks dan membuat keputusan investasi yang lebih bijak.