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永續合約概述
Gate 永續合約是一種用於投資數位貨幣的衍生性商品，與傳統期貨合約類似。最大的不同在於永續合約沒有到期日或結算日，使用者只需買入（做多）或賣出（做空），操作上更為便利，同時提供比傳統期貨更高的槓桿倍數。目前 Gate 支援 USDT 永續與 BTC 永續合約。
交易模式
Gate 提供兩種交易模式：實盤交易與模擬交易。
實盤交易是指真實的交易模式，用戶需使用帳戶中的實際資金進行交易。在實盤交易中，需支付實際的交易手續費及資金費用，且盈虧會直接反映在帳戶餘額上。實盤交易風險較高，建議新手用戶在充分了解並熟悉交易規則後再進行實盤操作。
模擬交易則是 Gate 允許用戶使用模擬金於模擬交易模式下體驗永續合約功能。交易頁面及操作方式與實盤交易一致，並標註「模擬交易」。模擬交易過程中不產生實際費用，模擬金由平台系統贈送，每日可劃轉 0.1 BTC 或 3000 USDT，不影響帳戶實際資產。同時，模擬交易中的合約帳戶餘額無法轉出至現貨帳戶。
合約類型
根據時間長短，合約類型分為永續合約與交割合約。
根據結算貨幣不同，合約類型可分為以 USDT 為結算貨幣的 USDT 永續合約，以及以 BTC 為結算貨幣的 BTC 永續合約。
交易基本概念
在交易中，若預期市場將上漲，可選擇做多（買入），市場上漲時獲利，否則虧損。做空（賣出）則相反。以下為合約交易的一些基本概念：
由於合約具備高槓桿特性，用戶可在持有相同本金的情況下，進行更大資金規模的交易。槓桿能放大收益與損失。
保證金
保證金指用戶參與合約交易、開倉時所需的本金。
倉位保證金 = 倉位起始保證金 + 用戶手動增減的保證金。
逐倉模式下，可為倉位增減保證金，但不得低於倉位起始保證金。
起始保證金是指開倉所需的最低金額。
倉位起始保證金 =（倉位價值 / 槓桿）+ 平倉手續費
維持保證金是指維持現有倉位所需的最低金額。
倉位的維持保證金 =（倉位價值 x 維持保證金比例）+ 平倉手續費
維持保證金的數量與倉位價值及維持保證金比例有關，維持保證金比例則與風險限額相關。
維持保證金比例可於合約資訊中查詢。
標記價格
標記價格是基於外部市場的加權價格，並加入隨時間遞減的資金費用基差。Gate 以標記價格判斷用戶是否需強制平倉，而非盤內交易價格。使用標記價格能防止惡意操控市場造成不必要的強制平倉，同時協助錨定盤內交易價格與外部現貨價格。
詳情請參見標記價格計算。
範例
小李選擇直接購買現貨 BTC，於 BTC 價格為 50,000 時買入 1 BTC，未使用槓桿。當 BTC 價格上漲 5% 至 52,500 USDT，小李獲利 2,500 USDT，報酬率 5%；若 BTC 價格下跌 5% 至 47,500 USDT，小李未實現盈虧為 -2,500 USDT，報酬率 -5%。
相較之下，小王以 10 倍槓桿進行永續合約交易，於 BTC 價格 50,000 USDT 時買入 100,000 張合約（相當於 10 BTC），開倉保證金為 50,000 USDT。
此時，若 BTC 價格上漲 5%，小王倉位價值達 525,000，小王未實現盈利為 25,000 USDT，報酬率高達 50%。
若 BTC 價格下跌 5%，小王倉位價值降至 475,000 USDT，小李未實現盈虧為 -25,000 USDT，報酬率 -50%。
| 小李-現貨槓桿交易 | 項目 | 小王-Gate永續合約 |
|---|---|---|
| 50,000 | 開倉價格（USDT） | 50,000 |
| 無槓桿（1倍） | 槓桿倍數 | 10 倍 |
| 50,000 (1 BTC) | 開倉價值（USDT） | 500,000 (10 BTC) |
| 50,000 (1 BTC) | 倉位保證金（USDT） | 50,000 (1 BTC) |
| 2,500 | 若BTC價格+5%，未實現盈虧為（USDT） | 25,000 |
| 5% | 回報率 | 50% |
| -2,500 | 若BTC價格-5%，未實現盈虧為（USDT） | -25,000 |
| -5% | 回報率 | -50% |
注意：本範例未包含合約資金費、手續費、開/平倉等費用，詳細強平明細請見【強制平倉過程】。
強制平倉
若保證金餘額低於維持保證金水準（維持保證金率 <= 100%），倉位將被強制平倉。
未實現盈虧以標記價格作為平倉價計算的浮動盈虧。
觸發強制平倉時的標記價格即為強平價格。強制平倉流程會依序透過市場本身、保險基金與自動減倉系統完成。在同一合約下，維持保證金比例為固定值，起始保證金則與槓桿相關。槓桿越大，起始保證金越少，越接近維持保證金時越容易被強制平倉。另一方面，槓桿越大，報酬率也越高，風險與收益成正比。
範例
若小李與小王預期 BTC 接下來會上漲。於 BTC 價格為 50,000 USDT 時，小李買入現貨 1 BTC，小王透過永續合約 100 倍槓桿買入，即做多 1,000,000 張合約（價值 100 BTC）。
但沒想到 BTC 現貨價格不漲反跌至 49,900 USDT，小李虧損率為 0.2%，小王則虧損率高達 20%。
| 小李-現貨槓桿交易 | 項目 | 小王-Gate永續合約 |
|---|---|---|
| 50,000 | 開倉價格（USDT） | 50,000 |
| 無槓桿（1倍） | 槓桿倍數 | 100倍 |
| 50,000 (1 BTC) | 開倉價值 | 100 BTC |
| 50,000 (1 BTC) | 倉位保證金（USDT） | 50,000 |
| -100 | 下跌0.2%後的虧損（USDT） | -10,000 |
| -0.2% | 回報率 | -20% |
隨後 BTC 價格一路跌至 49,750 USDT，小李虧損 0.5%。而小王的倉位保證金僅剩 0.5 BTC（0.5% 維持保證金），因此被強制平倉，損失所有保證金。
| 小李-現貨槓桿交易 | 項目 | 小王-Gate永續合約 |
|---|---|---|
| 50,000 | 開倉價格（USDT） | 50,000 |
| 無槓桿（1倍） | 槓桿倍數 | 100倍 |
| 50,000 (1 BTC) | 開倉價值 | 100 BTC |
| 50,000 (1 BTC) | 倉位保證金（USDT） | 50,000 |
| -250 | 下跌0.5%後的虧損（USDT） | -25,000 |
| -0.5% | 回報率 | -50% |
當交易者開倉方向與市場走勢一致時，合約能實現現貨交易數倍的收益，以小博大。但若判斷方向與市場相反，損失也會被成倍放大。
注意：本範例未包含合約資金費、手續費、開/平倉等費用，詳細強平明細請見【強制平倉過程】。
保險基金
強制平倉以破產價格下平倉委託。破產價格為倉位保證金餘額（含未實現盈虧）僅等於平倉手續費時的標記價格。若實際成交價優於破產價，剩餘金額（即較少虧損部分）會被納入保險基金。若標記價格突破破產價格後，強平委託仍未被市場消化，則由保險基金消化強平委託。
詳情請見保險基金說明文件。
自動減倉（ADL）系統
於強制平倉時，若保險基金不足以消化強平委託，則會觸發自動減倉（ADL）機制，從持倉用戶中選擇收益最高者減倉，以完成未完成的強平委託。收益排名依「未實現盈虧 × 槓桿倍數」排序（若為全倉模式且未設全倉槓桿限制，則採用用戶倉位最大槓桿）。若用戶被自動減倉，系統會先取消所有未成交委託。Gate 網頁端有用戶於自動減倉系統中的排名指示燈，燈號越多，排名越前，越可能被自動減倉。若用戶在自動減倉系統排名靠前，建議可先行平倉再重新開倉，以避免被自動減倉。
倉位模式
全倉模式與逐倉模式
逐倉模式下，倉位保證金為固定值。起始為起始保證金，後續可透過調整槓桿、風險限額、充提保證金等方式調整保證金數量。倉位保證金金額即為用戶最大損失。
全倉模式下，合約帳戶所有餘額皆作為保證金。用戶可於多個合約下設置倉位為全倉模式，若總維持保證金率 <= 100% 觸發強制平倉，則可能損失所有餘額。但盈利倉位的未實現盈虧，不能作為其他倉位的保證金。
單向持倉、雙向持倉與分倉
在 Gate 合約交易中，倉位模式分為單向持倉、雙向持倉與分倉模式，三者各有明顯差異，適合不同交易策略與需求。
1. 單向持倉模式
- 單向持倉模式下，用戶於同一合約下僅能持有單一方向的倉位，僅可做多或做空。即在此模式下只可持有一種頭寸，若需變更方向，必須先平掉現有頭寸再開新倉。
- Gate 平台預設為雙向持倉模式。
- 單向持倉具高度靈活性，用戶可於持倉時隨時切換逐倉與全倉模式。
2. 雙向持倉模式
- 雙向持倉模式下，用戶可於同一合約下同時持有做多及做空兩個方向的倉位。此模式允許用戶於市場不明朗時，針對不同價格走勢同時進行多空布局。
- 雙向持倉模式下，逐倉與全倉模式無法於持倉狀態下切換，操作複雜度與策略多樣性提升。
選擇適合自身的倉位模式，有助於更好地控管風險與收益，於多變市場靈活操作。
3. 分倉模式
分倉持倉模式下，用戶可於同一合約市場，同時於全倉與逐倉模式下持有多頭與空頭倉位，實現不同交易策略的並行執行。分倉模式具備以下特點：
- 用戶於同一合約市場，最多可同時持有全倉多頭、全倉空頭、逐倉多頭、逐倉空頭共 4 個倉位；
- 支援全倉與逐倉混合持倉，不同保證金模式的倉位可同時存在；
- 逐倉模式下，多頭與空頭倉位可分別設置不同槓桿，全倉與逐倉的槓桿設定互不影響；
- 各逐倉倉位風險相互隔離，單一逐倉倉位的盈虧或強平不影響同市場其他倉位。
委託價格限制
委託價格與當前標記價格偏差不得超過 50%。若委託為減倉方向，委託價格不得突破倉位破產價格；若為加倉方向，委託價格不得突破倉位強平價格。若用戶仍想以該價格成交，建議嘗試降低槓桿後再次下單。
本產品最終解釋權歸 Gate 所有。
如需進一步協助，請造訪 Gate 官方支援頁面或聯繫我們的客服團隊。
