Gate Ventures Mingguan Recap Kripto (15 September 2025)

Gate Ventures

TL;DR

• CPI AS dan core CPI sesuai dengan harapan pasar minggu lalu, tetapi harga barang inti meningkat karena efek pass-through dari tarif mobil.
• Acara besar minggu ini adalah pertemuan FOMC pada hari Kamis, sementara pemotongan 25 bps hampir diperkirakan, ada kemungkinan untuk hasil pertemuan lainnya.
• ETFs BTC mencatat arus masuk sebesar $2,34 miliar dengan harga yang stabil, sementara ETH rebound sekitar 7% dengan arus masuk $640 juta saat ETFs membalikkan arus keluar. Keluar validator ETH (~$2,6 juta) meningkat setelah Kiln melakukan penarikan pencegahan menyusul peretasan SOL senilai $41 juta. ETH/BTC naik menjadi 0,04.
• Penggerak utama: MNT +40% (spekulasi buyback), DOGE +20% (berita ETF), AVAX +19% (lonjakan DeFi dari sUSDe + Benqi).
• Peluncuran baru: AVNT (DEX perps di Base) melonjak ~10x setelah listing di Bithumb/Upbit; LINEA (Layer 2 oleh Consensys) secara bertahap mendapatkan perhatian pasar.
• Galaxy Digital, Jump Crypto dan Multicoin Capital memimpin PIPE senilai $1,65B untuk meluncurkan strategi perbendaharaan Solana Forward Industries.
• Tether meluncurkan USAT, sebuah stablecoin yang mematuhi peraturan AS, menantang USDC milik Circle.
• MegaETH meluncurkan USDm, stablecoin yang menghasilkan imbal hasil untuk mensubsidi biaya protokol.

Tinjauan Makro

CPI AS dan CPI inti sesuai dengan ekspektasi pasar minggu lalu, tetapi harga barang inti didorong lebih tinggi akibat efek alih dari tarif mobil.

CPI AS naik 0,4% MoM pada bulan Agustus dan 2,9% YoY, CPI inti naik 0,3% MoM dan 3,1% YoY, sesuai dengan ekspektasi pasar. Berdasarkan komponen, harga barang inti meningkat 1,5% YoY, tertinggi sejak Mei 2023, menandakan pergeseran barang inti dari deflasi 2023–2024 menjadi inflasi. Dalam sektor otomotif, harga mobil bekas naik 1,0%, mobil baru 0,3%, dan suku cadang kendaraan bermotor non-ban 1,7%, menunjukkan efek transfer dari tarif otomotif.

Meskipun inflasi bulan Agustus tidak melebihi ekspektasi, tren tidak mengarah pada target 2% Fed — sebaliknya, tren ini semakin menjauh. Ini terjadi di tengah data ketenagakerjaan yang jauh lebih lemah dan pasar tenaga kerja yang terhenti. Karena data ketenagakerjaan terus memburuk, Fed kemungkinan akan harus memotong suku bunga terlebih dahulu; namun, di tengah kontraksi pasokan, risiko stagflasi patut diperhatikan. Data terbaru menunjukkan pertumbuhan pekerjaan di AS hampir terhenti, sementara tekanan inflasi masih terus mengumpul — ini menunjukkan bahwa dalam jangka pendek, tekanan "stagnasi" melebihi tekanan "inflasi".

Acara besar minggu ini adalah pertemuan FOMC pada hari Kamis, di mana pemotongan suku bunga diperkirakan secara luas. Pasar percaya pada kepastian mendekati pemotongan 25 bps kali ini, tetapi ada juga kemungkinan lebih kecil untuk pemotongan 50 bps. Pertemuan ini juga melihat proyeksi anggota FOMC untuk suku bunga masa depan diperbarui dalam plot titik, yang akan memberikan pedoman penting tentang bagaimana pembuat kebijakan melihat jalur suku bunga berkembang selama beberapa tahun ke depan. Set proyeksi terakhir menunjukkan bahwa ekspektasi median FOMC adalah untuk suku bunga dana federal sebesar 3,6% pada tahun 2026 dan 3,4% pada tahun 2027, turun menjadi 3,0% dalam jangka panjang. (1, 2)

Plot Titik Rapat FOMC pada 18 Juni

DXY

Indeks dolar AS naik sedikit pada Jumat lalu, tetapi tetap berada di jalur untuk penurunan mingguan sebesar 0,1%, dan ini adalah penurunan mingguan kedua berturut-turut, akibat data ekonomi yang lemah dan kemungkinan pemotongan suku bunga. (3)

Imbal Hasil Obligasi 10 Tahun AS

Imbal hasil obligasi 10 tahun AS telah mengalami turbulensi yang relatif stabil antara 4,00% dan 4,10%, menunjukkan bahwa pasar mencapai konsensus mengenai penetapan harga aset sebelum pemotongan suku bunga yang sebenarnya diumumkan. (4)

Emas

Harga emas naik sedikit pada hari Jumat lalu, tetap mendekati rekor tertinggi $3,673.95 yang dicapai pada hari Selasa lalu, seiring dengan tanda-tanda melemahnya pasar tenaga kerja AS yang memperkuat ekspektasi pasar akan pemotongan suku bunga Fed pertama tahun ini. (5)

Tinjauan Pasar Kripto

1. Aset Utama

Harga BTC

Harga ETH

Rasio ETH/BTC

Minggu lalu, ETF Bitcoin AS mencatat arus masuk yang kuat sebesar $2,34 miliar, dengan harga BTC tetap stabil di sekitar level minggu sebelumnya. Ethereum rebound, mencatat kenaikan sekitar 7% saat ETF ETH AS pulih dari arus keluar rekor minggu sebelumnya dan mencatat sekitar $640 juta dalam arus masuk bersih.

Di on-chain, antrean keluar validator ETH melonjak menjadi $2,6 juta pada 11 September, yang sebagian besar dipicu oleh Kiln, penyedia staking utama yang mengambil langkah pencegahan. Beberapa hari sebelumnya, peretas mengkompromikan API dari validator Solana SwissBorg (yang dioperasikan melalui Kiln), menyebabkan kerugian SOL sebesar $41 juta. Sementara aset ETH tetap aman, Kiln secara proaktif menarik lebih dari satu juta ETH dari staking untuk mengurangi risiko potensial. (6)

Mengingat kinerja ETH yang lebih kuat dibandingkan dengan BTC, rasio ETH/BTC sedikit naik menjadi 0,04.

2. Total Market Cap

Total Kapitalisasi Pasar Kripto

Total Kapitalisasi Pasar Kripto Tidak Termasuk BTC dan ETH

Dominasi Total Kapitalisasi Pasar Kripto Kecuali 10 Teratas

Total kapital pasar kripto naik ~5% menjadi $3,98T, sementara pasar altcoin (tidak termasuk BTC & ETH) meningkat ~7% menjadi $1,13T, didorong oleh kinerja kuat dari SOL, DOGE, AVAX, dan MNT.

3. Performa 30 Aset Kripto Teratas

Sumber: Coinmarketcap dan Gate Ventures, per 15 September 2025

Pasar altcoin telah mempertahankan kekuatannya minggu ini, dipimpin oleh Mantle (MNT) dengan lonjakan lebih dari 40%.

Rally MNT didukung oleh fundamental yang kuat: integrasi mendalam Bybit (diskon biaya, penggunaan jaminan, pembayaran), prospek program buyback-and-burn, penilaian relatif yang undervalued dibandingkan rekan-rekannya, dan pertumbuhan ekosistem yang lebih luas. Narasi kunci tetap pasar yang memberikan premi kepada MNT dibandingkan token CEX lainnya seperti BNB dan OKB, dengan spekulasi yang berkembang bahwa Mantle mungkin mengikuti preseden OKB dalam memulai buyback.

Dogecoin (DOGE) berada di peringkat kedua dengan keuntungan ~20%, didorong oleh berita baru tentang peluncuran DOGE ETF, meskipun proses persetujuan ditunda sekali lagi. (7, 8)

Avalanche (AVAX) mengikuti dengan peningkatan ~19%, didukung oleh aktivitas DeFi yang kuat. Minggu lalu, DEX Avalanche mencatat ~$3,8B dalam volume perdagangan, tertinggi sejak Maret 2024. Lonjakan ini didorong terutama oleh

1. peluncuran sUSDe dari Ethena Labs bersama dengan Pendle, yang memungkinkan pasar hasil tetap dan variabel di Avalanche.
2. Benqi, protokol pinjaman terbesar di Avalanche, yang melihat TVL meningkat ~18%.(9)

4. Token Baru Diluncurkan

Avantis (AVNT) adalah DEX perps yang dibangun di atas Base, didukung oleh Base Foundation dan Pantera Capital, yang memungkinkan perdagangan dengan leverage di seluruh kripto, komoditas, forex, dan ekuitas. AVNT memulai debutnya di Binance Alpha dan Binance Futures pada 9 September, dengan pencatatan spot secara bersamaan di Coinbase. Token tersebut sejak itu mendapatkan momentum, dan harganya melonjak hampir 10x setelah pencatatan hari ini di bursa Korea utama Bithumb dan Upbit.

Linea (LINEA) adalah rollup Layer-2 yang dibangun di atas Ethereum, dikembangkan oleh Consensys dan didukung oleh mitra ekosistem besar, dirancang untuk memberikan eksekusi dengan biaya rendah, throughput tinggi dengan kesetaraan EVM penuh. LINEA memulai debutnya dengan TGE dan pencatatan di bursa besar termasuk Binance dan Bybit, bersamaan dengan dorongan integrasi simultan di seluruh protokol DeFi. Token tersebut sejak itu mendapatkan momentum, didukung oleh kemunculannya baru-baru ini di OKX Boost Launch, yang semakin memperluas likuiditas dan akses ritel.

Sorotan Utama Kripto

1. Galaxy Digital, Jump Crypto, dan Multicoin Capital memimpin $1,65B PIPE untuk meluncurkan strategi perbendaharaan Solana Forward Industries.
Forward Industries (FORD) mengumumkan bahwa mereka telah melakukan investasi publik swasta (PIPE) sebesar $1,65B yang ditujukan untuk membangun kas digital aset yang berfokus pada Solana, dipimpin oleh Galaxy Digital, Jump Crypto, dan Multicoin Capital, dengan partisipasi dari C/M Capital Partners. Perusahaan-perusahaan ini akan menyediakan modal dan dukungan strategis untuk memposisikan Forward sebagai peserta institusional yang diperdagangkan secara publik terkemuka di ekosistem Solana. Sebagai bagian dari transaksi ini, salah satu pendiri Multicoin, Kyle Samani diharapkan menjadi Ketua Dewan, sementara perwakilan dari Galaxy dan Jump dijadwalkan untuk bergabung dengan dewan sebagai pengamat. Cantor Fitzgerald & Co. ditunjuk sebagai agen penempatan utama, dan Galaxy Investment Banking berfungsi sebagai agen penempatan bersama dan penasihat keuangan.

Manajemen mengkarakterisasi Solana sebagai taruhan dengan keyakinan tinggi, mengutip kecepatan pengembang, adopsi, dan kinerja, sementara mitra membawa keahlian ekosistem yang mendalam: Galaxy akan memberikan nasihat tentang perdagangan, pinjaman, staking, dan risiko, dan Jump terus memperkuat infrastruktur Solana melalui klien validator Firedancer. Jika dilaksanakan secara besar-besaran, inisiatif perbendaharaan ini akan menempatkan Forward di antara perbendaharaan aset digital publik terbesar, mengangkat Solana seiring dengan kepemilikan BTC/ETH korporat yang sudah mapan. Hasil PIPE dimaksudkan untuk mendanai operasi perbendaharaan SOL yang aktif, memperkuat pergeseran Forward dari desain produk lama ke strategi neraca yang bersifat kripto-natif, selaras dengan infrastruktur institusional di Solana. (10, 11)

2. Tether meluncurkan USAT, stablecoin yang sesuai dengan hukum AS, menantang USDC dari Circle

Tether telah memperkenalkan USAT, stablecoin pertama yang sesuai dengan regulasi AS, menandai dorongan resmi ke pasar Amerika, yang telah lama didominasi oleh USDC milik Circle. Token ini akan diterbitkan oleh Anchorage Digital Bank, dengan Cantor Fitzgerald mengelola cadangan. Bo Hines, mantan penasihat kebijakan kripto Gedung Putih, akan memimpin cabang baru Tether di AS sebagai CEO.

Dibangun untuk mematuhi standar GENIUS Act, USAT beroperasi di jalur yang diatur: saldo dan aliran bersifat transparan dan dapat dilacak, dan token ini dirancang tanpa hasil. Tether menggambarkan ini sebagai langkah "hedge dan expand": USDT terus berfungsi sebagai pekerja keras offshore yang tanpa izin, sementara USAT memberikan bank, perusahaan, dan fintech jalur yang mematuhi untuk merek yang sama. Tether mengatakan Anchorage dan Cantor juga akan mengambil saham ekuitas di entitas AS dan membagikan pendapatan cadangan, dengan ketentuan yang akan diselesaikan. Operasi AS akan berbasis di Charlotte, North Carolina; kantor pusat internasional tetap di El Salvador.

Taruhannya sangat tinggi. Pasokan USDT hampir mencapai $170B, dibandingkan dengan sekitar $73B untuk USDC, dan produk Tether yang diatur di AS dapat melemahkan posisi USDC sebagai dolar "patuh" default. Tekanan mungkin meningkat di mana USDC sudah terintegrasi (misalnya, aktivitas Hyperliquid), karena distribusi dan integrasi menjadi medan pertempuran yang sebenarnya. USAT dapat membantu stablecoin menjadi arus utama dengan membuat pembayaran lebih cepat, likuiditas lebih dalam, dan akses lebih mudah bagi institusi besar. Para kritikus memperingatkan bahwa ini membawa biaya privasi, karena jaringan ini memiliki izin dan setiap transaksi dapat dilacak — berbeda dengan model kripto yang lebih awal dan lebih terbuka.

3. MegaETH meluncurkan USDm, stablecoin yang menghasilkan imbal hasil untuk mensubsidi biaya protokol

MegaETH, sebuah L2 yang diamankan oleh Ethereum, memperkenalkan USDm, sebuah stablecoin asli yang dibangun dengan Ethena untuk menggantikan margin sequencer tradisional dengan mengarahkan hasil cadangan untuk menutupi biaya operasional jaringan. Iterasi pertama dari USDm akan diterbitkan di jalur USDtb Ethena, yang cadangannya sebagian besar disimpan dalam dana U.S. Treasury tokenized BlackRock (BUIDL) melalui Securitize, bersamaan dengan stablecoin cair untuk penebusan, memberikan dukungan tingkat institusional dan akuntansi yang transparan. USDtb, misalnya, memiliki ≈$1,5B yang beredar, dengan kepatuhan GENIUS Act melalui Anchorage Digital Bank.

USDm akan terintegrasi secara mendalam di seluruh dompet MegaETH, pemegang pembayaran, Dapps, dan layanan; opsi yang ada (USDT0, cUSD) tetap menjadi kelas satu. Testnet publik MegaETH telah aktif, menunjukkan waktu blok ~10 ms dan lebih dari 20k TPS, dengan peta jalan yang menargetkan hingga 100k TPS sambil mempertahankan komposabilitas Ethereum, memungkinkan aplikasi waktu nyata, streaming, dan interaktif dengan biaya di bawah satu sen.

Dalam hal ekonomi, pendapatan cadangan USDm dialokasikan secara programatik ke OPEX sequencer, bukan keuntungan chain. MegaETH mengatakan rincian MEV dan pendapatan lainnya akan dibagikan menjelang mainnet. Alternatif seperti pembagian hasil pengguna dibatasi oleh Undang-Undang GENIUS, menjadikan penutupan OPEX sebagai langkah pertama; alokasi dapat berkembang seiring dengan matangnya jaringan. (14, 15, 16)

Kesepakatan Investasi Kunci

1. Ethena Labs berinvestasi di Based untuk mendorong pertumbuhan stablecoin USDEe di Hyperliquid

Ethena Labs telah melakukan investasi strategis di Based, platform pembangun kode terbesar di Hyperliquid, untuk mempercepat adopsi dolar sintetis USDe. Based saat ini menyumbang hampir 7% dari volume perpetual 24 jam Hyperliquid, dan kemitraan ini dirancang untuk memperdalam likuiditas dan memperluas penggunaan stablecoin di seluruh bursa.

Kolaborasi ini menetapkan Based sebagai mitra kunci untuk rangkaian stablecoin Ethena, termasuk USDe, USDtb, dan produk yang akan datang. Ethena mengatakan bahwa inisiatif ini akan mengintegrasikan USDe tidak hanya ke dalam aliran perdagangan di Hyperliquid tetapi juga ke dalam program kartu debit Based, memungkinkan pengguna untuk membelanjakan stablecoin secara global, dengan fungsionalitas imbal hasil yang terintegrasi. Staker sENA juga akan mendapatkan kelayakan eksklusif untuk Poin Based berdasarkan kesepakatan tersebut.

Bersama-sama, perusahaan-perusahaan ini bertujuan untuk menggabungkan perdagangan dan pembayaran, menjembatani likuiditas onchain dengan infrastruktur keuangan dunia nyata. Ethena terus mengembangkan USDe sebagai aset jaminan dan penyelesaian inti di seluruh ekonomi digital. (17, 18)

2. Inversion mengamankan $26,5 juta untuk mengakuisisi dan meningkatkan perusahaan Tradisional dengan infrastruktur Blockchain

Inversion telah mengumpulkan $26,5 juta dalam putaran pendanaan awal untuk mengejar pendekatan ekuitas swasta terhadap adopsi kripto — mengakuisisi bisnis tradisional dan meningkatkan mereka dengan infrastruktur blockchain. Putaran ini mendapat dukungan dari Dragonfly, Lightspeed Venture Partners, ParaFi Capital, Mirana Ventures, HashKey Capital, VanEck, Volt Capital, Race Capital, Moonrock Capital, Bodhi Ventures, dan lainnya.

Inversion sedang membangun Inversion L1, sebuah Layer 1 yang didukung oleh Avalanche yang dirancang khusus untuk strategi ekuitas swasta kripto-natif. Alih-alih mengejar spekulasi pengguna akhir, model ini menargetkan bisnis off-chain yang menghasilkan uang, menyematkan pembayaran stablecoin dan layanan keuangan on-chain untuk mengurangi biaya, mempercepat penyelesaian, dan membuka saluran pendapatan baru dengan mandat jangka panjang yang dipegang selamanya. Investor menggambarkan strategi ini sebagai distribusi-pertama: mengakuisisi basis pelanggan yang sudah ada dan menyambungkan kripto sebagai infrastruktur tak terlihat, bukan ideologi. VanEck merumuskan tujuan ini sebagai mengalihkan fokus dari TVL spekulatif ke GDP on-chain, mengakumulasi nilai jaringan dari aktivitas ekonomi nyata di rantai Inversion. Dengan jalur stablecoin yang berkembang secara global, para pendukung melihat Inversion berada pada posisi untuk menangkap triliunan dalam volume pembayaran saat perusahaan beralih ke uang yang dapat diprogram.

Dengan modal awal di tangan, Inversion berencana untuk mencari akuisisi dan mulai menjembatani pendapatan dunia nyata di on-chain, bertujuan untuk membuktikan tesis bahwa peningkatan blockchain memperlancar operasi, meningkatkan likuiditas, dan menstandarkan kepatuhan di seluruh portofolio bisnis yang dimodernisasi dan diaktifkan dengan token. (19, 20, 21)
3. Recoveris mengamankan $1,26 juta untuk meluncurkan sistem manajemen investigasi yang ditingkatkan dengan AI

Recoveris, perusahaan Swiss mengumpulkan CHF 1M (~$1.26M) dalam putaran pendanaan awal strategis yang dipimpin oleh VerifyVASP untuk membangun Sistem Manajemen Investigasi Blockchain (BIMS) yang ditingkatkan dengan AI. Platform ini akan mengotomatisasi pekerjaan kasus yang kompleks, menyederhanakan alur kerja, dan meningkatkan komunikasi pemangku kepentingan di seluruh investigasi lintas-rantai. Layanan pemulihan yang dipimpin oleh para ahli di perusahaan ini sudah melayani bursa, proyek DeFi, bank, perusahaan asuransi, firma hukum, dan individu, memanfaatkan forensik teknis yang mendalam dan pengalaman kasus langsung. Modal baru ini didedikasikan hanya untuk pengembangan produk.

VerifyVASP akan memberikan dataset VASP/transaksional yang terverifikasi dan keahlian dalam Aturan Perjalanan, memperkuat BIMS dengan konteks pihak lawan yang dapat diaudit yang digunakan oleh tim kepatuhan, FIU, dan penegak hukum di seluruh dunia. Perusahaan menggambarkan penggalangan dana ini sebagai "bahan bakar roket" untuk peta jalan produk. Manajemen menambahkan bahwa alat berbasis AI sangat penting seiring dengan meningkatnya kejahatan aset digital, mendukung ekosistem Web3 yang lebih aman dan lebih patuh. (22, 23)

Metrik Pasar Ventures

Jumlah transaksi yang ditutup pada minggu sebelumnya adalah 14, dengan Infra memiliki 5 transaksi, yang mewakili 36% untuk setiap sektor dari total jumlah transaksi. Sementara itu, Data memiliki 5 (36%), Gamefi memiliki 1 (7%) dan DeFi memiliki 3 (21%) transaksi.

Ringkasan Kesepakatan Usaha Mingguan, Sumber: Kriptorank dan Gate Ventures, per 15 Sep 2025

Jumlah total pendanaan yang diungkapkan yang dikumpulkan pada minggu sebelumnya adalah $594M, 43% dari kesepakatan (6/14) di minggu sebelumnya tidak mempublikasikan jumlah yang dikumpulkan. Pendanaan terbesar berasal dari sektor Data dengan $506M. Kesepakatan yang paling banyak didanai: Rapyd $500M, Gemini $50M.

Ringkasan Kesepakatan Venture Mingguan, Sumber: Kriptorank dan Gate Ventures, per 15 Sep 2025

Total penggalangan dana mingguan meningkat menjadi $594M untuk minggu ke-2 September 2025, peningkatan sebesar +95% dibandingkan minggu sebelumnya. Penggalangan dana mingguan pada minggu sebelumnya naik +81% tahun ke tahun untuk periode yang sama.

Tentang Gate Ventures

Gate Ventures, cabang modal ventura dari Gate, berfokus pada investasi dalam infrastruktur terdesentralisasi, middleware, dan aplikasi yang akan membentuk kembali dunia di era Web 3.0. Bekerja sama dengan pemimpin industri di seluruh dunia, Gate Ventures membantu tim dan startup yang menjanjikan yang memiliki ide dan kemampuan yang diperlukan untuk mendefinisikan ulang interaksi sosial dan finansial.

Website: https://www.gate.com/ventures

Terima kasih atas perhatian Anda.