Pasar RWA berkembang pesat, Hong Kong memimpin inovasi kepatuhan

Proses tokenisasi aset global sedang mengalami perkembangan yang cepat. Data menunjukkan bahwa hingga April 2025, total nilai aset RWA on-chain global telah melampaui 22 miliar dolar AS. Deloitte memprediksi bahwa ukuran pasar properti yang ditokenisasi akan mencapai 4 triliun dolar AS pada tahun 2035.

Dalam gelombang inovasi keuangan ini, Hong Kong dengan keunggulan sistemnya dengan cepat menjadi pelopor perkembangan kepatuhan di bidang RWA. Dari proyek tokenisasi aset pengisian daya hingga dana tokenisasi yang patuh pertama di Asia, beberapa kasus acuan telah berhasil dilaksanakan, membuktikan potensi aplikasi cara pendanaan inovatif ini di bidang aset fisik.

Konsep RWA dan Keuntungannya

RWA adalah pemetaan aset fisik atau aset keuangan ke dalam blockchain melalui teknologi blockchain, yang diubah menjadi token digital yang memiliki likuiditas tinggi dan dapat dibagi. Model ini memiliki keuntungan berikut:

1. Mengaktifkan skenario pembiayaan aset berat yang sulit dijangkau oleh keuangan tradisional, menggerakkan aset "tidur".

2. Menurunkan ambang batas dan biaya pembiayaan, serta meningkatkan efisiensi pembiayaan.

3. Struktur pembiayaan dapat disesuaikan dengan fleksibel sesuai kebutuhan.

4. Mewujudkan pemisahan yang efektif antara "kredit perusahaan" dan "kredit aset".

5. Membangun model pengembangan umpan balik positif yang kolaboratif antara on-chain dan off-chain.

Saat ini, pasar RWA terus mengembangkan dan memperluas basis investor. Produk tokenisasi aset finansial berada di garis depan dengan keunggulan kepatuhan yang tinggi dan tingkat standar yang tinggi, berfungsi sebagai contoh untuk pengembangan ekosistem RWA secara keseluruhan.

Kerangka Regulasi RWA Hong Kong

Otoritas Moneter Hong Kong menerapkan "prinsip transparansi" dalam mengatur produk RWA, dengan fokus pada atribut keuangan dari aset dasar daripada bentuk token. Dokumen regulasi utama meliputi:

1. Surat Edaran tentang Produk Investasi yang Diterima oleh Otoritas Jasa Keuangan yang Diterbitkan dalam Bentuk Token

2. "Surat Edaran Tentang Kegiatan Terkait Sekuritas Tokenisasi yang Dilakukan oleh Perantara"

3. "Proyek Ensemble" menjelajahi skenario aplikasi teknologi tokenisasi

Regulasi ini memberikan panduan yang jelas untuk pengembangan pasar RWA.

Poin Kepatuhan RWA untuk Perusahaan Daratan yang Menerbitkan di Hong Kong

Karena daratan melarang penerbitan token untuk pendanaan, proyek RWA harus menerbitkan token di luar negeri. Hong Kong, dengan regulasi yang lengkap, kebijakan yang ramah, dan ekosistem yang kaya, menjadi pilihan utama. Perusahaan dari daratan yang melakukan proyek RWA di Hong Kong harus memperhatikan poin-poin kepatuhan berikut:

1. Aset dasar kepatuhan: memastikan kepemilikan aset jelas, melakukan audit profesional, dan melakukan pemisahan aset melalui SPV.

2. Kepatuhan data di blockchain: Mengadopsi model "dua rantai satu jembatan" atau bergantung pada Pelabuhan Data Zona Perdagangan Bebas Hainan, untuk menghindari risiko transmisi data lintas batas.

3. Kepatuhan aliran dana: merancang kerangka pengumpulan dan perputaran dana luar negeri, dapat memilih saluran QFLP, FDI, QFII, dan lainnya.

Singkatnya, perusahaan daratan harus mempertimbangkan risiko kepatuhan secara menyeluruh saat mengembangkan proyek RWA, dan merancang struktur proyek dengan cermat di bawah dukungan tim profesional, agar dapat memanfaatkan peluang yang ditawarkan oleh model pendanaan inovatif ini.