Dalam dua hari terakhir, Solana berhasil menarik investasi lebih dari US$2 miliar dari institusi pengelola portofolio bernilai miliaran dolar.

Setelah sempat melonjak saat demam meme coin, mampukah SOL meniru performa BTC dan ETH dalam langkah terbarunya?

Perusahaan publik semakin aktif menambah SOL ke neraca mereka. Kapitalisasi pasar Solana kini mencapai US$101,4 miliar. Berdasarkan data The Block Dashboard, perusahaan publik saat ini memegang 3,44 juta SOL. Dengan harga rata-rata SOL sebesar US$190 per token saat artikel ini ditulis, valuasi total kepemilikan tersebut mencapai sekitar US$650 juta. Upexi, misalnya, menguasai lebih dari 1,82 juta SOL atau senilai sekitar US$350 juta.

https://www.theblock.co/data/treasuries/solana-treasuries/stacked-sol-holdings-by-public-companies

Namun, kondisi pasar modal berubah dengan sangat cepat. SOL yang dikuasai perusahaan terbuka hanya setara 0,69% dari suplai beredar. Sebagai perbandingan, komitmen Pantera Capital senilai US$1,25 miliar selama dua hari terakhir—bersama tambahan US$1 miliar dari Galaxy, Multicoin, dan Jump—nilainya 3,5 kali total kepemilikan SOL gabungan dari semua perusahaan publik.

Pemain Besar Masuk: Persaingan Senyap Memerebutkan Modal

Pada 25 Agustus, Galaxy Digital, Multicoin Capital, dan Jump Crypto mengumumkan inisiatif bersama untuk penggalangan dana sekitar US$1 miliar khusus akumulasi Solana. Ketiga institusi investasi kripto tersebut sedang berdiskusi dengan sejumlah calon mitra pendukung dana dedikasi ini.

Langkah mereka bukan sekadar investasi rutin, melainkan strategi terkoordinasi. Mereka menggandeng Cantor Fitzgerald LP, bank investasi Wall Street legendaris, sebagai penasihat utama, sekaligus berencana mengakuisisi perusahaan publik dan mengalihfungsikannya menjadi perusahaan keuangan berbasis aset digital.

Solana Foundation telah menyatakan dukungan dan para pihak menargetkan transaksi rampung di awal September.

Inisiatif ini adalah bagian dari strategi jangka panjang—bukan peristiwa satu kali. Multicoin dan Jump sudah aktif berinvestasi di berbagai proyek ekosistem Solana. Galaxy Trading sebelumnya telah mengumpulkan sekitar US$620 juta untuk membeli SOL diskon dari aset pailit FTX. Saat ini, mereka bekerja sama untuk memperkuat posisi mereka di Solana.

Sehari berikutnya (26 Agustus), Pantera—dipimpin mantan eksekutif Tiger Management, Dan Morehead—mengungkap ambisi menurut laporan The Information: berencana menggalang hingga US$1,25 miliar untuk membeli perusahaan yang terdaftar di NASDAQ, mengubah fokusnya menjadi perusahaan investasi Solana, dan mengganti nama menjadi “Solana Co.”

Pantera sudah menjelaskan tujuan dana mereka: bertaruh besar di ekosistem Solana.

Menariknya, Pantera tak hanya memperbesar eksposur sendiri—mereka juga bermitra dengan ParaFi Capital untuk mendukung Sharps Technology, perusahaan pengembang solusi keuangan Solana yang sedang menggalang lebih dari US$400 juta. Melalui rentetan aksi ini, Pantera menegaskan keyakinannya terhadap masa depan Solana.

Pantera melanjutkan strateginya dengan berinvestasi secara senyap sekitar US$300 juta di perusahaan Digital Asset Finance (DAT) lintas token dan wilayah. Pendekatan ini tidak hanya memberi imbal hasil, juga menaikkan nilai aset bersih dan mencerminkan gaya institusional dalam mengelola risiko kripto.

Mengapa Solana? Strategi Modal Institusional

Investor cerdik menangkap peluang di saat orang lain menganggap krisis. Polanya jelas: sebelum strategi treasury Bitcoin dan Ethereum menjadi arus utama, Pantera dan Galaxy telah mengakuisisi SOL diskon dari aset pailit FTX—memetik keuntungan signifikan.

Tranche awal dijual seharga US$64 per token untuk 25–30 juta token—lebih dari 60% di bawah harga pasar. Tranche berikutnya dilepas di kisaran US$95–110 per token, diskon 15–26%. Imbal hasil pasti bagi Pantera dan Galaxy belum dipublikasi, tapi posisi agresif mereka mengindikasikan hasil yang signifikan.

Model perusahaan Digital Asset Finance (DAT) memberi investor institusi alat baru yang kuat. Mereka tidak hanya mendapat potensi apresiasi nilai SOL, tetapi juga memperoleh imbal hasil stabil lewat protokol DeFi, sehingga aset tumbuh dari banyak sumber.

Masuknya modal institusi berskala besar akan mendorong harga SOL tetap kokoh. Secara historis, akumulasi institusi menandai awal kanal harga crypto yang lebih stabil dan meningkat.

Ethereum memberi contoh: setelah ETF meluncur dan institusi turut masuk, harga ETH naik, volatilitas turun, dan kedalaman pasar membaik. Kini 69 lembaga penyimpan aset Ethereum memegang 4,1 juta ETH—3,39% dari suplai beredar—dengan nilai posisi sekitar US$2 miliar. Ethereum baru saja mencapai harga tertinggi empat tahunnya berkat dorongan pembelian institusi.

Solana tampaknya mengikuti pola tersebut, meski dalam skala jauh lebih kecil dari BTC dan ETH. Semakin banyak institusi mengakumulasi SOL, profil likuiditasnya berubah. Potensi kepemilikan lebih stabil namun juga terkonsentrasi. ETF spot BTC dan ETH sudah disetujui lebih dari setahun. Analis kini memperkirakan ETF spot SOL juga bisa diterbitkan tahun ini.

Lembaga keuangan tradisional tidak asal memilih Solana. Ketertarikan mereka berakar pada keunggulan teknis Solana. Dalam menyeimbangkan tantangan blockchain—desentralisasi, keamanan, dan skalabilitas—Solana unggul dengan throughput tinggi dan biaya transaksi sangat rendah.

Saat Ethereum masih terbebani biaya gas tinggi, Solana sanggup memproses ribuan transaksi per detik dengan biaya minim. Bagi institusi yang terbiasa efisiensi keuangan tradisional, performa Solana sangat menarik.

Lanskap dApp, NFT, dan protokol DeFi Solana yang terus berkembang juga menawarkan ragam kasus penggunaan nyata dan peluang besar. Ekosistem ini jadi magnet utama bagi investor institusi.

Bagi pengembang dan tim proyek di Solana, datangnya modal baru membuka jalan bagi eksperimen, inovasi, dan realisasi produk—memulai fase pertumbuhan ekosistem berikutnya.

Bangkitnya perusahaan Digital Asset Finance (DAT) bisa memicu kendaraan investasi spesialis baru. Model-model ini memberi institusi akses optimal ke aset kripto dan memfasilitasi integrasi keuangan tradisional dengan digital.

Dalam beberapa tahun ke depan, generasi baru firma investasi khusus ekosistem blockchain akan bermunculan, membentuk ulang peta institusional.

Risiko: Dilema Pergeseran Kekuatan

Pada awal peluncuran Solana, hanya sedikit yang membayangkan secepat apa ia jadi favorit institusi keuangan global. Dari hampir lenyap pasca kejatuhan FTX hingga menjadi favorit institusi keuangan global, perjalanan Solana menggambarkan dinamika dan daya tarik dunia kripto.

Gelombang modal institusi ini kemungkinan baru permulaan. Dengan Pantera dan Galaxy jadi pelopor, semakin banyak perusahaan tradisional diprediksi akan masuk portofolio Solana.

Namun, aliran institusi yang terkonsentrasi juga membawa risiko. Jika sebagian kecil institusi menguasai posisi SOL besar, aset yang semula didesain terdesentralisasi bisa jadi terpusat kembali—dan berdampak pada desentralisasi Solana. Contohnya, pengelola dana SOL DeFi Dev Corp. terus menambah kepemilikan. Mereka juga mengumumkan di Twitter dukungan untuk proposal Alpenglow minggu ini—upaya mempercepat proses voting jaringan. Menghadapi proposal teknis rumit, pengguna rata-rata cenderung mengikuti langkah institusi, sehingga perusahaan-perusahaan besar dapat membentuk arah Solana sesuai kepentingan mereka.

Risiko manipulasi harga juga meningkat. Jika institusi besar memutuskan untuk penyeimbangan portofolio atau keluar, volatilitas pasar dapat melonjak.

Disclaimer:

1. Artikel ini direproduksi dari [Foresight News]. Hak cipta sepenuhnya milik penulis asli [angelilu, Foresight News]. Jika ada keberatan atas publikasi ulang ini, silakan hubungi tim Gate Learn; kami akan menindaklanjuti sesuai prosedur yang berlaku.
2. Disclaimer: Semua pendapat dan sudut pandang dalam artikel ini merupakan milik penulis dan tidak dapat dianggap sebagai nasihat investasi.
3. Versi bahasa lain dari artikel ini diterjemahkan oleh tim Gate Learn. Dilarang mereproduksi, mendistribusikan, atau menyalin langsung artikel terjemahan ini tanpa menyebutkan sumber Gate.