Ketika Anda memiliki produk yang dapat diandalkan, Anda harus menghadapi sesuatu yang mengganggu: kenyataan.
Penulis: rosie
Kompilasi: Luffy, Berita Foresight
Apakah Anda memperhatikan bahwa di bidang cryptocurrency, proyek-proyek yang sering kali mengumpulkan dana jutaan dolar sering kali tidak memiliki apa-apa selain situs web yang megah?
Ini bukan hanya karena keberuntungan, dan juga bukan sepenuhnya penipuan, tetapi sebenarnya teori permainan yang berperan di baliknya.
Masih ingat dengan adegan di serial TV Amerika "Silicon Valley" itu? Perusahaan-perusahaan yang tidak memiliki pendapatan, ternyata dinilai lebih tinggi daripada perusahaan yang benar-benar menghasilkan keuntungan. Investor ventura menjelaskan: "Jika kamu menunjukkan pendapatan, orang-orang akan bertanya 'seberapa banyak', dan tidak peduli berapa banyak, itu tidak pernah cukup. Tetapi jika kamu tidak memiliki pendapatan, orang-orang bisa membayangkan pendapatan yang tidak terbatas."
Bidang cryptocurrency telah membawa logika ini ke tingkat yang ekstrem: semakin tidak nyata produk Anda, semakin banyak dana yang dapat dikumpulkan. Ini bukanlah celah, melainkan karakteristik paling menguntungkan dari bidang cryptocurrency.
Pembatasan Realitas Valuasi
Ketika Anda memiliki produk yang dapat diterapkan, Anda harus menghadapi sesuatu yang mengganggu: kenyataan.
Fakta berarti:
Jumlah pengguna aktif (sering kali mengecewakan)
Keterbatasan teknologi yang nyata (selalu membuat frustrasi)
Indikator yang dapat diukur dan tidak dapat dipalsukan (sangat mematikan)
Tapi jika sebuah proyek hanya memiliki whitepaper? Potensi nilainya hanya terbatas pada imajinasimu.
Ini menciptakan situasi aneh: proyek yang benar-benar membangun justru dihukum oleh pasar.
Permainan Informasi Lengkap
Teori permainan pada dasarnya adalah: Orang membuat pilihan berdasarkan informasi yang mereka ketahui dan kepentingan mereka sendiri.
Dalam proses penggalangan dana cryptocurrency, terdapat beberapa pihak berikut:
Pendiri proyek (tahu segalanya)
Investor ventura (memahami beberapa keadaan)
Investor biasa (hampir tidak tahu apa-apa)
Jika Anda adalah seorang pendiri proyek yang tidak memiliki produk, strategi kemenangan jelas terlihat:
Semuanya kabur, tetapi membuat orang bersemangat
Bicara tentang potensi, bukan kenyataan
Upaya tidak bermoral untuk menciptakan fear of missing out (FOMO).
Semakin tidak jelas yang kamu katakan, semakin sulit bagi orang lain untuk membuktikan kesalahanmu. Semakin sedikit fungsi yang kamu miliki, semakin sedikit pula kegagalan yang dapat diekspos.
Mengapa tidak ada yang meminta hasil yang lebih baik
Dalam teori permainan, ada sebuah skenario terkenal yang disebut "dilema tahanan", yang mengungkapkan mengapa orang membuat pilihan yang merugikan diri sendiri dan orang lain.
Investasi cryptocurrency juga demikian: jika setiap orang meminta untuk melihat produk yang layak sebelum berinvestasi, pasar akan jauh lebih sehat.
Namun, siapa pun yang menunggu akan kehilangan keuntungan besar di awal. Investor yang masuk paling awal biasanya mendapatkan keuntungan terbanyak - bahkan jika proyek akhirnya gagal.
Jadi, setiap tindakan yang tampaknya bijaksana dari para investor (masuk lebih awal hanya berdasarkan janji) justru membawa hasil yang bodoh bagi semua orang (lebih mementingkan sensasi daripada substansi).
Menjual Mimpi dan Kenyataan
Sebuah proyek yang hanya memiliki satu artikel yang diterbitkan di platform Medium, dapat mengklaim akan mengubah segalanya secara total, menangkap nilai triliunan dolar.
Sedangkan sebuah proyek yang memiliki kode nyata harus menghadapi:
Berapa banyak pengguna yang sebenarnya memiliki
Apa yang sebenarnya bisa dan tidak bisa dilakukan oleh teknologi
Mengapa kalah dalam persaingan
Ini menciptakan apa yang saya sebut sebagai "premi omong kosong" - yaitu premi valuasi yang diperoleh tanpa terikat pada kenyataan.
Kolaborasi Perdagangan
Ketika tidak ada yang bisa membedakan proyek mana yang berkualitas, semua orang akan mencari sinyal yang sama:
Siapa saja orang berpengaruh yang membicarakannya
Bursa mana yang akan mendaftarkan?
Seberapa cepat harga token naik
Proyek yang tidak memiliki produk dapat mengalihkan semua sumber daya untuk membuat sinyal-sinyal ini, bukan, kamu mengerti, melakukan pengembangan.
Semakin sedikit yang diinvestasikan pada pengembang, semakin banyak yang dapat diinvestasikan pada pemasaran. Dan di bidang cryptocurrency, pemasaran selalu mengalahkan pengembangan.
Kasus Nyata: Tim All-Star Tanpa Produk
Bidang cryptocurrency bagaikan sebuah kuburan yang menyimpan miliaran dolar dokumen whitepaper, yang membuktikan teori di atas:
Berachain: Membangun salah satu komunitas paling antusias di bidang mata uang kripto, meraih valuasi miliaran bahkan sebelum meluncurkan mainnet. Ini membuktikan bahwa di dunia mata uang kripto, semakin tidak nyata produk Anda, semakin banyak orang dapat memproyeksikan impian mereka ke dalamnya.
Aptos: sebuah proyek blockchain yang mengklaim "dapat memproses 162.000 transaksi per detik" mengumpulkan dana sebesar 350 juta USD, namun saat diluncurkan hanya mampu memproses 4 transaksi per detik. Semakin sedikit bukti yang diperlukan untuk klaim teknis, semakin banyak dana yang diperoleh.
Worldcoin: "Memberikan data biometrik untuk mendapatkan token", entah mengapa ini terdengar seperti ide brilian di telinga investor ventura, mereka mengeluarkan puluhan miliar dolar untuk itu.
Contoh-contoh ini memiliki pola yang sama: semakin abstrak atau semakin kompleks secara teknis janji yang dibuat, semakin banyak dana yang berhasil dihimpun, dan pada akhirnya semakin parah kejatuhannya.
Mengapa situasi ini tidak akan berhenti
Secara logis, investor seharusnya meminta untuk melihat produk yang layak.
Tetapi teori permainan menunjukkan kepada kita mengapa ini tidak akan terjadi:
Emosi takut ketinggalan (FOMO) itu nyata: Investor awal mendapatkan keuntungan terbesar, yang menciptakan tekanan untuk berinvestasi sebelum proyek terbukti.
Anda tidak dapat memverifikasi konten klaim: Sebagian besar investor kekurangan keterampilan teknis untuk menilai apakah proyek dapat memenuhi janji.
Manajer dana tidak peduli: imbalan mereka tergantung pada pengembalian kuartalan, bukan keberhasilan jangka panjang.
Mekanisme insentif mengalami masalah: yang menguntungkan individu, namun merugikan pasar.
Inilah sebabnya mengapa proyek yang tidak memiliki produk akan terus mengumpulkan lebih banyak dana daripada proyek yang benar-benar membangun produk yang berguna.
Aturan permainan tidak rusak, hanya saja ada orang yang bermain terlalu lihai.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Mengapa proyek "udara" dapat mengumpulkan lebih banyak dana?
Penulis: rosie
Kompilasi: Luffy, Berita Foresight
Apakah Anda memperhatikan bahwa di bidang cryptocurrency, proyek-proyek yang sering kali mengumpulkan dana jutaan dolar sering kali tidak memiliki apa-apa selain situs web yang megah?
Ini bukan hanya karena keberuntungan, dan juga bukan sepenuhnya penipuan, tetapi sebenarnya teori permainan yang berperan di baliknya.
Masih ingat dengan adegan di serial TV Amerika "Silicon Valley" itu? Perusahaan-perusahaan yang tidak memiliki pendapatan, ternyata dinilai lebih tinggi daripada perusahaan yang benar-benar menghasilkan keuntungan. Investor ventura menjelaskan: "Jika kamu menunjukkan pendapatan, orang-orang akan bertanya 'seberapa banyak', dan tidak peduli berapa banyak, itu tidak pernah cukup. Tetapi jika kamu tidak memiliki pendapatan, orang-orang bisa membayangkan pendapatan yang tidak terbatas."
Bidang cryptocurrency telah membawa logika ini ke tingkat yang ekstrem: semakin tidak nyata produk Anda, semakin banyak dana yang dapat dikumpulkan. Ini bukanlah celah, melainkan karakteristik paling menguntungkan dari bidang cryptocurrency.
Pembatasan Realitas Valuasi
Ketika Anda memiliki produk yang dapat diterapkan, Anda harus menghadapi sesuatu yang mengganggu: kenyataan.
Fakta berarti:
Tapi jika sebuah proyek hanya memiliki whitepaper? Potensi nilainya hanya terbatas pada imajinasimu.
Ini menciptakan situasi aneh: proyek yang benar-benar membangun justru dihukum oleh pasar.
Permainan Informasi Lengkap
Teori permainan pada dasarnya adalah: Orang membuat pilihan berdasarkan informasi yang mereka ketahui dan kepentingan mereka sendiri.
Dalam proses penggalangan dana cryptocurrency, terdapat beberapa pihak berikut:
Jika Anda adalah seorang pendiri proyek yang tidak memiliki produk, strategi kemenangan jelas terlihat:
Semakin tidak jelas yang kamu katakan, semakin sulit bagi orang lain untuk membuktikan kesalahanmu. Semakin sedikit fungsi yang kamu miliki, semakin sedikit pula kegagalan yang dapat diekspos.
Mengapa tidak ada yang meminta hasil yang lebih baik
Dalam teori permainan, ada sebuah skenario terkenal yang disebut "dilema tahanan", yang mengungkapkan mengapa orang membuat pilihan yang merugikan diri sendiri dan orang lain.
Investasi cryptocurrency juga demikian: jika setiap orang meminta untuk melihat produk yang layak sebelum berinvestasi, pasar akan jauh lebih sehat.
Namun, siapa pun yang menunggu akan kehilangan keuntungan besar di awal. Investor yang masuk paling awal biasanya mendapatkan keuntungan terbanyak - bahkan jika proyek akhirnya gagal.
Jadi, setiap tindakan yang tampaknya bijaksana dari para investor (masuk lebih awal hanya berdasarkan janji) justru membawa hasil yang bodoh bagi semua orang (lebih mementingkan sensasi daripada substansi).
Menjual Mimpi dan Kenyataan
Sebuah proyek yang hanya memiliki satu artikel yang diterbitkan di platform Medium, dapat mengklaim akan mengubah segalanya secara total, menangkap nilai triliunan dolar.
Sedangkan sebuah proyek yang memiliki kode nyata harus menghadapi:
Ini menciptakan apa yang saya sebut sebagai "premi omong kosong" - yaitu premi valuasi yang diperoleh tanpa terikat pada kenyataan.
Kolaborasi Perdagangan
Ketika tidak ada yang bisa membedakan proyek mana yang berkualitas, semua orang akan mencari sinyal yang sama:
Proyek yang tidak memiliki produk dapat mengalihkan semua sumber daya untuk membuat sinyal-sinyal ini, bukan, kamu mengerti, melakukan pengembangan.
Semakin sedikit yang diinvestasikan pada pengembang, semakin banyak yang dapat diinvestasikan pada pemasaran. Dan di bidang cryptocurrency, pemasaran selalu mengalahkan pengembangan.
Kasus Nyata: Tim All-Star Tanpa Produk
Bidang cryptocurrency bagaikan sebuah kuburan yang menyimpan miliaran dolar dokumen whitepaper, yang membuktikan teori di atas:
Contoh-contoh ini memiliki pola yang sama: semakin abstrak atau semakin kompleks secara teknis janji yang dibuat, semakin banyak dana yang berhasil dihimpun, dan pada akhirnya semakin parah kejatuhannya.
Mengapa situasi ini tidak akan berhenti
Secara logis, investor seharusnya meminta untuk melihat produk yang layak.
Tetapi teori permainan menunjukkan kepada kita mengapa ini tidak akan terjadi:
Inilah sebabnya mengapa proyek yang tidak memiliki produk akan terus mengumpulkan lebih banyak dana daripada proyek yang benar-benar membangun produk yang berguna.
Aturan permainan tidak rusak, hanya saja ada orang yang bermain terlalu lihai.