Bagaimana Sebuah Token Absurd Menjadi Sorotan Pasar

Pada kuartal pertama tahun ini, sebuah cryptocurrency dengan nama yang absurd dan kurangnya aplikasi praktis ternyata menjadi salah satu dari sedikit koin mainstream yang meningkat meskipun dalam kondisi pasar yang sulit. Token ini tidak hanya menarik perhatian di kalangan cryptocurrency, tetapi bahkan memicu diskusi luas di Wall Street, membuat banyak investor tradisional merasa bingung.

Seorang co-founder dari perusahaan modal ventura terkenal转发了关于 token tersebut tweet, sebuah hedge fund diduga melakukan pembelian besar-besaran di awal, sebuah market maker terkemuka memasukkannya ke dalam alokasi aset inti, bahkan pendiri market maker tersebut secara terbuka mengakui memiliki token ini.

Token yang menarik perhatian begitu banyak ini adalah Fartcoin.

Kelahiran Fartcoin berasal dari sebuah percakapan antara kecerdasan buatan. Dalam sebuah model agen AI yang didanai oleh seorang tokoh ventura terkenal, obrolan tentang preferensi CEO dari sebuah raksasa teknologi memicu reaksi berantai. AI mengusulkan untuk membuat sebuah token bernama Fartcoin, sehingga "koin kentut" ini diluncurkan pada 18 Oktober 2024.

Sejak lahir sudah menjadi sorotan

Fartcoin segera menarik perhatian dan dukungan banyak penggemar cryptocurrency setelah diluncurkan.

Pada 13 Desember 2024, sebuah tweet yang mengejek Fartcoin dengan cepat menyebar di platform media sosial. Tweet ini menarik perhatian bukan karena kontennya yang unik, melainkan karena identitas pengirimnya: seorang salah satu pendiri perusahaan modal ventura terkemuka. Meskipun ia tidak secara eksplisit menyatakan telah membeli Fartcoin, bagi proyek murni meme seperti itu, di-retweet secara terbuka oleh tokoh penting di dunia modal ventura Silicon Valley sudah merupakan bentuk pengakuan dan sinyal penerobosan.

Sinyal lain yang lebih substansial berasal dari pergerakan dana di blockchain. Setelah Fartcoin diluncurkan, saat nilai pasarnya masih di bawah 100 juta dolar, anggota komunitas melalui alamat blockchain melacak dan menemukan pola perilaku yang sangat mirip dengan hedge fund berpengalaman — beberapa pembelian besar, interaksi yang sering, dan persiapan sebelumnya.

Hedge fund ini didirikan pada tahun 2018, dan merupakan dana strategi sepanjang waktu yang diprakarsai oleh sekelompok profesional berpengalaman di industri cryptocurrency, terkenal karena fokus investasinya pada aset yang didorong oleh narasi. Pendiri dana ini telah beberapa kali menyatakan minatnya terhadap jalur meme AI di platform sosial pada akhir tahun 2024, bahkan pada tanggal 13 Desember, ia转发了一条关于该基金是否持有3000万美元Fartcoin的推文。Meskipun tidak memberikan tanggapan langsung, tindakan ini secara luas diartikan oleh komunitas sebagai sinyal untuk memasuki pasar.

Sementara itu, beberapa verifikasi silang data di blockchain menunjukkan bahwa beberapa alamat kolam strategi sangat mirip dengan dana lindung nilai tersebut, yang telah sering melakukan pembelian, penguncian, dan pengaturan likuiditas pada tahap awal Fartcoin.

Selain itu, ada peran yang lebih aktif muncul - salah satu pembuat pasar terbesar di pasar kripto. Menurut data on-chain, pembuat pasar ini memegang Fartcoin sebesar 1,56% dari total pasokan, menempati posisi sebagai pemegang terbesar keempat. Dalam alokasi aset alamat utamanya, Fartcoin menduduki posisi lima besar, bahkan melebihi beberapa aset utama.

Beberapa akun yang sangat terkait dengan perilaku alamat utama pembuat pasar ini juga aktif bersamaan pada awal peluncuran Fartcoin—dari pembukaan posisi, pembuatan pasar, hingga perdagangan arbitrase, semuanya dilakukan dengan lancar.

Perlu dicatat bahwa pada awal 2025, pendiri dari perusahaan pembuat pasar ini menjelaskan logika hedging dari perdagangan OTC Fartcoin dalam sebuah wawancara, dan untuk pertama kalinya mengakui bahwa dia juga memiliki Fartcoin secara pribadi, sambil bercanda menyatakan: "Hanya saja saat ini masih dalam keadaan rugi."

Dengan dukungan pasar seperti itu, tidak heran jika lonjakan Fartcoin sangat mencolok dan kuat, pergerakannya sama sekali tidak mengikuti pasar.

Menurut statistik dari seorang trader terkemuka, pada kuartal pertama 2025, sebagian besar aset utama mengalami koreksi yang signifikan: Ethereum turun lebih dari 46% sejak awal tahun, Solana turun 24%, dan sektor-sektor seperti AI, Layer 1, DeFi, dan game semuanya mengalami penurunan yang parah. Di tengah "lautan darah" ini, Fartcoin adalah satu-satunya yang hijau dalam seluruh grafik, dengan kenaikan sebesar 14,84% pada kuartal pertama. Dalam konteks banyak aset yang berkinerja buruk, Fartcoin sangat mencolok.

Tidak hanya naik melawan arus di pasar yang turun, setelah memasuki bulan Mei, pasar mengalami perbaikan, dan kenaikan Fartcoin masih memimpin aset utama dengan kenaikan lebih dari 50%, jauh melebihi kenaikan Bitcoin yang sebesar 23% pada periode yang sama.

Wall Street menghindari "kentut"

Popularitas Fartcoin tidak hanya terbatas pada dunia cryptocurrency. Yang benar-benar membuatnya menjadi fenomena bukan hanya kenaikan harga yang melawan arus, tetapi juga diskusi yang ditimbulkannya di Wall Street.

"Kami berada di fase Fartcoin dari siklus pasar." Pernyataan ini berasal dari seorang miliarder yang pernah dengan tepat memprediksi dan melakukan short selling terhadap Lehman Brothers, yang merupakan pendiri sebuah hedge fund terkenal. Dalam suratnya kepada para investor pada kuartal keempat tahun 2024, ia menggunakan satu paragraf penuh untuk menganalisis lonjakan Fartcoin, menyebutnya sebagai "produk dari murni spekulasi emosional," dan mengkategorikannya bersama Pets.com dan Dogecoin sebagai contoh fenomena gelembung finansial.

Perlu dicatat bahwa investor ini adalah seorang pendukung Partai Demokrat, dan telah membangun posisi short pada dua ETF berleverase yang terkait dengan pemegang perusahaan terbesar Bitcoin, MicroStrategy.

Menurutnya, nama Fartcoin itu sendiri adalah koin meme yang penuh dengan makna sindiran, sama sekali tidak memiliki nilai intrinsik, tidak ada aplikasi nyata, dan tidak memiliki sifat substitusi. Dia bahkan mengatakan, daripada berinvestasi di Fartcoin, dia lebih suka membeli sebuah lukisan abstrak karya Jackson Pollock, setidaknya lukisan itu "masih ada orang yang mau menggantungnya di dinding".

Namun, justru karena dia sangat menentang hal itu dalam suratnya, hal ini menjadi lebih menarik. Karena ketika seorang profesional keuangan yang terkenal dengan "rasionalitas" dan "nilai" mulai memberikan komentar panjang tentang koin meme, Anda tahu ini bukan koin sampah biasa.

Seorang peneliti dari perusahaan manajemen aset lainnya mengungkapkan dengan lebih langsung. Dalam sebuah laporan berjudul "Tahap Fartcoin di Pasar", ia menulis: "Saya tidak setuju dengan pernyataan 'Fartcoin tidak berguna'. Kegunaannya adalah: membuat kita yang mengira sedang melakukan pekerjaan serius di dunia keuangan merasa marah." Setiap kata penuh dengan kecemasan terhadap ketidakrasionalan pasar. Ia menyebut tahap ini sebagai "ekonomi kripto yang berbunyi kentut", dan menunjukkan bahwa Fartcoin bukanlah kegagalan, melainkan tepat mengenai tiga logika baru pasar - nihilisme, ekonomi perhatian, dan kebodohan yang telanjang.

Dalam pandangannya, inti keberhasilan Fartcoin bukanlah teknologi, melainkan daya penyebarannya. Ia mampu memicu diskusi, menciptakan emosi, memaksa semua orang yang serius memperhatikan pasar untuk meresponsnya. Bahkan jika kamu hanya mengkritiknya, kamu sudah terjebak dalam jaringannya. "Fartcoin adalah produk dari AI yang secara tepat mengendalikan jalur otak manusia, jika kamu merasa itu seperti eksperimen keuangan yang dirancang oleh kecerdasan buatan yang jahat, itu karena memang demikian adanya."

Namun, jika dua orang di atas masih membawa sedikit kemarahan dan pengendalian diri, sikap miliarder lainnya tampak jauh lebih santai. Pendiri bersama dari perusahaan manajemen modal tertentu ini, yang merupakan wakil rasional dari keuangan tradisional, dikenal karena ketenangan dan pemodelan faktornya, namun tiba-tiba melepaskan "hipotesis rasionalitas" saat menghadapi Fartcoin. Dia menulis di media sosial: "Ironisnya, Fartcoin adalah satu-satunya hal yang tidak saya ragukan." Dalam konteks postingan tersebut pada saat itu, ini adalah sindiran lembut terhadap absurditas seluruh pasar.

Dalam ejekan ini, Fartcoin tidak berpura-pura seperti aset lainnya yang "memiliki fundamental". Ia tidak pernah mengklaim dirinya sebagai infrastruktur inovatif, juga tidak menjual narasi teknologi apa pun, melainkan hanya terbuka dan mengakui bahwa ia hanyalah "produk emosi". Pada hari ia mengucapkan kata-kata ini, Fartcoin sekali lagi terbang tinggi, dengan kenaikan yang cepat.

Dan yang lebih menarik adalah, beberapa bulan kemudian, investor ini mengatakan hal ini: "Fartcoin hari ini dan performa bulan lalu, saya harus mengatakan, saya mungkin harus semakin menjauh dari apa yang diajarkan oleh mentor saya." (Mentornya adalah pendiri "hipotesis pasar efisien")

Fartcoin juga memiliki "strategi mikro" sendiri?

Koin yang bernama "Fart" ini tidak hanya stabil di atas nilai pasar satu miliar, tetapi juga seperti Bitcoin, telah memiliki "strategi mikro" sendiri—FartStrategy.

Ya, ketika bahkan "meme" dapat meniru pola "beli koin, beli koin lagi, gunakan posisi untuk mendukung nilai pasar" dari perusahaan tertentu, drama absurd ini benar-benar telah melengkapi potongan terakhir dari teka-teki.

Seorang penulis kolom keuangan terkenal tidak melewatkan pertunjukan ini. Dalam kolomnya tahun 2025 "Kekekalan Kripto", ia menghabiskan satu bagian untuk menganalisis FartStrategy, dan menyebutnya sebagai "mahakarya nihilisme keuangan tertinggi". Di awal artikel, ia menulis: "Jika kamu bisa mengemas dan menjual udara, mengapa tidak Fartcoin?"

Logika operasi FartStrategy sangat sederhana, bahkan bisa dibilang terang-terangan: Ini adalah DAO yang dibuat khusus untuk membeli Fartcoin, dan misi deklarasinya adalah, "Udara panas akan naik, dan kami akan naik bersama arus panas ini untuk menciptakan nilai bagi pemegang Fartcoin dan $FSTR (Token FartStrategy)."

Apakah terdengar seperti—"Kami tidak memproduksi konten, kami hanya pengangkut meme"?

Itu tidak memiliki model keuntungan, tidak ada aplikasi yang diimplementasikan, dan tidak memiliki mekanisme stabilitas. Itu hanya lelucon transparan, mengenakan pakaian kontrak pintar, dengan nama pemungutan suara komunitas, membungkus "kami berencana untuk terus membeli Fartcoin" sebagai suatu "strategi keuangan". Bahkan dokumen resmi pun secara blak-blakan menyatakan: "FartStrategy adalah contoh absurd komedi, memiliki itu tidak seharusnya diharapkan mendapatkan keuntungan ekonomi apapun."

Penulis kolom ini membandingkannya dengan derivatif cermin dari suatu perusahaan — yang terakhir terus-menerus membiayai untuk membeli Bitcoin, meningkatkan valuasi perusahaan; sementara yang pertama mengandalkan interaksi antara meme dan DAO, membiarkan udara panas memperkuat diri sendiri, membentuk "Fartcoin flywheel", sebuah mesin keuangan yang terus didorong oleh emosi. Dia menggambarkannya sebagai "sebuah wadah pengungkit yang berbasis udara panas", ketika nilai pasarnya lebih tinggi daripada total nilai Fartcoin yang sebenarnya dimiliki, ia akan menjual $FSTR untuk membeli lebih banyak Fartcoin, menyelesaikan siklus tertutup pada tingkat piksel meme.

Fartcoin datang dari absurditas, berdiri di tengah kekacauan.

Menurut data dari platform analisis data on-chain, dari 3 Januari 2025 hingga 9 Mei, struktur kepemilikan Fartcoin secara bertahap beralih dari konsentrasi pemegang besar di awal menuju penyebaran di kalangan ritel.

Terutama dari bulan Januari hingga Mei tahun ini, laju pertumbuhan jumlah alamat yang memiliki kurang dari 1000 dolar mulai meningkat. Sementara itu, Fartcoin juga menjadi salah satu koin yang paling aktif dalam hal volume dan likuiditas di suatu platform perdagangan.

Dari awalnya yang dikelola oleh institusi, hingga sekarang menjadi terdistribusi. Semua narasi keuangan yang tampak rasional, akhirnya terungkap dalam humor toilet Fartcoin.

Fartcoin hampir memenuhi semua stereotip yang kita miliki tentang koin meme: nama yang lucu, tidak memiliki nilai praktis, dan hanya mengandalkan efek bahasa serta dorongan sosial untuk menjadi terkenal, bahkan membuat investor tradisional Wall Street merasa tidak nyaman.