A finales del año pasado, mientras cenaba con un amigo que conocí durante mis viajes, me preguntaron si estaba ocurriendo algo interesante en el mundo de las criptomonedas.

Mencioné la locura de las Inscripciones de Bitcoin en 2023, la aprobación del ETF de Bitcoin spot de EE. UU., la locura especulativa de la moneda meme en Solana y los máximos históricos de Bitcoin, entre otras cosas. Después de escuchar esto, mi amigo simplemente sonrió y negó con la cabeza.

"Es todo un poco insuficiente", dijo.

Este amigo mío había comprado numerosos activos conceptuales relacionados en un momento en que las celebridades se estaban apresurando a comprar o incluso emitir personalmente NFT, cuando Facebook se rebrandeó como Meta y apostó fuerte por el metaverso, y cuando varias organizaciones DAO tenían como objetivo comprar una copia de la Constitución de los Estados Unidos, adquirir un equipo de la NBA o comprar una isla para construir una utopía. Hasta el día de hoy, no ha vendido ninguno de estos activos.

Estas narrativas, a los ojos del mundo cripto, ya se han convertido en noticias de ayer, incluso “estafas”. Por lo tanto, como una “outsider” en el mundo cripto, que llegó a experimentarlo solo brevemente, me intrigaba saber cómo veía ella esta perspectiva y si consideraba estas inversiones como fracasos.

Su respuesta fue:

Por supuesto que no. Antes de comprarlos, no tenía conocimiento ni interés en el mundo de las criptomonedas, pero los NFT, el metaverso y los DAO eran las tendencias en ese momento. Pensé que si no participaba, me quedaría atrás. Sé que mis NFT han bajado mucho desde entonces, pero apenas pienso en ellos, y no los considero una inversión fallida. Es como cuando mi familia compró una computadora Pentium cuando era niño, ¿quién diría que comprar una computadora en ese momento fue un fracaso solo porque el procesador Pentium eventualmente quedó obsoleto?

Dije que este ejemplo no era del todo preciso, porque comprar una computadora es consumo, mientras que comprar NFT o terrenos en el metaverso es una inversión. Ella se rió y dijo: "Al menos para mí, los NFT y los terrenos en el metaverso no son inversiones, son consumo. Porque la inversión es racional, no está impulsada por novedades o impulsos de moda, y la inversión no proporciona esa sensación de novedad o tendencia."

Blockchain pertenece a los jóvenes, y Web3 pertenece a los jóvenes. Podemos usarlo para cambiar el mundo o crear nuestro propio mundo. Pero ahora, el mundo cripto está perdiendo rápidamente esa atracción.

Las creencias no pueden hacer dinero, por lo que solo las creencias que hacen dinero permanecen

El mundo cripto actual está luchando con el mito de que "todos los talentos están agotados" y se está hundiendo en el desencanto.

¿Qué puede lograr verdaderamente la tecnología blockchain? A lo largo de los años de desarrollo de las criptomonedas, un flujo continuo de nuevas narrativas ha impulsado el progreso de la industria, manteniendo la "tasa de sueño del mercado" de las criptomonedas. Desde la legendaria historia de 10,000 Bitcoins comprando 2 pizzas, que estableció espontáneamente el valor de una moneda de nueva generación, hasta el auge de ICO de Ethereum que transformó blockchain en una nueva plataforma descentralizada para la emisión de activos y financiamiento, pasando por DeFi (finanzas descentralizadas) que convierte blockchain en un banco capaz de prestar, brindar apalancamiento y facilitar diversas operaciones financieras, y luego a la aparición de "aplicaciones a nivel de consumidor" como NFTs, el Metaverso y los juegos.

Blockchain puede cambiar el mundo, y la criptomoneda puede cambiar el mundo. Si mantienes esta creencia y te mantienes dentro de este círculo con una actitud curiosa hacia cada nueva innovación tecnológica, eventualmente encontrarás tu oportunidad y cosecharás tus recompensas. En el pasado, muchos jóvenes se sintieron atraídos por la energía vibrante de la criptomoneda, uniéndose a la ola cripto como valientes pioneros de su era, y cambiando sus vidas a través del fascinante viaje de la criptomoneda.

Desde finales de 2021 hasta 2022, celebridades de todo el mundo se apresuraron a comprar o incluso emitir personalmente NFT. Facebook cambió su marca a Meta y surgieron varios DAO (Organizaciones Autónomas Descentralizadas), con la esperanza de comprar una copia de la Constitución de los EE. UU., adquirir un equipo de la NBA o comprar una isla para construir una utopía. Ese período se sintió como la “edad de oro” de la cadena de bloques, o Web3, en mi opinión. En 2022, en Dali, tuvo lugar un vibrante y “artístico” evento callejero de Web3, que creció desde una pequeña comunidad juvenil local de dos o tres miembros hasta treinta o cuarenta personas y finalmente casi alcanzando 100 participantes. De manera verdaderamente descentralizada, fue impulsado por el amor y la pasión.

También en 2022, la Taberna “Tiaohai”, que más tarde aseguró decenas de millones de yuanes en financiación de ángeles, atrajo más atención debido a sus características únicas de “Web3”. Liang You, el propietario de la taberna, mencionó en una entrevista en ese momento que no era un experto en Web3, pero la estructura organizativa de la taberna adoptó el modelo DAO de Web3. También lanzó la primera cerveza co-branding de China con la colección de NFT de Boring Ape.

Twitter ha sido durante mucho tiempo la plataforma de redes sociales más activa en la comunidad de criptomonedas. En el pasado, estaba lleno de análisis perspicaces de la industria, proyecciones y animados debates sobre varias direcciones de la industria. Hoy en día, sin embargo, este tipo de contenido prácticamente ha desaparecido, reemplazado por discusiones triviales, como el nombre del perro del fundador de Binance, CZ, "historias de éxito" compartidas por autoproclamados "gurús de las criptomonedas" e incluso chismes sobre "estudiantes universitarias" y "negocios K".

Esta transición refleja la consecuencia directa de la desilusión de la industria cripto con el mito de la "innovación de valor". A medida que el gobierno de EE. UU. se vuelve cada vez más amigable con las criptomonedas, la comunidad cripto está tanto emocionada como ansiosa, temiendo que "este podría ser el último mercado alcista". Inicialmente, la caída de activos narrativos como los NFT (etiquetados como "bienes de lujo digitales") o el "sueño de bienes raíces digitales" de la tierra de metaverso fue atribuida a una mala ejecución del proyecto. Con el tiempo, sin embargo, la comunidad se volvió indiferente, incluso despectiva, hacia estas narrativas.

En este clima de desilusión, los intercambios, los creadores de mercado y los líderes de opinión clave (KOL) han surgido como las fuerzas más influyentes en el espacio cripto. Cuando una moneda se lista en un intercambio, obtiene acceso a una base de usuarios más grande que no participa en transacciones basadas en blockchain. Si un creador de mercado está involucrado, indica que se está desplegando capital para "organizar" el mercado, manipulando las tendencias de precios para que el "juego" sea más atractivo. En el mundo cripto, estos fondos "organizados" a menudo se conocen como "grupos de cabal." Si un KOL respalda una moneda, abogarán por sus propias tenencias, con los KOL más poderosos, conocidos como "jefes de carro," impulsando a otros a seguir sus movimientos en cadena.

En la reciente conferencia Consensus 2025 en Hong Kong, muchos en la comunidad cripto observaron autocríticamente que aunque el evento se titulaba 'Conferencia del Consenso', los asistentes aún no lograban encontrar un verdadero consenso. A pesar de esto, los desarrolladores de proyectos continuaron gastando generosamente en lugares de lujo y eventos extravagantes, con un grupo incluso gastando 600,000 HKD en bebidas en una sola noche.

Sin embargo, ninguna cantidad de celebración puede borrar la confusión y la ansiedad subyacentes que aquejan a la comunidad criptográfica acerca de su dirección futura. En el espacio cripto de hoy, ya no hay más cuentos de hadas donde la creencia en la tecnología conduce a ganancias, solo queda la creencia en ganar dinero.

La “Nasdaq”ización del círculo de la moneda, el pecado original de la “segunda religión” cripto

Cuando el espacio de las criptomonedas comenzó a compararse inconscientemente con un "Nasdaq" descentralizado, las grietas en la criptomoneda, quizás la "religión cibernética" más grande del mundo, se hicieron evidentes.

Las personas interpretan el valor de las criptomonedas desde diversas perspectivas, siendo la más común la financiera. Sin embargo, en mi opinión, el verdadero valor de las criptomonedas radica en su sistema de creencias: el valor de una “religión cibernética”.

Desde comprar dos pizzas con 10,000 Bitcoins hasta convertirse en la “moneda dura” de la red oscura, ser adoptado como moneda de curso legal en El Salvador y posteriormente establecer Estados Unidos una reserva estratégica de Bitcoin, la criptomoneda ha logrado hitos notables. Estos logros no podrían haber sido planeados o predichos. Es la creencia de personas de todo el mundo en Bitcoin la que ha alimentado esta “religión cibernética” a lo largo de sus 16 años de trayectoria. Sin que la gente creyera sinceramente que Bitcoin podría convertirse en la moneda mundial, o que Satoshi Nakamoto nunca tocaría sus estimados 1 millón de Bitcoins, Bitcoin no se habría desarrollado tan firme como lo ha hecho.

La "Nasdaq-ización" del espacio cripto comenzó con el advenimiento de Ethereum. Esto marcó la primera división de la "religión cibernética" y el nacimiento de la "segunda religión cripto." Los puristas de Bitcoin se aferran al papel de Bitcoin como moneda y resisten la expansión de su blockchain a costa de la seguridad, la estabilidad o la descentralización. Los seguidores de Bitcoin tienen fe en el valor inherente de Bitcoin, mientras que los creyentes de Ethereum ven su blockchain como un medio para crear más valor.

“Bitcoin es oro, Ethereum es plata.” A través de innovaciones como ICOs, DeFi, NFTs, el Metaverso y juegos basados en blockchain, Ethereum alcanzó su punto máximo, asegurando un lugar significativo en el espacio criptográfico. Vitalik Buterin, el fundador de Ethereum, emergió como un “dios” en cripto, solo superado por Satoshi Nakamoto.

Sin embargo, desde el principio, la “segunda religión cripto” ha sido inestable. A diferencia del oro o la plata, que no necesitan demostrar su utilidad para validar su valor, Ethereum busca constantemente validación de valor, al igual que la vida misma, donde siempre se espera presentar una respuesta. Mientras que Bitcoin se puede comparar con el oro, Ethereum no se ajusta del todo a la plata, ya que requiere verificación constante de valor.

En lugar de ver a Vitalik Buterin como un "dios," quizás sea más como el Steve Jobs de la criptografía. Su situación ahora refleja las luchas iniciales de Jobs. En 1985, Apple enfrentó contratiempos debido a la competencia de IBM. Jobs fue expulsado de Apple debido a desacuerdos con la junta directiva. Casi 20 años después, Ethereum enfrentó la competencia de Solana, y Vitalik Buterin, al afirmar que no buscaría una "reconciliación" gubernamental por beneficios, pasó de ser "V Dios" a "V Perro."

En el mercado especulativo de criptomonedas, a diferencia de plataformas de financiamiento colectivo como Kickstarter, Vitalik Buterin no ha recibido el mismo nivel de paciencia. Por ejemplo, muchos juegos en Kickstarter han tardado años en desarrollarse, como “Shenmue 3” (más de 4 años) y “Star Citizen” (más de 12 años aún en pruebas Alpha). Pero en el mercado de criptomonedas, la paciencia es limitada.

En última instancia, si las innovaciones de Ethereum, como los NFT, tendrán éxito o fracasarán, depende del momento, la oportunidad y la ejecución. Los NFT, por ejemplo, tardaron unos cuatro años en explotar, a pesar de que el arte generado por computadora data de la década de 1950. Solo recientemente la tecnología blockchain ha permitido que el arte digital se presente con singularidad y rastreabilidad, encontrando un medio perfecto para el arte.

Entonces, ¿por qué el espacio cripto ha perdido su paciencia esta vez?

¿Mercado alcista real o mercado alcista falso?

Bitcoin alcanzó un máximo histórico el año pasado, provocando mucha discusión en la comunidad de criptomonedas. El término "carving a boat to seek a sword" se refiere a usar tendencias pasadas para predecir movimientos futuros del mercado. Una de las reglas clave en este contexto es que el evento de reducción a la mitad de Bitcoin cada cuatro años tiende a desencadenar un importante repunte del mercado. La expectativa es que Bitcoin se disparará a nuevos máximos, se mantendrá en esos niveles y que las altcoins, especialmente Ethereum, se convertirán en las estrellas de la "segunda mitad" del mercado alcista, acompañadas de nuevas narrativas de blockchain que prometen retornos explosivos.

Cuando Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico el año pasado, muchos en la comunidad criptográfica aún creían en este principio. Sin embargo, a diferencia de los mercados alcistas anteriores, esta vez había un sentido notable de ansiedad. Esta ansiedad proviene de una crisis de fe: cuando incluso el gobierno de EE. UU. intervino para "tomar el control", parecía como si las oportunidades para los inversores minoristas continuaran disminuyendo.

Para la mayoría de las personas en cripto, el máximo histórico de Bitcoin no conduce directamente a ganancias porque la capitalización de mercado de Bitcoin es demasiado grande, lo que dificulta lograr rápidamente la libertad financiera invirtiendo en él. Lo que esperaban era el auge de las 'altcoins' tras la subida de Bitcoin.

Sin embargo, las condiciones necesarias para replicar la fiebre de las "altcoins" no existen en esta ocasión. En primer lugar, los fondos que fluyen hacia los ETFs de Bitcoin spot están principalmente activos en los mercados financieros tradicionales y no están directamente involucrados en actividades en cadena como DeFi, NFTs o el Metaverso, como fue el caso en ciclos pasados. Además, no hay una narrativa cripto-nativa fresca y convincente que una a la comunidad o atraiga nuevos participantes desde fuera del ecosistema.

Después de esperar tres años, ¿es este el resultado que la gente esperaba? La renuencia colectiva de la comunidad cripto a aceptar el status quo llevó a la creación de un 'falso mercado alcista'. Los conocedores ahora se refieren a esta situación como 'PvP' - en el mercado alcista anterior, había un entusiasmo compartido por nuevas narrativas como Web3, incluso más allá de las industrias blockchain. Esta vez, sin embargo, no hay una visión compartida. Simplemente, la gente intenta ser 'los más listos', obteniendo beneficios de las pérdidas de otros.

Este escenario guarda un asombroso parecido con el final de Alicia en el País de los Moribundos, una serie de difíciles juegos de supervivencia creados por los últimos pensamientos de personas moribundas, formando una ilusión colectiva de supervivencia.

Para lo que algunos llaman la “religión cibernética” de las criptomonedas, este es un desarrollo profundamente preocupante. Señala un cambio peligroso: en su confusión, desilusión y búsqueda ansiosa de beneficios, el espacio de las criptomonedas ha perdido el idealismo y la santidad que una vez lo definieron.

La honestidad pesimista es en realidad la disminución de uno mismo indefenso

El mundo de las criptomonedas ha comenzado a llamar a las criptomonedas un “gran casino.”

El año pasado, me encontré offline con un viejo amigo que se especializa en especulación de monedas meme. Las monedas meme fueron su punto de entrada al mercado de criptomonedas, y siguen siendo la única área en la que está interesado dentro del espacio criptográfico.

"Simplemente creo que es divertido, es algo con lo que juega nuestra generación. Las monedas meme—bueno, si quitas la palabra 'moneda'—son salvajes, poco realistas y difíciles de entender en el mundo real. Pero en el mercado de criptomonedas, la gente lo acepta, y esta cultura existe. Cuando me di cuenta de que mi sentido estético en torno a estas cosas podría generar dinero, pensé que las monedas meme eran realmente geniales y divertidas."

Después de decir esto, chocamos las copas. A medida que el alcohol se extendía por mi cuerpo, mi mente volvió a los meme coins que una vez me emocionaron, como $DOGE, la moneda inspirada en Shiba Inu que Musk mencionó repetidamente, o $PEOPLE, que pretendía recaudar fondos para comprar una copia de la Constitución de los EE. UU...

Pero ahora, la “divertida” llave dorada que una vez desbloqueó las monedas meme es casi inútil. Si quitas todo, cierra los ojos, solo queda una palabra:
"Apuesto."

Solana, el “casino cripto” más activo en este reciente mercado alcista falso, ha visto más de 640,000 monedas meme aparecer desde el 1 de abril del año pasado, y estos son solo los datos hasta principios de julio. En solo tres meses, se crearon más de 7,000 nuevas monedas meme diariamente en Solana.

La desaparición de los seguidores de la “religión cibernética” corresponde al surgimiento de los “jugadores de cripto”. Estos jugadores envían cadenas de letras y números—direcciones de contratos de tokens (CA)—a través de varias aplicaciones de chat todos los días. Con esta dirección, pueden localizar el token que desean intercambiar.

"El "dinero inteligente" y el "dev" son los factores clave de éxito para los apostadores de criptomonedas. El "dinero inteligente" se refiere a las direcciones en la cadena de bloques con una alta tasa de ganancia, lo que las hace muy codiciadas. Muchos apostadores siguen las operaciones de estas direcciones y compran en consecuencia. "Dev" es la abreviatura de "desarrollador", los creadores de los tokens. Los apostadores buscan "promotores de apuestas" confiables y evitan los tokens lanzados por creadores que tienen antecedentes de vender sus tenencias temprano."

Objetivamente hablando, la narrativa dominante en este falso mercado alcista ha sido la historia del "casino de criptomonedas". Lo que originalmente era una honestidad reacia sobre la situación actual, ahora se ha convertido en una justificación adormecida.

Esta es el desafío más severo que la “religión cibernética” de la criptomoneda ha enfrentado hasta ahora, una grieta en el idealismo y la santidad de la industria. Nadie sabe cuándo o cómo se reparará esta grieta, o si podrá ser reparada en absoluto.

El consenso de la criptomoneda no es irrompible; necesita seguir evolucionando

El mayor valor de la "nueva narrativa" creada en el mundo de la criptografía por los intentos innovadores de la cadena de bloques radica en permitir que la "religión cibernética" aparezca ante el mundo con una imagen más diversificada. Esto permite que más personas se interesen y comprendan mejor la criptomoneda a través de diferentes vías. En el pasado, este crecimiento estaba estrechamente ligado al aumento del precio de las criptomonedas, pero ahora, se han desacoplado.

El aumento de los precios de las criptomonedas sirve principalmente para reforzar la fe de los “creyentes” existentes. Las increíbles historias de riqueza asociadas con las criptomonedas no contribuyen directamente a su “evangelización.”

¿Necesita la comunidad cripto una nueva narrativa? Sí. ¿Estamos apurados? No hay prisa. El mundo continúa evolucionando y el progreso tecnológico traerá nuevas demandas. Es probable que, para el próximo año, o tal vez incluso mañana, la respuesta a la pregunta "¿Qué más puede hacer la cadena de bloques?" emerja de forma orgánica. Incluso si no lo hace, ¿fue la antigua narrativa realmente suficiente? No, aún se puede mejorar, y se necesita una mayor exploración.

Si la criptomoneda es simplemente un “casino”, un paraíso para especuladores, entonces su cuenta regresiva hacia la irrelevancia ya ha comenzado. Cómo la comunidad criptográfica ve esta industria determinará cómo se presenta al mundo.

Los jóvenes de esta generación todavía pueden encontrar genial la criptomoneda, pero ¿qué hay de la próxima generación? ¿Y la generación siguiente? ¿Cómo verán ellos las criptomonedas?

No lo sé, mi amigo. La respuesta está en el viento.

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