Kebangkitan Rantai dYdX: Awal Era Aplikasi Cosmos

Baru-baru ini, dYdX v4 yang berbasis pada teknologi Cosmos SDK dan Tendermint secara resmi memasuki tahap Beta, dan membuka fungsi perdagangan. Versi baru ini yang disebut dYdX Chain menandai proyek ini memasuki era aplikasi rantai Cosmos. Saat ini, dYdX v4 berjalan secara paralel dengan versi v3 di StarkEx, di mana sebagian besar volume perdagangan masih terkonsentrasi di platform v3. Strategi paralel ganda ini tidak hanya mempertahankan keunggulan yang ada dari v3, tetapi juga memberikan ruang untuk inovasi dan pengembangan v4 di platform baru.

Dalam lingkungan pasar yang sedang bergejolak, platform kontrak berjangka on-chain telah mengalami volume perdagangan yang signifikan, dan kinerja token platform terkait juga cukup mencolok. Hingga pertengahan November, harga token DYDX menembus 4 dolar, dengan kenaikan tujuh hari melebihi 50%. Data menunjukkan bahwa volume perdagangan harian rata-rata dYdX baru-baru ini sekitar 1,7 miliar dolar, mencetak rekor tertinggi baru-baru ini. Sebagai proyek dengan kapitalisasi pasar terbesar di jalur ini, kinerja pasar dYdX mencerminkan minat investor yang kuat terhadapnya.

Analisis Potensi Keuntungan DYDX

Pembaruan terbaru dari dYdX telah menarik perhatian tinggi dari investor, terutama keputusan untuk mendistribusikan semua biaya transaksi dalam bentuk USDC kepada para staker dan validator token DYDX. Perubahan ini menandai pergeseran signifikan dari pengumpulan biaya oleh perusahaan menjadi pembagian pendapatan platform kepada pemegang token.

Dibandingkan dengan platform kontrak berkelanjutan lainnya dan DEX spot, dYdX mengadopsi model perdagangan buku pesanan, menghilangkan tahap penyedia likuiditas pasif. Model ini memungkinkan semua biaya transaksi yang dihasilkan dapat dialokasikan sepenuhnya kepada penyetor, secara signifikan meningkatkan profitabilitas proyek.

Menurut analisis data terbaru, kapitalisasi pasar beredar DYDX sekitar 720 juta dolar AS, dengan estimasi biaya tahunan mencapai 105 juta dolar AS, rasio harga terhadap biaya (P/F) adalah 6,6, dan diharapkan imbal hasil staking melebihi 14%. Namun, metode estimasi ini memiliki batasan tertentu, dan perlu mempertimbangkan beberapa faktor seperti perubahan volume perdagangan dan rasio staking token.

Berbagai Upaya untuk Mendorong Migrasi Transaksi

Untuk mendorong migrasi perdagangan dari v3 ke v4, dYdX telah mengambil serangkaian langkah:

1. Mengalokasikan 20 juta dolar AS dalam token DYDX untuk insentif peluncuran v4, dipimpin oleh Chaos Labs, dengan fokus pada distribusi hadiah dan pencegahan manipulasi.

2. Meluncurkan modul reward trading baru, berdasarkan biaya transaksi blok untuk mendistribusikan reward, dan mengendalikan skala reward melalui mekanisme tata kelola.

3. Secara bertahap mengurangi diskon biaya transaksi v3, hadiah transaksi, dan hadiah LP, diperkirakan akan sepenuhnya menghapus hadiah v3 pada awal 2024.

4. Mengaktifkan fungsi staking v4, memungkinkan DYDX untuk bermigrasi dari Ethereum ke dYdX Chain dan melakukan staking.

Dukungan luas untuk ekosistem Cosmos

Total diluted market cap DYDX mencapai 4 miliar dolar, melebihi ATOM, yang membuat dYdX mendapatkan dukungan dari berbagai proyek di ekosistem Cosmos begitu diluncurkan:

• Circle meluncurkan USDC asli di Noble dan berencana mendukung protokol transfer lintas rantai (CCTP).

• Stride berencana untuk mengembangkan token staking likuid stDYDX untuk DYDX, secara otomatis menginvestasikan kembali hadiah USDC.

• DYDX dapat digunakan dalam aplikasi DeFi di Cosmos seperti Levana dan Shade Protocol, untuk menyediakan likuiditas atau berpartisipasi dalam perdagangan kontrak berkelanjutan.

Kesimpulan

dYdX diluncurkan dalam bentuk AppChain di ekosistem Cosmos, menandakan masuknya mereka ke fase pengembangan baru. Pemegang token DYDX akan mendapatkan semua biaya transaksi dalam bentuk USDC, sambil memikul tanggung jawab untuk tata kelola jaringan dan pemeliharaan keamanan. Meskipun volume perdagangan pada v4 saat ini masih kecil, dengan penerapan berbagai insentif, diperkirakan perdagangan di masa depan akan secara bertahap berpindah dari v3 ke platform v4. Perubahan ini tidak hanya mencerminkan penyesuaian strategi dYdX, tetapi juga mencerminkan inovasi dan perkembangan berkelanjutan di bidang keuangan terdesentralisasi.