Baru-baru ini, Bitcoin menunjukkan fenomena divergensi puncak pada grafik mingguan, yang memicu kekhawatiran di pasar. Namun, ini tidak berarti bahwa bull run akan segera berakhir, malah mungkin merupakan ciri khas dari fase tengah bull run. Meskipun momentum naik telah sedikit melemah, tetapi tren keseluruhan belum sepenuhnya berubah.

Divergensi puncak secara substansial mencerminkan keadaan tarik-menarik antara kekuatan bullish dan bearish, yang mungkin berlangsung selama beberapa bulan. Selama periode ini, Bitcoin masih mungkin mencetak rekor tertinggi baru, hanya saja ritme kenaikan mungkin akan terlihat melambat.

Perlu dicatat bahwa penggerak utama pasar saat ini memiliki perbedaan mendasar dibandingkan dengan tahun 2017 dan 2021. Bull run di masa lalu terutama didorong oleh investor ritel yang mendorong pergerakan koin kecil, sementara sekarang didominasi oleh dana institusi yang dibawa oleh ETF, di mana institusi ini terutama fokus pada aset utama seperti Bitcoin dan Ethereum.

Dari segi besaran penarikan, penarikan besar Bitcoin selama bull run biasanya sekitar 15%. Berdasarkan harga saat ini, bahkan jika terjadi penurunan besar, sekitar $105,000 mungkin akan menjadi level dukungan, dan diharapkan akan ada situasi pergerakan bolak-balik membentuk dasar. Secara waktu, periode penarikan mungkin berlangsung sekitar setengah bulan, dan diperkirakan baru akan stabil secara bertahap setelah bulan Oktober.

Dalam pemilihan aset investasi, Ethereum saat ini tampaknya memiliki rasio harga terhadap kinerja yang tinggi: pertama, struktur teknologinya relatif sehat, dan belum ada sinyal breakout yang jelas; kedua, pasangan perdagangan ETH/USDT dan ETH/BTC masih memiliki ruang untuk kenaikan kedua; selain itu, biaya kepemilikan Ethereum sebagian investor institusi berada di kisaran 3600-4000 dolar, yang memberikan dukungan tersembunyi tertentu bagi pasar. Selain itu, solusi Layer 2 dalam ekosistem Ethereum dan infrastruktur staking juga layak diperhatikan, mungkin akan muncul peluang lokal.

Secara keseluruhan, bull run kali ini didominasi oleh institusi dengan pergerakan lambat, likuiditas lebih ketat dibandingkan sebelumnya, dan kinerja pasar lebih stabil meskipun dengan ritme yang lambat. Meskipun bull run belum berakhir, investor tidak seharusnya berharap akan munculnya pergerakan gila dari koin kecil. Dalam lingkungan pasar saat ini, menjaga sikap investasi yang sabar dan hati-hati sangat penting.