Kekacauan di pasar obligasi global menciptakan permintaan untuk aset aman, Bitcoin mungkin menjadi pemenang terbesar.

Krisis Obligasi Jepang Memicu Alarm Global

Pada 15 Juli, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang dengan jangka waktu 30 tahun melampaui batas sejarah 3,2%, menurut perhitungan The Kobeissi Letter:

• Kerugian yang belum direalisasikan pada obligasi pemerintah Jepang mencapai 1980 miliar dolar AS
• Rasio utang terhadap PDB meningkat ke level waspada 235%
• Nilai riil obligasi pemerintah jangka panjang telah menyusut 45% sejak 2019

Mantan eksekutif BlackRock, Javier Rodriguez-Alarcón, menyatakan: "Ini bukan hanya masalah Jepang, pasar utang AS juga menghadapi kekeringan likuiditas—likuiditas obligasi pemerintah saat ini bahkan lebih rendah daripada tingkat selama krisis keuangan 2008."

Pasar obligasi AS tertekan secara bersamaan, imbal hasil meningkat empat kali lipat dalam empat tahun

Pasar obligasi pemerintah AS menunjukkan tren serupa:

• Imbal hasil obligasi AS 10 tahun naik 40-60 basis poin sepanjang tahun ini
• Dibandingkan dengan titik terendah tahun 2020, tingkat pengembalian telah meningkat lebih dari empat kali lipat
• Defisit fiskal yang berkelanjutan dan penerbitan utang negara yang meningkat memperburuk tekanan pasar

"Inilah alasan mendasar mengapa Bitcoin dan emas mencapai rekor tertinggi secara bersamaan," analisis The Kobeissi Letter menyatakan, "Ketika 'aset tanpa risiko' tradisional tidak lagi aman, modal pasti akan mencari jalan keluar baru."

Bitcoin Menunjukkan Sifat Lindung Nilai Makro

Perilaku pasar menunjukkan bahwa Bitcoin sedang mendapatkan status aset safe haven:

• Total inflow dari ETF spot Bitcoin telah melampaui 3 miliar dolar
• ETF spot Ethereum menarik dana sebesar 10 miliar dolar pada saat yang sama
• Data on-chain mengamati pengaturan order beli berlapis pada level harga 2%/5%/10%

Rodriguez-Alarcón menekankan: "Bitcoin sebagai aset langka struktural, tahap kenaikan berikutnya akan bergantung pada dana institusi yang terus masuk di bawah berbagai keuntungan dari kebijakan, fiskal, dan pelonggaran moneter."

Fluktuasi jangka pendek tidak mengubah tren jangka panjang

Meskipun Bitcoin turun 5% dari titik tertinggi historis 123,300 dolar AS pada 14 Juli, data CoinGlass menunjukkan:

• Dalam 12 jam terakhir, likuidasi posisi long melebihi 300 juta dolar AS
• Sentimen bearish di pasar opsi telah jelas berkurang
• Data historis menunjukkan bahwa pola teknologi serupa sering disertai dengan pemulihan

Analis percaya bahwa, di bawah ketidakpastian kebijakan tarif pemilihan umum AS, permintaan "pengaturan pencegahan" akan terus mendukung pasar kripto.