Qu'est-ce qu'un événement de génération de jetons (TGE)?

Image : Berachain annonce TGE (https://x.com/berachain/status/1886784576900538430）

Le Token Generation Event (TGE) est une méthode de financement basée sur la technologie de la blockchain, généralement utilisée par les projets et les entreprises émergents de la blockchain pour lancer de nouveaux jetons cryptographiques. Grâce au TGE, les équipes de projet peuvent vendre des jetons à des investisseurs mondiaux et à des premiers supporters en échange de financement, fournissant un soutien financier pour le développement et l'expansion du projet.

Le cœur de TGE est l'émission de « jetons d'utilité ». Les jetons d'utilité sont généralement associés à des produits, des services ou des applications décentralisées (DApps) spécifiques, et leur fonction principale est de fournir un accès ou de faciliter les transactions sur une plateforme spécifique. Contrairement aux titres traditionnels, les jetons d'utilité ne représentent généralement pas la propriété ou la distribution de dividendes dans une entreprise, mais se concentrent sur la fourniture d'une certaine forme de valeur « d'utilité » aux détenteurs.

La relation entre TGE et ICO :
L'événement de génération de jetons est dans une certaine mesure entrelacé avec l'offre initiale de pièces (ICO). ICO (Initial Coin Offering) est une façon de financement participatif grâce à la cryptomonnaie, qui est apparue pour la première fois en 2014. À l'époque, de nombreux projets blockchain (comme Ethereum) ont levé une grande quantité de fonds grâce à l'ICO et ont lancé leurs propres jetons. Cependant, à mesure que le marché de l'ICO devenait surchauffé, de nombreuses escroqueries et projets non conformes ont émergé, ce qui a affecté la réputation des ICO.

Une différence majeure entre TGE et ICO est que TGE se concentre davantage sur l'émission de 'jetons d'utilité', tandis que les ICO couvrent souvent un éventail plus large de formes de jetons, y compris certains qui peuvent être considérés comme des titres. Par conséquent, bien que leurs objectifs soient similaires, les TGE sont relativement clairs en termes de réglementation légale et de définition de la valeur du produit.

Avantages de TGE

Accessibilité mondiale : l'un des avantages significatifs de TGE est son accessibilité mondiale. En raison de la nature décentralisée de la technologie blockchain, TGE permet aux investisseurs du monde entier de participer facilement. Cela permet même à un petit projet de démarrage d'attirer un soutien financier du monde entier.

Financement décentralisé : Comparé aux méthodes de financement traditionnelles, TGE est une forme de financement décentralisée. Elle ne repose pas sur des intermédiaires financiers traditionnels tels que les banques et les institutions d'investissement, mais réalise la décentralisation grâce à la technologie de la blockchain. Cela permet non seulement de réduire les coûts des intermédiaires, mais également d'améliorer la liquidité et la transparence des fonds.

Opportunité d'innovation : TGE offre aux innovateurs une plateforme pour concrétiser leurs idées à travers des applications décentralisées (DApps) et d'autres moyens. Avec TGE, les développeurs peuvent rapidement mettre en œuvre des projets et attirer des utilisateurs, insufflant ainsi plus de créativité et de vitalité dans l'écosystème blockchain mondial.

Financement efficace : Les méthodes de financement traditionnelles peuvent nécessiter des processus de préparation et d'approbation longs, tandis que TGE utilise la technologie blockchain pour simplifier considérablement le processus de collecte de fonds. Grâce aux contrats intelligents, les parties prenantes du projet peuvent émettre directement des jetons aux investisseurs sans besoin d'intervention d'un tiers, améliorant ainsi l'efficacité du financement.

Participation inclusive : En raison de la TGE n'étant pas restreinte par le système financier traditionnel, tous les utilisateurs et investisseurs intéressés peuvent participer, quel que soit leur niveau d'expérience. Cela offre plus d'opportunités d'investissement pour les investisseurs ordinaires et supprime les obstacles élevés des méthodes de financement traditionnelles.

Inconvénients de TGE

Incertitude réglementaire : Malgré la nature décentralisée et transparente du TGE, les investisseurs peuvent être confrontés à des risques juridiques importants en raison du manque d'un cadre réglementaire unifié. Différents pays et régions ont des politiques réglementaires variables pour les cryptomonnaies, ce qui pose des défis considérables pour les investisseurs.

Volatilité du marché : La forte volatilité du marché des cryptomonnaies est un risque majeur pour TGE. En raison des changements de sentiment du marché, la valeur des jetons peut fluctuer de manière significative, voire connaître des baisses importantes, entraînant ainsi des pertes potentielles pour les investisseurs.

Faisabilité du projet : Bien que TGE fournisse un soutien financier pour le projet, tous les projets financés par le biais de TGE ne peuvent pas être mis en œuvre avec succès. Certains projets peuvent échouer en raison d'un manque de progrès substantiel ou de problèmes de capacité de l'équipe, ce qui représente un risque potentiel pour les investisseurs.

Vulnérabilités de sécurité : la plateforme TGE peut devenir une cible pour les pirates informatiques. Certaines plateformes peuvent présenter des vulnérabilités de sécurité entraînant le vol des fonds ou des informations personnelles des utilisateurs. Il s'agit d'un problème important auquel TGE est confronté et qui nécessite un renforcement des mesures de sécurité de la plateforme.

Crédibilité de l'équipe : La crédibilité de l'équipe du projet est cruciale. Par le passé, certaines équipes de projet ont pris les fonds des investisseurs après une TGE réussie, ce qui a entraîné des pertes pour les investisseurs. Par conséquent, les investisseurs doivent effectuer une diligence raisonnable approfondie avant de participer à une TGE afin d'assurer la transparence et la crédibilité de l'équipe du projet.

Autres concepts courants en économie des jetons

Image : Exemple de distribution de jetons BERAhttps://docs.berachain.com/learn/pol/tokens/tokenomics）

En plus de TGE, il existe quelques concepts importants liés à l'économie des jetons. Il est très important que les investisseurs participant à TGE comprennent ces concepts.

Période de vesting

• La période de verrouillage fait référence à la période après l'émission des jetons, pendant laquelle les membres de l'équipe, les conseillers ou les investisseurs doivent attendre avant de pouvoir déverrouiller et utiliser les jetons qu'ils détiennent. La période de verrouillage est généralement destinée à garantir que l'équipe et les membres du projet s'engagent à long terme dans le projet, les empêchant ainsi de vendre rapidement les jetons à court terme.
• Fonction : La période de verrouillage peut empêcher les jetons d'entrer sur le marché pendant une courte période, provoquant des fluctuations drastiques des prix du marché, et aide également à maintenir la stabilité et la réputation du projet.
• Arrangement de déverrouillage : Généralement, le déverrouillage des périodes de blocage est effectué progressivement, comme le déverrouillage d'un certain pourcentage chaque mois, ou le déverrouillage complet en une seule fois à un moment spécifié.

Jetons d'équipe

• Définition : Les jetons d'équipe désignent la partie des jetons que les équipes de projet ou les membres fondateurs s'attribuent lors de l'émission de jetons. Comme ces jetons appartiennent à l'équipe ou aux membres fondateurs, il y a généralement une période de blocage pour s'assurer qu'ils ne vendront pas ces jetons prématurément avant le succès du projet.
• Période de déblocage : La période de déblocage des jetons d'équipe est généralement plus longue, allant de 1 an, 2 ans, voire plus, en fonction des exigences du projet et des accords entre l'équipe et les investisseurs.

Déverrouillage du jeton

• Définition : Le déverrouillage des jetons fait référence à la capacité des investisseurs ou des membres de l'équipe de transférer, vendre ou utiliser entièrement ou partiellement leurs jetons après la fin de la période de verrouillage. Le déverrouillage est généralement effectué progressivement selon un calendrier prédéterminé.
• Méthode de déverrouillage : certains projets choisissent de déverrouiller tous les jetons en une seule fois à une date spécifique, tandis que d'autres utilisent une méthode de « déverrouillage linéaire », déverrouillant un certain pourcentage de jetons mensuellement ou trimestriellement.

Déverrouillage linéaire

• Définition : Le déverrouillage linéaire fait référence à la libération progressive de jetons pendant la période de déverrouillage selon un ratio fixe. Par exemple, si un projet a une période de déverrouillage de 12 mois et libère un certain pourcentage de jetons chaque mois, alors 10% des jetons seront libérés chaque mois jusqu'à la fin de la période de blocage.
• Objectif : Cette méthode de déverrouillage aide à réduire l'impact sur l'offre de jetons sur le marché, ce qui rend le prix du jeton plus stable.

Figure: Schéma de déverrouillage linéaire BERA（https://docs.berachain.com/learn/pol/tokens/tokenomics）

Cliff Vesting

• Définition : Le déverrouillage progressif fait généralement référence à des jetons totalement verrouillés au stade initial (généralement plusieurs mois ou un an), puis tous les jetons sont déverrouillés en une fois sur une courte période de temps (comme quelques mois). Cette méthode de déverrouillage est généralement utilisée pour les jetons d'équipe.
• Objectif: La période de déverrouillage progressif aide à empêcher les membres de l'équipe de s'engager dans des activités spéculatives aux premiers stades du projet, garantissant que leurs intérêts sont étroitement liés au développement à long terme du projet.

Résumé

Les événements de génération de jetons (TGE) offrent une manière innovante de financement pour les projets blockchain et apportent de nombreuses opportunités d'investissement pour les investisseurs. Cependant, il convient de faire preuve de prudence lors de la participation à des TGE, en effectuant une recherche approfondie sur le marché et une évaluation des risques. Les investisseurs doivent prêter attention à des facteurs clés tels que le livre blanc du projet, l'expérience de l'équipe, l'économie des jetons et l'avancement du projet afin de trouver de réelles opportunités d'investissement prometteuses dans les projets blockchain.

En comprenant et en participant à la TGE, les investisseurs peuvent bénéficier de plus d'opportunités dans cette industrie en rapide développement, tout en étant préparés aux risques potentiels.