Tindakan tarif bea cukai yang ketat terhadap impor oleh Presiden AS Donald Trump menyebabkan kegelisahan di pasar keuangan, sementara JPMorgan Chase menerbitkan laporan proyeksi ekonomi yang diperbarui untuk April 2025. Laporan tersebut menekankan bahwa ekonomi AS telah memasuki proses perlambatan yang serius.
JPMorgan telah mengurangi proyeksi pertumbuhan PDB riil AS untuk tahun 2025 dari +1,3% menjadi -0,3%. Revisi tajam ini menunjukkan besarnya kontraksi yang diharapkan dalam ekonomi. Laporan tersebut juga memperkirakan bahwa tingkat pengangguran akan meningkat menjadi 5,3%. Penyebab utama kenaikan ini adalah melemahnya aktivitas ekonomi.
Karena tarif bea cukai yang baru diterapkan, perkiraan inflasi Core PCE yang mengukur kenaikan harga barang dan jasa pokok (Core PCE) juga direvisi ke arah atas. JPMorgan memperkirakan inflasi Core PCE sebesar 4,4% pada akhir tahun. Kenaikan 1,4 poin ini dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya menunjukkan bahwa inflasi berada di atas ekspektasi.
Dalam laporan tersebut, disebutkan bahwa FED mungkin akan mulai memangkas suku bunga mulai bulan Juni. JPMorgan memperkirakan bahwa penurunan suku bunga akan dilakukan di setiap pertemuan hingga Januari 2026, dan pada akhir proses ini, batas atas suku bunga dana federal dapat turun hingga 3,0%. Namun, risiko utama yang disebutkan bukanlah mengambil langkah lebih awal, tetapi kemungkinan adanya keterlambatan.
Diharapkan bahwa tarif bea cukai baru akan direspon dengan tindakan balasan dari mitra dagang besar seperti China. Situasi ini membawa risiko penurunan dalam ekspor AS. Selain itu, diperkirakan bahwa inflasi tinggi akan memperburuk pendapatan yang disesuaikan dengan inflasi dan menyebabkan rumah tangga mengurangi pengeluaran mereka. Dalam suasana ketidakpastian yang meningkat, disebutkan bahwa konsumen mungkin ragu untuk terus membelanjakan dengan menggunakan tabungan mereka.
Menurut JPMorgan, kelemahan ekonomi akan menjadi lebih jelas terutama pada kuartal ketiga dan keempat tahun ini. Dengan hilangnya dinamika sementara seperti impor yang kuat dan akumulasi stok pada kuartal pertama, pertumbuhan mungkin akan semakin melemah pada periode tersebut.
Ekonomis JPMorgan Michael Feroli, situasi saat ini dinilai sebagai keadaan "stagflasi" klasik: inflasi tinggi, pertumbuhan rendah, dan pengangguran yang meningkat. Namun, Feroli menyatakan bahwa pelemahan di pasar tenaga kerja dapat meredakan kekhawatiran FED tentang pertempuran melawan inflasi, terutama jika kenaikan upah melambat maka kebijakan moneter dapat menjadi lebih fleksibel.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Ekonomi AS ke Mana: JPMorgan Menilai Secara Mendalam Setelah Keputusan Bea Cukai!
Tindakan tarif bea cukai yang ketat terhadap impor oleh Presiden AS Donald Trump menyebabkan kegelisahan di pasar keuangan, sementara JPMorgan Chase menerbitkan laporan proyeksi ekonomi yang diperbarui untuk April 2025. Laporan tersebut menekankan bahwa ekonomi AS telah memasuki proses perlambatan yang serius.
JPMorgan telah mengurangi proyeksi pertumbuhan PDB riil AS untuk tahun 2025 dari +1,3% menjadi -0,3%. Revisi tajam ini menunjukkan besarnya kontraksi yang diharapkan dalam ekonomi. Laporan tersebut juga memperkirakan bahwa tingkat pengangguran akan meningkat menjadi 5,3%. Penyebab utama kenaikan ini adalah melemahnya aktivitas ekonomi.
Karena tarif bea cukai yang baru diterapkan, perkiraan inflasi Core PCE yang mengukur kenaikan harga barang dan jasa pokok (Core PCE) juga direvisi ke arah atas. JPMorgan memperkirakan inflasi Core PCE sebesar 4,4% pada akhir tahun. Kenaikan 1,4 poin ini dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya menunjukkan bahwa inflasi berada di atas ekspektasi.
Dalam laporan tersebut, disebutkan bahwa FED mungkin akan mulai memangkas suku bunga mulai bulan Juni. JPMorgan memperkirakan bahwa penurunan suku bunga akan dilakukan di setiap pertemuan hingga Januari 2026, dan pada akhir proses ini, batas atas suku bunga dana federal dapat turun hingga 3,0%. Namun, risiko utama yang disebutkan bukanlah mengambil langkah lebih awal, tetapi kemungkinan adanya keterlambatan.
Diharapkan bahwa tarif bea cukai baru akan direspon dengan tindakan balasan dari mitra dagang besar seperti China. Situasi ini membawa risiko penurunan dalam ekspor AS. Selain itu, diperkirakan bahwa inflasi tinggi akan memperburuk pendapatan yang disesuaikan dengan inflasi dan menyebabkan rumah tangga mengurangi pengeluaran mereka. Dalam suasana ketidakpastian yang meningkat, disebutkan bahwa konsumen mungkin ragu untuk terus membelanjakan dengan menggunakan tabungan mereka.
Menurut JPMorgan, kelemahan ekonomi akan menjadi lebih jelas terutama pada kuartal ketiga dan keempat tahun ini. Dengan hilangnya dinamika sementara seperti impor yang kuat dan akumulasi stok pada kuartal pertama, pertumbuhan mungkin akan semakin melemah pada periode tersebut.
Ekonomis JPMorgan Michael Feroli, situasi saat ini dinilai sebagai keadaan "stagflasi" klasik: inflasi tinggi, pertumbuhan rendah, dan pengangguran yang meningkat. Namun, Feroli menyatakan bahwa pelemahan di pasar tenaga kerja dapat meredakan kekhawatiran FED tentang pertempuran melawan inflasi, terutama jika kenaikan upah melambat maka kebijakan moneter dapat menjadi lebih fleksibel.