Pasar koin tahun 2025, seperti sebuah film petualangan yang penuh liku. Dari lonjakan cepat di awal tahun hingga pullback kedalaman di bulan April, jantung para investor berdebar-debar mengikuti Grafik Candlestick. Beberapa orang mengatakan ini adalah "penyesuaian sehat" di tengah bull run, sementara yang lain khawatir bahwa taring Bear Market telah diam-diam muncul. Jalan bull run ini, tidaklah mudah.
Satu, "Pelajaran" dalam Siklus Sejarah
Pengurangan Bitcoin yang keempat akan selesai pada April 2024, dan sesuai dengan pola sejarah, 12-18 bulan setelah pengurangan seringkali merupakan periode ledakan harga. Namun, setelah melonjak ke puncak $10,95 ribu pada Januari 2025, pasar mengalami penarikan yang dalam lebih dari 26%, mencatatkan penarikan maksimum dalam bull run kali ini. Data on-chain menunjukkan bahwa penarikan kali ini berbeda dari sebelumnya: pemegang jangka panjang (LTH) tidak melakukan penjualan besar-besaran, tekanan jual dari penambang juga berada pada tingkat median, pasar lebih terlihat sebagai "perbaikan teknis" daripada keruntuhan panik.
Berdiri di titik kunci siklus, Chain menghabiskan banyak ruang untuk sekali lagi meninjau dan mempelajari "model hukum kekuasaan". Model ini mengungkapkan fenomena menarik: jika dihitung berdasarkan kecepatan rata-rata historis, Bitcoin seharusnya melesat ke 120 ribu dolar, tetapi kenyataannya mengalami pullback ke kisaran 80 ribu. "Pelajaran setelah start cepat" ini adalah pencernaan dari kenaikan yang terlalu cepat sebelumnya dan juga memberikan ruang untuk akumulasi tenaga ke depan. Seperti dua kali pullback 40% dalam bull run 2017, yang terlihat berbahaya, tetapi sebenarnya membuka jalan untuk sprint terakhir yang gila.
Dua, Tiga Kekuatan yang Menarik
Perpanjangan bull run tidak pernah dapat ditentukan oleh satu faktor saja, terutama pasar tahun 2025.
1. Efek pengurangan dan masuknya institusi
Efek dari pengurangan pasokan setelah halving masih berkembang, tetapi masuknya pemain institusi telah mengubah aturan permainan. Aliran dana ETF dari raksasa seperti BlackRock dan akumulasi berkelanjutan MicroStrategy membuat Bitcoin secara bertahap menjauh dari pola volatilitas "pasar ritel". Namun, institusionalisasi juga berarti peningkatan keterkaitan pasar dengan saham AS—volatilitas indeks Nasdaq akan langsung memperbesar fluktuasi harga koin.
2. "Timbangan" kebijakan makro
Penurunan suku bunga oleh Federal Reserve seperti pedang bermata dua. Siklus penurunan suku bunga yang dimulai pada Q4 2024 melepaskan likuiditas, tetapi risiko inflasi yang berulang mengikuti seperti bayangan. Pada bulan Maret, berita tentang penangguhan tarif tambahan terhadap China oleh AS sempat memicu lonjakan saham AS sebesar 12%, tetapi kemudian kebijakan tarif 125% oleh pemerintah Trump membuat pasar seketika mendingin. Pergantian kebijakan semacam ini membuat Bitcoin terpaksa bolak-balik antara identitas "aset berisiko" dan "aset safe haven".
3. Permainan antara analisis teknis dan emosi
$80.000 menjadi titik pembagian antara bullish dan bearish. Jika dapat bertahan di dukungan ini, para teknisi percaya akan membuka jalur menuju $120.000 - $150.000; namun data on-chain menunjukkan, sebagian pemegang jangka pendek memiliki harga pokok yang terkonsentrasi di sekitar $83.000, dan jika harga rebound ke sini, mungkin akan memicu tekanan jual. Sentimen pasar juga seperti naik roller coaster - indeks ketakutan dan keserakahan turun dari netral menjadi panik, lalu tiba-tiba kembali ke zona keserakahan karena kebijakan yang menguntungkan.
Tiga, masih berapa banyak duri di depan?
Kisah paruh kedua pasar bull masih cenderung bergerak maju dalam liku-liku.
Risiko Satu: Angsa Hitam Makro
Ketegangan perdagangan antara AS dan China yang meningkat, arus balik dana yang dipicu oleh kenaikan suku bunga yen, dan probabilitas resesi ekonomi AS yang meningkat menjadi 40%, salah satunya bisa menjadi "jerami yang mematahkan punggung unta". Data sejarah menunjukkan bahwa ketika penurunan kuartalan S&P 500 melebihi 5%, Bitcoin memiliki probabilitas 73% untuk jatuh bersamanya.
Risiko Dua: Variasi Ritme Siklus
Meskipun sebagian besar analis memprediksi bahwa bull run akan berlanjut hingga Q3-Q4 2025, pasar yang didominasi oleh institusi mungkin mengubah pola siklus tradisional. Misalnya, indeks penyerahan penambang belum mencapai sinyal dasar di 0,85, yang mengindikasikan bahwa penyesuaian belum berakhir; sementara jika rencana cadangan strategis Bitcoin pemerintah Trump terwujud, itu bisa menjadi katalis baru.
Risiko Tiga: Perangkap Likuiditas
Indeks dolar AS anjlok ke 100, emas melonjak ke rekor baru 3210 dolar, mencerminkan kecemasan modal global terhadap sistem tradisional. Jika Bitcoin ingin menarik sebagian dana ini, ia perlu membuktikan dirinya tidak hanya sebagai "emas digital", tetapi juga sebagai penyimpanan nilai utama yang melampaui politik regional—tetapi ketidakpastian regulasi masih menjadi hambatan.
Empat, apakah ini kegelapan sebelum fajar, atau tirai senja?
Perbedaan di pasar belum pernah begitu jelas. Optimis melihat "lubang emas": valuasi Bitcoin yang lebih masuk akal setelah pullback, aliran dana ETF kembali dan peningkatan alokasi institusi dapat mendorong Q3 mencapai 150.000-200.000 dolar; pesimis justru memperhatikan risiko "pengujian dasar kedua", percaya bahwa jika garis pertahanan 80.000 dolar tidak bertahan, akan tergelincir ke 70.000 bahkan lebih rendah.
Model hukum kekuatan memberikan perspektif lain: jika Bitcoin kembali ke jalur rata-rata historis, bulan 7-8 mungkin akan berinteraksi di $100.000, memulai tren bullish. Namun seperti yang dikatakan oleh pengajar blockchain, "model yang dikenal luas akan gagal karena refleksivitas" - tingkat kegilaan pasar pada akhirnya tergantung pada perjuangan antara sifat manusia terhadap keserakahan dan ketakutan.
Petuah Terakhir
Bull run Bitcoin tidak pernah berjalan dalam satu garis lurus. Larangan dari lima kementerian pada tahun 2013, penghentian ICO pada tahun 2017, penutupan tambang pada tahun 2021, setiap pukulan yang tampaknya mematikan, pada akhirnya menjadi titik awal siklus baru. Cerita tahun 2025 mungkin benar-benar sesuai dengan pepatah lama: "Bull market lahir dalam pesimisme, tumbuh dalam keraguan, matang dalam optimisme, dan mati dalam kegilaan." Saat ini, ia berjalan di atas tali antara "keraguan" dan "optimisme".
Untuk investor kecil biasa, mungkin harus diingat: membeli lebih saat turun hanyalah awal, yang sebenarnya adalah latihan sejati adalah menahan Bitcoin. Lagipula, di dunia Bitcoin, bertahan hidup lebih penting daripada berlari cepat.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
"Kelas tambahan" bull run: Guncangan dan terobosan Bitcoin 2025
Pasar koin tahun 2025, seperti sebuah film petualangan yang penuh liku. Dari lonjakan cepat di awal tahun hingga pullback kedalaman di bulan April, jantung para investor berdebar-debar mengikuti Grafik Candlestick. Beberapa orang mengatakan ini adalah "penyesuaian sehat" di tengah bull run, sementara yang lain khawatir bahwa taring Bear Market telah diam-diam muncul. Jalan bull run ini, tidaklah mudah.
Satu, "Pelajaran" dalam Siklus Sejarah
Pengurangan Bitcoin yang keempat akan selesai pada April 2024, dan sesuai dengan pola sejarah, 12-18 bulan setelah pengurangan seringkali merupakan periode ledakan harga. Namun, setelah melonjak ke puncak $10,95 ribu pada Januari 2025, pasar mengalami penarikan yang dalam lebih dari 26%, mencatatkan penarikan maksimum dalam bull run kali ini. Data on-chain menunjukkan bahwa penarikan kali ini berbeda dari sebelumnya: pemegang jangka panjang (LTH) tidak melakukan penjualan besar-besaran, tekanan jual dari penambang juga berada pada tingkat median, pasar lebih terlihat sebagai "perbaikan teknis" daripada keruntuhan panik.
Berdiri di titik kunci siklus, Chain menghabiskan banyak ruang untuk sekali lagi meninjau dan mempelajari "model hukum kekuasaan". Model ini mengungkapkan fenomena menarik: jika dihitung berdasarkan kecepatan rata-rata historis, Bitcoin seharusnya melesat ke 120 ribu dolar, tetapi kenyataannya mengalami pullback ke kisaran 80 ribu. "Pelajaran setelah start cepat" ini adalah pencernaan dari kenaikan yang terlalu cepat sebelumnya dan juga memberikan ruang untuk akumulasi tenaga ke depan. Seperti dua kali pullback 40% dalam bull run 2017, yang terlihat berbahaya, tetapi sebenarnya membuka jalan untuk sprint terakhir yang gila.
Dua, Tiga Kekuatan yang Menarik
Perpanjangan bull run tidak pernah dapat ditentukan oleh satu faktor saja, terutama pasar tahun 2025.
1. Efek pengurangan dan masuknya institusi
Efek dari pengurangan pasokan setelah halving masih berkembang, tetapi masuknya pemain institusi telah mengubah aturan permainan. Aliran dana ETF dari raksasa seperti BlackRock dan akumulasi berkelanjutan MicroStrategy membuat Bitcoin secara bertahap menjauh dari pola volatilitas "pasar ritel". Namun, institusionalisasi juga berarti peningkatan keterkaitan pasar dengan saham AS—volatilitas indeks Nasdaq akan langsung memperbesar fluktuasi harga koin.
2. "Timbangan" kebijakan makro
Penurunan suku bunga oleh Federal Reserve seperti pedang bermata dua. Siklus penurunan suku bunga yang dimulai pada Q4 2024 melepaskan likuiditas, tetapi risiko inflasi yang berulang mengikuti seperti bayangan. Pada bulan Maret, berita tentang penangguhan tarif tambahan terhadap China oleh AS sempat memicu lonjakan saham AS sebesar 12%, tetapi kemudian kebijakan tarif 125% oleh pemerintah Trump membuat pasar seketika mendingin. Pergantian kebijakan semacam ini membuat Bitcoin terpaksa bolak-balik antara identitas "aset berisiko" dan "aset safe haven".
3. Permainan antara analisis teknis dan emosi
$80.000 menjadi titik pembagian antara bullish dan bearish. Jika dapat bertahan di dukungan ini, para teknisi percaya akan membuka jalur menuju $120.000 - $150.000; namun data on-chain menunjukkan, sebagian pemegang jangka pendek memiliki harga pokok yang terkonsentrasi di sekitar $83.000, dan jika harga rebound ke sini, mungkin akan memicu tekanan jual. Sentimen pasar juga seperti naik roller coaster - indeks ketakutan dan keserakahan turun dari netral menjadi panik, lalu tiba-tiba kembali ke zona keserakahan karena kebijakan yang menguntungkan.
Tiga, masih berapa banyak duri di depan?
Kisah paruh kedua pasar bull masih cenderung bergerak maju dalam liku-liku.
Risiko Satu: Angsa Hitam Makro
Ketegangan perdagangan antara AS dan China yang meningkat, arus balik dana yang dipicu oleh kenaikan suku bunga yen, dan probabilitas resesi ekonomi AS yang meningkat menjadi 40%, salah satunya bisa menjadi "jerami yang mematahkan punggung unta". Data sejarah menunjukkan bahwa ketika penurunan kuartalan S&P 500 melebihi 5%, Bitcoin memiliki probabilitas 73% untuk jatuh bersamanya.
Risiko Dua: Variasi Ritme Siklus
Meskipun sebagian besar analis memprediksi bahwa bull run akan berlanjut hingga Q3-Q4 2025, pasar yang didominasi oleh institusi mungkin mengubah pola siklus tradisional. Misalnya, indeks penyerahan penambang belum mencapai sinyal dasar di 0,85, yang mengindikasikan bahwa penyesuaian belum berakhir; sementara jika rencana cadangan strategis Bitcoin pemerintah Trump terwujud, itu bisa menjadi katalis baru.
Risiko Tiga: Perangkap Likuiditas
Indeks dolar AS anjlok ke 100, emas melonjak ke rekor baru 3210 dolar, mencerminkan kecemasan modal global terhadap sistem tradisional. Jika Bitcoin ingin menarik sebagian dana ini, ia perlu membuktikan dirinya tidak hanya sebagai "emas digital", tetapi juga sebagai penyimpanan nilai utama yang melampaui politik regional—tetapi ketidakpastian regulasi masih menjadi hambatan.
Empat, apakah ini kegelapan sebelum fajar, atau tirai senja?
Perbedaan di pasar belum pernah begitu jelas. Optimis melihat "lubang emas": valuasi Bitcoin yang lebih masuk akal setelah pullback, aliran dana ETF kembali dan peningkatan alokasi institusi dapat mendorong Q3 mencapai 150.000-200.000 dolar; pesimis justru memperhatikan risiko "pengujian dasar kedua", percaya bahwa jika garis pertahanan 80.000 dolar tidak bertahan, akan tergelincir ke 70.000 bahkan lebih rendah.
Model hukum kekuatan memberikan perspektif lain: jika Bitcoin kembali ke jalur rata-rata historis, bulan 7-8 mungkin akan berinteraksi di $100.000, memulai tren bullish. Namun seperti yang dikatakan oleh pengajar blockchain, "model yang dikenal luas akan gagal karena refleksivitas" - tingkat kegilaan pasar pada akhirnya tergantung pada perjuangan antara sifat manusia terhadap keserakahan dan ketakutan.
Petuah Terakhir
Bull run Bitcoin tidak pernah berjalan dalam satu garis lurus. Larangan dari lima kementerian pada tahun 2013, penghentian ICO pada tahun 2017, penutupan tambang pada tahun 2021, setiap pukulan yang tampaknya mematikan, pada akhirnya menjadi titik awal siklus baru. Cerita tahun 2025 mungkin benar-benar sesuai dengan pepatah lama: "Bull market lahir dalam pesimisme, tumbuh dalam keraguan, matang dalam optimisme, dan mati dalam kegilaan." Saat ini, ia berjalan di atas tali antara "keraguan" dan "optimisme".
Untuk investor kecil biasa, mungkin harus diingat: membeli lebih saat turun hanyalah awal, yang sebenarnya adalah latihan sejati adalah menahan Bitcoin. Lagipula, di dunia Bitcoin, bertahan hidup lebih penting daripada berlari cepat.