Level sedang menjelajahi jalur baru, mengandalkan protokol pinjaman, menciptakan stablecoin lvlUSD yang memiliki transparansi tinggi dan dapat dikombinasikan, serta memberikan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko.
Ditulis oleh: Fairy, ChainCatcher
Pada 26 Maret, kapitalisasi pasar lvlUSD melampaui 100 juta USD, dengan tingkat pertumbuhan mencapai 129% dalam waktu kurang dari satu bulan. Sebagai stablecoin yang diterbitkan oleh protokol Level, lvlUSD sedang menunjukkan taringnya.
Di jalur stablecoin, permintaan pasar untuk stablecoin yang aman dan memiliki imbal hasil yang layak semakin meningkat. Baru-baru ini, Level sedang menjelajahi jalur baru, mengandalkan protokol pinjaman untuk menciptakan stablecoin lvlUSD yang memiliki transparansi tinggi dan dapat digabungkan, serta menawarkan imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko.
Latar Belakang Tim Level dan Status Perkembangan
Level co-founder Kedian Sun lulus dari Wharton School, pernah menjabat sebagai manajer operasi di Brex, dan bekerja di Lazard. Co-founder lainnya, David Lee, memiliki pengalaman sebagai insinyur komputer selama sepuluh tahun, pernah bekerja sebagai insinyur perangkat lunak di Flexport dan Uber, dan memiliki gelar sarjana di bidang ilmu komputer dari Universitas Columbia.
Saat ini, Level telah menyelesaikan dua putaran pendanaan, dengan total mencapai 600 ribu USD. Pada Agustus 2024, perusahaan pengembang di baliknya, Peregrine Exploration, mengumumkan telah menyelesaikan pendanaan sebesar 360 ribu USD, dipimpin bersama oleh Polychain Capital dan Dragonfly Capital. Pada Maret 2025, mereka kembali menyelesaikan pendanaan sebesar 260 ribu USD, dipimpin oleh Dragonfly Capital.
Desain lvlUSD
lvlUSD didukung penuh oleh USDC dan USDT, dan hanya dapat dicetak tanpa izin melalui kedua stablecoin ini. USDC dan USDT membentuk cadangan lvlUSD, yang akan digunakan untuk menghasilkan pendapatan dalam protokol pinjaman. Pada saat yang sama, sebagian token kwitansi protokol pinjaman yang mewakili posisi pinjaman Level akan disimpan dalam protokol staking ulang untuk mendapatkan hadiah tambahan.
Mekanisme Pendapatan
Level mengembalikan hasil pinjaman kepada pengguna melalui mekanisme staking ERC-4626. Setelah pengguna mempertaruhkan lvlUSD, mereka akan menerima slvlUSD, yang nilainya akan terus meningkat seiring protokol mendistribusikan hasil ke dalam kontrak staking. lvlUSD dan slvlUSD dapat ditransfer, diperdagangkan, dan ditukar secara bebas, serta digunakan dalam protokol DeFi yang telah terintegrasi.
1. Munculnya keuntungan pinjaman
Untuk menghasilkan keuntungan, Level akan menyediakan USDC dan USDT ke protokol pinjaman blue-chip seperti Aave. Saat ini, semua cadangan ditempatkan di Aave, tetapi cadangan ini akan segera didistribusikan ke protokol pinjaman lain (seperti Morpho). Token penerimaan dari protokol-protokol ini (seperti aUSDC atau aUSDT dari Aave) akan dibungkus menjadi aset yang menghasilkan keuntungan.
2.Pembagian hasil kepada slvlUSD
Level akan membagikan keuntungan pinjaman yang diperoleh dari protokol kepada slvlUSD (yaitu lvlUSD yang dipertaruhkan). Oleh karena itu, pengguna harus mempertaruhkan lvlUSD ke dalam kontrak pertaruhan atau kaki tangan untuk menerima slvlUSD, yang mewakili bagian mereka dalam kaki tangan. Seiring dengan meningkatnya keuntungan, nilai slvlUSD akan secara bertahap meningkat.
3.slvlUSD imbal hasil lebih tinggi dari imbal hasil pinjaman dasar
Karena semua cadangan lvlUSD digunakan untuk menghasilkan pendapatan pinjaman, tetapi hanya slvlUSD yang dapat memperoleh pendapatan, maka pendapatan slvlUSD lebih tinggi daripada pendapatan pinjaman dasar. Ketika lvlUSD yang dipertaruhkan sedikit, pendapatan slvlUSD lebih tinggi, dan sebaliknya.
4. Membatalkan Staking dan Penarikan
Ketika pengguna mencabut staking, slvlUSD akan dihancurkan. Pengguna akan mendapatkan bagian lvlUSD yang sesuai berdasarkan proporsi jumlah total lvlUSD yang dimiliki dalam kontrak dan pasokan slvlUSD yang belum terbayar. Setelah mencabut staking, pengguna perlu menunggu 7 hari sebelum dapat menarik lvlUSD.
Risiko yang Dihadapi oleh Protokol Level
Berdasarkan informasi dari situs resmi proyek, menggunakan protokol Level mungkin menghadapi risiko berikut:
Risiko jaminan: Jaminan mungkin menghadapi risiko kebangkrutan.
Risiko protokol pinjaman: Protokol pinjaman dasar dapat mengakumulasi utang buruk.
Risiko Staking: Operator aset staking yang dipercayakan mungkin akan mengalami sanksi, yang dapat mengakibatkan kebangkrutan.
Risiko kontrak pintar: kontrak pintar untuk penyebaran atau pengelolaan jaminan lvlUSD mungkin memiliki kerentanan, yang dapat menyebabkan kebangkrutan lvlUSD.
Risiko keamanan operasi: Beberapa fungsi dari protokol (seperti fungsi penyelamatan jaminan darurat) dikendalikan oleh peran yang memiliki izin, dan peran ini mungkin dapat dilanggar.
Untuk mengatasi risiko ini, Level telah mengambil berbagai langkah mitigasi. Misalnya, Level hanya menerima USDC dan USDT sebagai jaminan, serta menetapkan standar ketat untuk pemilihan protokol pinjaman; memperkuat keamanan operasional dengan menggunakan mekanisme multi-tanda tangan dan dompet dingin untuk memastikan keamanan hak akses administrator, dan lain-lain.
Level protokol melalui mekanisme pendapatan inovatif memberikan kemungkinan baru untuk jalur stablecoin. Namun, apakah ia dapat menembus pasar dengan model pendapatan dan strategi manajemen risikonya yang unik, masih perlu dibuktikan oleh pasar.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Pinjam + stake, membongkar model inovatif protokol stablecoin Level
Ditulis oleh: Fairy, ChainCatcher
Pada 26 Maret, kapitalisasi pasar lvlUSD melampaui 100 juta USD, dengan tingkat pertumbuhan mencapai 129% dalam waktu kurang dari satu bulan. Sebagai stablecoin yang diterbitkan oleh protokol Level, lvlUSD sedang menunjukkan taringnya.
Di jalur stablecoin, permintaan pasar untuk stablecoin yang aman dan memiliki imbal hasil yang layak semakin meningkat. Baru-baru ini, Level sedang menjelajahi jalur baru, mengandalkan protokol pinjaman untuk menciptakan stablecoin lvlUSD yang memiliki transparansi tinggi dan dapat digabungkan, serta menawarkan imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko.
Latar Belakang Tim Level dan Status Perkembangan
Level co-founder Kedian Sun lulus dari Wharton School, pernah menjabat sebagai manajer operasi di Brex, dan bekerja di Lazard. Co-founder lainnya, David Lee, memiliki pengalaman sebagai insinyur komputer selama sepuluh tahun, pernah bekerja sebagai insinyur perangkat lunak di Flexport dan Uber, dan memiliki gelar sarjana di bidang ilmu komputer dari Universitas Columbia.
Saat ini, Level telah menyelesaikan dua putaran pendanaan, dengan total mencapai 600 ribu USD. Pada Agustus 2024, perusahaan pengembang di baliknya, Peregrine Exploration, mengumumkan telah menyelesaikan pendanaan sebesar 360 ribu USD, dipimpin bersama oleh Polychain Capital dan Dragonfly Capital. Pada Maret 2025, mereka kembali menyelesaikan pendanaan sebesar 260 ribu USD, dipimpin oleh Dragonfly Capital.
Desain lvlUSD
lvlUSD didukung penuh oleh USDC dan USDT, dan hanya dapat dicetak tanpa izin melalui kedua stablecoin ini. USDC dan USDT membentuk cadangan lvlUSD, yang akan digunakan untuk menghasilkan pendapatan dalam protokol pinjaman. Pada saat yang sama, sebagian token kwitansi protokol pinjaman yang mewakili posisi pinjaman Level akan disimpan dalam protokol staking ulang untuk mendapatkan hadiah tambahan.
Mekanisme Pendapatan
Level mengembalikan hasil pinjaman kepada pengguna melalui mekanisme staking ERC-4626. Setelah pengguna mempertaruhkan lvlUSD, mereka akan menerima slvlUSD, yang nilainya akan terus meningkat seiring protokol mendistribusikan hasil ke dalam kontrak staking. lvlUSD dan slvlUSD dapat ditransfer, diperdagangkan, dan ditukar secara bebas, serta digunakan dalam protokol DeFi yang telah terintegrasi.
1. Munculnya keuntungan pinjaman
Untuk menghasilkan keuntungan, Level akan menyediakan USDC dan USDT ke protokol pinjaman blue-chip seperti Aave. Saat ini, semua cadangan ditempatkan di Aave, tetapi cadangan ini akan segera didistribusikan ke protokol pinjaman lain (seperti Morpho). Token penerimaan dari protokol-protokol ini (seperti aUSDC atau aUSDT dari Aave) akan dibungkus menjadi aset yang menghasilkan keuntungan.
2.Pembagian hasil kepada slvlUSD
Level akan membagikan keuntungan pinjaman yang diperoleh dari protokol kepada slvlUSD (yaitu lvlUSD yang dipertaruhkan). Oleh karena itu, pengguna harus mempertaruhkan lvlUSD ke dalam kontrak pertaruhan atau kaki tangan untuk menerima slvlUSD, yang mewakili bagian mereka dalam kaki tangan. Seiring dengan meningkatnya keuntungan, nilai slvlUSD akan secara bertahap meningkat.
3.slvlUSD imbal hasil lebih tinggi dari imbal hasil pinjaman dasar
Karena semua cadangan lvlUSD digunakan untuk menghasilkan pendapatan pinjaman, tetapi hanya slvlUSD yang dapat memperoleh pendapatan, maka pendapatan slvlUSD lebih tinggi daripada pendapatan pinjaman dasar. Ketika lvlUSD yang dipertaruhkan sedikit, pendapatan slvlUSD lebih tinggi, dan sebaliknya.
4. Membatalkan Staking dan Penarikan
Ketika pengguna mencabut staking, slvlUSD akan dihancurkan. Pengguna akan mendapatkan bagian lvlUSD yang sesuai berdasarkan proporsi jumlah total lvlUSD yang dimiliki dalam kontrak dan pasokan slvlUSD yang belum terbayar. Setelah mencabut staking, pengguna perlu menunggu 7 hari sebelum dapat menarik lvlUSD.
Risiko yang Dihadapi oleh Protokol Level
Berdasarkan informasi dari situs resmi proyek, menggunakan protokol Level mungkin menghadapi risiko berikut:
Untuk mengatasi risiko ini, Level telah mengambil berbagai langkah mitigasi. Misalnya, Level hanya menerima USDC dan USDT sebagai jaminan, serta menetapkan standar ketat untuk pemilihan protokol pinjaman; memperkuat keamanan operasional dengan menggunakan mekanisme multi-tanda tangan dan dompet dingin untuk memastikan keamanan hak akses administrator, dan lain-lain.
Level protokol melalui mekanisme pendapatan inovatif memberikan kemungkinan baru untuk jalur stablecoin. Namun, apakah ia dapat menembus pasar dengan model pendapatan dan strategi manajemen risikonya yang unik, masih perlu dibuktikan oleh pasar.