BTC melakukan stake ulang dan persaingan di pasar aset yang terikat semakin ketat

Baru-baru ini, dengan dimulainya tahap pertama jaringan utama Babylon, peluncuran Pendle BTC LST, dan berbagai aset terbungkus BTC yang diperkenalkan, BTCFi kembali menjadi fokus perhatian pasar. Artikel ini akan memberikan gambaran tentang perkembangan terbaru dalam staking BTC (re) dan aset yang dipatok BTC.

BTC (Re)pemasaran staking

Saat ini, persaingan untuk LST BTC semakin ketat, semua pihak berlomba-lomba untuk memperebutkan pintu masuk untuk stak-ing BTC dan aset terbungkusnya. Dalam 30 hari terakhir, Lombard Finance telah mencapai kerja sama strategis dengan protokol staking ulang terkemuka, menyediakan peserta dengan sumber pendapatan staking ulang yang lebih kaya dari ekosistem ETH dan peluang partisipasi DeFi, sehingga mencapai pertumbuhan cepat dalam waktu singkat, dengan jumlah setoran 5.9k BTC melampaui Solv Protocol yang sebelumnya memimpin dalam jangka panjang.

Di bidang BTC LST, strategi ekosistem telah menjadi faktor kunci yang mempengaruhi pola persaingan saat ini. Berbeda dengan ETH LRT yang secara alami mendapat manfaat dari ekosistem DeFi ETH dan ETH L2 yang matang, BTC LST saat ini menghadapi faktor-faktor pertimbangan yang lebih kompleks, termasuk skenario aplikasi DeFi hulu, tahap perkembangan BTC L2, kombinasi dengan aset yang terikat BTC di berbagai rantai, serta integrasi dengan platform re-stake. Pilihan strategi ekosistem pada tahap saat ini akan mempengaruhi kecepatan pertumbuhan dan perebutan pangsa pasar awal.

Strategi Penyedia LST BTC Utama

1. Lombard Finance berfokus pada pengembangan ekosistem ETH, menyediakan imbalan eksternal yang kaya untuk para pemangku kepentingan melalui kerjasama dengan protokol staking ulang. LBTC sebagai LST BTC pertama mendapatkan dukungan dari protokol staking ulang di ETH, sekaligus secara aktif mendorong permainan leverage di ETH.

2. Solv Protocol dan Bedrock secara aktif melakukan perluasan multichain, pengembangan ekosistem mencakup penerimaan setoran hulu dan pembangunan aplikasi hilir. Likuiditas utama SolvBTC terfokus pada jaringan BNB dan ETH, sambil menyuntikkan likuiditas BTC ke L2 lainnya.

3. Lorenzo Protocol dan pStake Finance awalnya fokus pada pembangunan rantai BNB, mendukung penerimaan setoran BTCB dan mencetak LST di rantai BNB. Lorenzo juga membangun pasar hasil yang berdasarkan BTCFi, menggunakan struktur pemisahan token pokok likuid dan token akumulasi hasil.

Pendle memasuki BTCFi

Pendle baru-baru ini telah mengintegrasikan empat jenis BTC LST (LBTC, eBTC, uniBTC, dan SolvBTC.BBN) ke dalam pasar poinnya. Adopsi nyata LBTC lebih tinggi daripada nilai permukaan, karena 37% eBTC didukung oleh LBTC, integrasi Pendle terhadap eBTC juga memberi manfaat tidak langsung kepada Lombard.

Selain eBTC, tiga jenis LST lainnya telah bekerja sama dengan Corn. Corn adalah ETH L2 yang sedang berkembang, dengan desain unik veTokenomics dan tokenisasi Bitcoin campuran. Jalur integrasi di masa depan mungkin akan menjadi: Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, arsitektur ini menambahkan lapisan leverage nested lainnya pada sistem BTCFi.

SatLayer bergabung dengan pasar staking BTC

SatLayer sebagai pendatang baru bersaing dengan Pell Network. Keduanya menerima BTC LST untuk di-stake ulang dan digunakan untuk memberikan jaminan keamanan bagi protokol lainnya. Saat ini, SatLayer dikerahkan di Ethereum, telah mendukung penerimaan berbagai BTC LST, dan berencana untuk melakukan lebih banyak integrasi.

Kompetisi Pasar Token Terbungkus BTC

Persaingan pasar BTC yang terbungkus semakin intensif, dengan aset pengganti utama termasuk BTCB, mBTC, tBTC, FBTC, serta berbagai aset LST BTC. Coinbase telah meluncurkan aset terbungkus cbBTC yang didukung oleh kustodinya, yang diterapkan di jaringan Base dan Ethereum, dan telah mendapatkan dukungan dari beberapa protokol DeFi utama.

Meskipun ada kekhawatiran tentang keamanan, WBTC masih menguasai lebih dari 60% pangsa pasar BTC yang terbungkus. BitGo baru-baru ini mengumumkan bahwa mereka akan menerapkan WBTC di Avalanche dan BNB Chain, serta melakukan ekspansi multirantai melalui standar token yang dapat dipertukarkan di seluruh rantai LayerZero. Namun, tingkat adopsi WBTC terus menurun, dan beberapa protokol DeFi terkemuka mulai mengeluarkannya sebagai jaminan.

FBTC telah dikerahkan di Ethereum, Mantle, dan BNB Chain, dan sedang aktif mendorong adopsi yang luas di bidang BTCFi melalui "Sparkle Campaign".

Kesimpulan

Dalam tren pertumbuhan yang berkelanjutan BTCFi, BTC (re)staking dan aset yang dipatok BTC adalah dua sektor kunci yang patut dicermati. Di bidang BTC (re)staking, terdapat tren overbuilding sisi penawaran yang berlebihan, sementara ukuran pasar sisi permintaan belum jelas. Tren aset yang dipatok BTC yang saling terkait memperkenalkan risiko sistemik baru. Untuk aset yang dipatok BTC, kepercayaan tetap menjadi isu kunci, dan semua pihak secara aktif mengembangkan aset mereka masing-masing melalui berbagai skema, berusaha mendapatkan pengakuan pasar.