Analisis Pola Pasar Stablecoin: Enam Kekuatan Bersaing untuk Masa Depan

Setelah pengenalan undang-undang stablecoin di Amerika Serikat, lembaga keuangan tradisional mempercepat langkah mereka untuk memasuki pasar stablecoin. Saat ini, di bidang stablecoin telah terbentuk enam kekuatan utama yang sedang bersaing ketat untuk pangsa pasar dan pengaruh.

Pertama adalah perusahaan yang menerbitkan USDT. Sebagai pemimpin absolut di pasar, kapitalisasi pasar USDT telah mencapai 150 miliar USD, menguasai 66,5% pangsa pasar. Perusahaan ini telah menjalin hubungan dengan beberapa tokoh politik dan bisnis, serta menginvestasikan di perusahaan terkait cryptocurrency lainnya.

Kedua adalah aliansi yang terdiri dari dua perusahaan cryptocurrency terkenal. Meskipun mereka kurang memiliki latar belakang politik yang kuat, mereka memiliki potensi dalam aplikasi. Mereka sedang bekerja sama dengan raksasa media sosial untuk mengeksplorasi kemungkinan penggunaan stablecoin dalam pembayaran kecil. USDC yang mereka terbitkan adalah stablecoin yang paling sesuai dengan regulasi saat ini, dengan nilai pasar mencapai 61 miliar USD dan pangsa pasar sebesar 28,3%.

Kekuatan ketiga adalah stablecoin USD1 yang diterbitkan oleh suatu keluarga politik. Kelompok ini didukung oleh dana kekayaan negara di Timur Tengah dan suatu bursa kripto besar. Meskipun memiliki pengaruh politik yang kuat, mereka juga menghadapi risiko politik yang potensial.

Peserta keempat adalah penyedia solusi pembayaran terkemuka di dunia. Setelah mengakuisisi sebuah perusahaan blockchain, mereka meluncurkan stablecoin USDB mereka sendiri. Dengan keunggulannya di bidang pembayaran tradisional, mereka diharapkan dapat mengukir posisi di pasar stablecoin.

Pesaing kelima adalah perusahaan pembayaran online terkenal lainnya. Meskipun memiliki basis pengguna yang besar, promosi stabilcoin PYUSD mereka tampaknya tidak cukup berhasil. Meskipun menawarkan bunga hingga 15% hingga 20%, nilai pasarnya masih hanya 900 juta dolar.

Kamp terakhir adalah aliansi yang terdiri dari bank-bank terkemuka di Amerika Serikat dan penyedia layanan pembayaran. Mereka berencana untuk bersama-sama menerbitkan sebuah stablecoin. Keunggulan aliansi ini terletak pada reputasi anggotanya, tetapi mungkin menghadapi tantangan dalam koordinasi.

Pasar stablecoin di masa depan mungkin akan menampilkan pola yang mirip dengan bursa kripto, dibagi menjadi dua kategori besar: offshore dan compliant. USDT kemungkinan akan terus mendominasi pasar stablecoin offshore, sementara USDC diharapkan menjadi pemimpin stablecoin compliant.

Namun, ini tidak berarti bahwa stablecoin lainnya tidak memiliki peluang. Di berbagai daerah dan bidang bisnis, masih mungkin muncul beberapa pemimpin lokal "kaum lokal". Misalnya, mungkin akan muncul stablecoin yang dilokalisasi untuk negara atau wilayah tertentu, atau stablecoin yang fokus pada segmen seperti e-commerce.

Para pemimpin lokal ini akan seperti antena, menyebarkan dolar digital ke berbagai daerah pinggiran dan segmen pasar. Pasar stablecoin di masa depan mungkin akan menunjukkan situasi "beragam", di mana berbagai stablecoin akan bersaing dan berkembang di segmen pasar yang berbeda. Kita akan menunggu dan melihat bagaimana pasar stablecoin akan berkembang.