MICA Harian｜Laporan CryptoQuant: Diskon Ether mungkin bukan kesempatan untuk membeli
Menurut laporan CryptoQuant, harga Ether baru-baru ini turun ke titik terendah sejak 2019, tetapi kemudian mengalami rebound. Namun, dibandingkan dengan Bitcoin, Ether masih dalam keadaan diskon besar, di mana harga pasar ETH/BTC dan rasio MVRV telah masuk ke dalam zona “sangat undervalue”, yang menunjukkan bahwa harga Ether telah turun terlalu banyak dibandingkan dengan Bitcoin, biasanya merupakan sinyal rebound harga. Namun, analis CryptoQuant berpendapat bahwa kondisi pasar saat ini berbeda dari sebelumnya, sehingga indikator undervalue ini tidak lagi memiliki arti yang sama.
Alasan di balik nilai Ethereum yang dianggap rendah mencakup berbagai faktor fundamental. Pertama, peningkatan Dencun pada Maret 2024 mengakibatkan penurunan biaya transaksi, pengurangan jumlah Ethereum yang dihancurkan, yang menyebabkan tekanan inflasi muncul kembali, merusak narasi deflasi sebelumnya. Kedua, aktivitas di jaringan sejak 2021 telah melemah, dengan jumlah transaksi dan alamat aktif menurun, terutama disebabkan oleh pemisahan penggunaan jaringan utama oleh jaringan Layer 2. Selain itu, minat institusi juga sedang menurun, dengan penurunan dalam staking Ethereum dan kepemilikan ETF, yang semakin melemahkan kepercayaan pasar.
Meskipun fundamental tidak baik, Ether mengalami rebound kuat setelah upgrade Pectra pada 7 Mei, dengan kenaikan mingguan lebih dari 30%, jauh mengalahkan Bitcoin yang sebesar 7,5%. Upgrade ini memperkenalkan abstraksi akun dan memperbaiki mekanisme staking, memberikan dorongan tertentu bagi pasar. Namun, CryptoQuant memperingatkan bahwa meskipun dari sudut pandang historis Ether berada pada tingkat undervalue, jalur pemulihan saat ini mungkin lebih lambat dan kompleks dibandingkan sebelumnya, dan harga undervalue mungkin tidak lagi menjadi kesempatan untuk membeli, terutama karena Ethereum sedang menghadapi persaingan ketat dari blockchain utama lainnya dan pengguna sedang dalam keadaan kehilangan.
Pernyataan: Artikel ini hanya mencerminkan pandangan dan opini pribadi penulis, tidak mencerminkan pandangan dan posisi blockchain, semua konten dan pandangan hanya untuk referensi, tidak merupakan saran investasi. Investor harus membuat keputusan dan transaksi sendiri, penulis dan blockchain tidak akan bertanggung jawab atas kerugian langsung atau tidak langsung yang ditimbulkan oleh transaksi investor.
Penyangkalan: Artikel ini hanya untuk memberikan informasi pasar, semua konten dan pandangan hanya untuk referensi, tidak merupakan saran investasi, tidak mewakili pandangan dan posisi blok. Investor harus membuat keputusan dan transaksi sendiri, penulis dan blok tidak akan bertanggung jawab atas kerugian langsung atau tidak langsung yang timbul dari transaksi investor.