Biarkan Little Whale Terbang, dan Terbang Keluar $TRUMP

Cangkir emas untuk Anda minum, pisau yang tidak menunjukkan belas kasihan—semua orang melihat Trump dan Milley sebagai bagian dari aliansi jauh kanan internasional, tetapi ulah penerbitan token mereka membuat aliansi mobil terbuka ini tampak lebih seperti “figur abstrak yang tidak terlihat seperti seorang pemimpin.”

Kemudian, pada Hari Valentine, Trump menawarkan tarif timbal balik kepada dunia, tetapi jelas, dia memberi mereka diskon. Meskipun tarif tersebut baru akan berlaku pada bulan April, dia sudah merilis berita tersebut lebih awal, berharap agar orang lain mau bernegosiasi syarat-syarat, seolah-olah dia menciptakan kartu dari udara.

Di hadapan penipuan internasional Milley, tidak ada yang mengharapkan Trump mengeluarkan tokennya sendiri. Sementara itu, di pihak Milley, orang-orang telah melupakan pelajaran dari ketenaran token selebriti presiden Afrika yang hanya bertahan satu hari. Ini sebagian besar karena Milley membela liberalisme, yang memiliki audiens yang besar di dunia kripto. Pada akhirnya, merekalah yang mencintaimu yang akhirnya menyakitimu paling dalam.

Sekarang, beralih ke pengaruh DeepSeek, perusahaan-perusahaan dari Tiongkok, AS, dan Eropa semuanya terhubung dengannya. Bagian tersulit untuk dibongkar adalah ketika kapitalis AS meminta pemerintah AS untuk memberlakukan sanksi dan larangan. Ini, dalam kenyataannya, tidak terlalu kapitalis dan lebih mirip dengan kebijakan industri—sangat bertolak belakang dengan ideal pasar bebas.

Meskipun tidak ada yang mengharapkan DeepSeek meluncurkan serangan teknologi sumber terbuka dan murah, stereotip selalu bahwa industri dalam negeri (di Tiongkok) tidak pandai dalam sumber terbuka atau inovasi, tetapi lebih dalam meniru dan menerapkan ide. Namun, DeepSeek telah sepenuhnya mengubah persepsi ini, dan di bawah pengaruhnya, OpenAI bahkan mungkin akan mempertimbangkan kembali strategi sumber terbukanya.

Pada dasarnya, hal ini terjadi karena AS telah mengalami de-industrialisasi. Satu-satunya hal yang menjaga kekuatan beli internasional dolar adalah penilaian berlebihan terhadap industri keuangan AS. Ini berarti bahwa semua teknologi dan produk akhirnya harus menjadi keajaiban keuangan untuk membuktikan superioritas AS.

Dari DeepSeek hingga tarif timbal balik, jelas apa yang akan menjadi fokus utama Trump untuk empat tahun ke depan: arah finansialisasi tidak dapat disangsikan. Reindustrialisasi tidak mungkin, tetapi ada risiko besar menggunakan kedok reindustrialisasi untuk menghasilkan uang.

Karena DeepSeek Datang, Narasi AI Menghadapi Tahap Keruntuhan

Dalam acara DeepSeek, Trump pertama memuji, lalu melarang, dan kemudian memuji lagi, memberikan penampilan yang mirip dengan hat-trick. Namun, menurut berita terbaru dari Bloomberg, valuasi DeepSeek adalah antara $1 miliar dan $155 miliar, sekitar separuh dari valuasi OpenAI, yang bisa menjadi bagian dari sistem valuasi “Pente”.

Namun, dengan semakin banyak kapitalis AS yang terlibat, prinsip “siapa yang tidak suka barang gratis” menonjol. DeepSeek juga akan sangat mengganggu pemikiran Trump, karena kebijakan tarif timbal baliknya pada dasarnya adalah senjata politik, bukan langkah ekonomi.

Dalam persepsi Trump, karena negara lain dapat menikmati status 'Negara Paling Difavoritkan', Amerika Serikat perlu menurunkan tarif pada produk asing yang masuk ke Amerika Serikat tetapi memberlakukan tarif yang lebih tinggi pada produk Amerika Serikat yang masuk ke negara lain. Tetapi dalam kenyataannya, ini adalah konsekuensi yang tidak terhindarkan dari Amerika Serikat memilih untuk membangun fondasinya pada keuangan dan internasionalisasi dolar. Jika Amerika Serikat tidak mempertahankan posisi defisit perdagangannya, negara lain tidak akan dapat memperoleh dolar Amerika Serikat untuk perdagangan. Dengan ini, dikombinasikan dengan pernyataan terbaru dari Federal Reserve, kita perlu mengantisipasi manajemen harapan Powell tentang kenaikan suku bunga dan pemotongan untuk periode yang cukup lama. Secara praktis, ini akan mirip dengan harga rumah di negara-negara Timur - mereka tidak bisa naik, tetapi juga tidak bisa turun.

Kembali ke prediksi harga untuk Web3, kita perlu menetapkan empat pemahaman dasar berikut. Jika tidak, mungkin terlihat seperti token Meme dan Rantai BNB adalah arus utama masa depan, tetapi itu jauh dari kebenaran:

1. Saham-saham AS perlu menemukan titik dukungan baru. Apapun yang dikatakan saham-saham AS, pasar kripto akan mengikuti. Pasar kripto kurang memiliki tren independen.
2. Saat ini, modal mengalir ke berbagai ETF, dengan sedikit modal yang keluar dari ruang kripto. Hal ini terutama disebabkan oleh ketiadaan narasi teknologi yang mendukung. Pasar PVP (Player vs. Player) yang hanya didorong oleh meme tidak dapat menarik modal jangka panjang untuk keterlibatan serius.
3. Selanjutnya, lihat saham-saham AS. ETF, respons DeepSeek (algoritma AI baru, arah kecerdasan yang diwujudkan, arah bioteknologi baru), Ondo + BlackRock, pemerintah, dan keuangan tradisional atau pemerintah beralih ke on-chain.
4. Dengan kapitalisasi pasar Nvidia kembali mencapai 3 triliun, pasar saham AS sebagian besar pulih dari dampak DeepSeek. GPT dan Google telah merilis produk baru, tetapi reaksi pasar cenderung sepi. Meskipun mereka berhasil bertahan, titik-titik panas baru perlu ditemukan untuk menyelamatkan AI dan daya komputasi penilaian leverage.

Secara keseluruhan, saya tetap positif tentang saham AS dan pasar kripto. Jika Musk memindahkan informasi pemerintah dan modal ke dalam rantai—baik di Ethereum atau Solana—itu akan menyebabkan pasar bullish baru. Namun, jika dia membangun rantai konsorsium pribadi, itu tidak akan seexciting.

Web3 Tidak Akan Runtuh Karena Token Meme

Di bawah dampak gelombang kejut DeepSeek, narasi Agen AI Web3 telah mencapai fase kehancuran. Setelah pukulan triple $TRUMP/MELANIA/LIBRA menguras semua likuiditas dari mekanisme PVP Meme, kita sekarang memasuki fase membosankan dari waktu bekas.

CZ masih mempertahankan pengaruhnya atas Binance, seperti dalam kasus penjualan TST di Binance, di mana dia mengkritik kebijakan penjualan Binance. Namun, hal-hal mulai bergeser. Di bawah regulasi Departemen Kehakiman AS, Binance, Labs, dan BNB Chain kini benar-benar terpisah. Seluruh proses dari investasi dan inkubasi hingga penjualan token telah dipisahkan. Saya selalu percaya bahwa penindasan regulator terhadap Binance adalah penyebab sebenarnya di balik runtuhnya narasi token VC — setidaknya, ini adalah domino pertama dalam rantai.

Binance menghabiskan bertahun-tahun mengkonsolidasikan proses pembentukan dan akhirnya mendistribusikan token. Likuiditas terkuat menghasilkan peningkatan harga penawaran terbesar, dan peningkatan harga penawaran terbesar menyebabkan tim proyek menawarkan kesepakatan diskon kepada Labs dan pemegang BNB. Siklus ini terulang, akhirnya menciptakan kelompok kekayaan Web3 terkuat.

Tapi sekarang, kondisi-kondisi tersebut tidak ada lagi:

• BN, BN Labs, dan BNB Chain telah berhasil terpisah, dan tim proyek di BNB Chain dan Labs tidak dapat lagi mengandalkan komitmen daftar token yang dapat diandalkan.
• Kenaikan DEX (Decentralized Exchanges) menimbulkan risiko bahwa platform utama Binance dan bursa sentral lainnya (CEXs) bisa menjadi satu-satunya rute keluar untuk token, di mana hanya dengan memperbaiki proses pendaftaran tidak akan menyelesaikan isu-isu mendasar.
• Masalah mendasar dengan token VC adalah fase-out narasi teknis. Di BNB Chain, yang telah mendominasi Meme, DeSci, dan AI Agent, akan sulit untuk mempertahankan efek jangka panjang.

Namun, tidak perlu terlalu khawatir. Meskipun Web3 mungkin tidak memiliki banyak keunggulan lain, kekokohannya tetap tangguh seperti biasa. Tantangan sebenarnya ke depan adalah bahwa, setelah BTC dan ETH, lebih banyak Altcoin ETF akan secara bertahap disetujui, terus-menerus mengalirkan likuiditas yang seharusnya masuk ke pasar PVP. Dengan token VC dan Meme gagal mempertahankan relevansinya, pertanyaan sebenarnya adalah: kemana arah pasar kripto dari sini?

Dengan kata lain, dimungkinkan untuk meninggalkan model token VC saat ini dengan FDV (Fully Diluted Valuation) yang tinggi dan likuiditas yang rendah. Dimungkinkan juga untuk tetap berpegang pada token Meme dan hanya "Buidl" dengan cara yang jujur — tetapi ide-ide baru sangat penting. Berdasarkan pelajaran dari krisis 2017 dan 2021, Web3 pada akhirnya akan menemukan paradigma baru. Namun, siapa pun yang memegang ide-ide lama akan tertinggal.

Di tengah krisis yang dihadapi CEXs seperti Binance, kesempatan bagi DEXs sudah tiba. Namun, dengan kinerja Jupiter dan kontroversi yang sedang berlangsung, Solana lebih cepat tetapi masih tidak se stabil ekosistem ETH. Pada bulan Februari, FUD (Fear, Uncertainty, Doubt) yang mengelilingi ETH sudah mencapai puncaknya, dan dengan pembalikan yang tak terelakkan, laju perubahan di dunia kripto sangat cepat, menyebabkan kecemasan yang tidak perlu—tetapi pada kenyataannya, ini bukan sesuatu yang perlu terlalu khawatir.

Kesimpulan

Proses membuang yang lama dan memeluk yang baru adalah hukum alam. Di tengah iklim makroekonomi saat ini yang penuh ketidakpastian, perkembangan terus-menerus dari DEXs telah menunjukkan kepada kita bahwa apa yang sebelumnya dianggap sebagai “jahat” yang tidak dapat dihindari (CEXs) memang bisa ditantang. Kali ini, bukan inovasi yang didorong oleh teknologi seperti ETH ZK L2, melainkan kombinasi pemikiran produk dan inovasi teknologi yang sudah ada. Keberhasilan DeepSeek telah membuktikan bahwa kemajuan teknik adalah langkah yang diperlukan untuk penyebaran teknologi secara luas.

Di masa lalu, BTC adalah wilayah eksklusif para elit; sekarang telah berada di tangan orang biasa.

Disclaimer:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Gunung Zuo Ye yang Miring]. Semua hak cipta milik penulis asli [佐爷歪脖山]. Jika ada keberatan terhadap pencetakan ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apapun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Belajar gate. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.